La geopolitica e le variazioni dell'offerta guideranno l'andamento del prezzo del petrolio nelle prossime settimane.

Secondo Commerzbank AG, la situazione delle notizie politiche determinerà se il prezzo del petrolio Brent rimarrà intorno ai 70 dollari al barile, come è stato nelle ultime due settimane.

Se la proposta statunitense per un cessate il fuoco di 30 giorni in Ucraina potrà essere ulteriormente sviluppata nei colloqui che il presidente russo Vladimir Putin sta ora cercando con il presidente statunitense Donald Trump, sarà probabilmente un fattore chiave.

“Se non si troverà una soluzione, le sanzioni contro la Russia potrebbero essere inasprite”, ha affermato Barbara Lambrecht, analista di materie prime presso Commerzbank, in un rapporto.

L'implementazione di sanzioni più severe all'inizio dell'anno ha avuto un impatto significativo sul mercato petrolifero globale, causando un forte aumento dei prezzi del petrolio.

Queste sanzioni miravano principalmente a frenare le esportazioni di petrolio russo, che rappresentano una delle principali fonti di approvvigionamento petrolifero mondiale.

Inizialmente, le sanzioni hanno avuto successo nel bloccare le esportazioni di petrolio russo, portando a una diminuzione dell'offerta e a un conseguente aumento dei prezzi.

Tuttavia, nel corso del tempo, la Russia è riuscita ad adattarsi e a trovare modi alternativi per esportare il suo petrolio.

Ciò ha comportato la ricerca di nuovi acquirenti, l'utilizzo di rotte di spedizione diverse e l'offerta di sconti per attirare i clienti.

Le forniture russe continuano senza interruzioni.

Di conseguenza, le esportazioni di petrolio russe sono notevolmente rimbalzate, mitigando l'impatto iniziale delle sanzioni sul mercato petrolifero globale.

Questa ripresa delle esportazioni di petrolio russo ha contribuito a stabilizzare i prezzi del petrolio e a ridurre il rischio di carenze di approvvigionamento.

“In ogni caso, va notato che le numerose sanzioni contro l'industria petrolifera russa non hanno avuto un impatto duraturo sull'offerta.”

Tuttavia, ulteriori sanzioni sono ancora sul tavolo”, ha aggiunto Lambrecht.

Il rinnovato rifiuto del dialogo sul programma nucleare da parte del leader supremo Khamenei potrebbe portare a un inasprimento dell'atteggiamento degli Stati Uniti nei confronti dell'Iran.

Nel 2018-2019, le esportazioni di petrolio iraniano sono diminuite drasticamente a causa delle sanzioni imposte durante il primo mandato di Trump come presidente americano.

Ma le esportazioni di petrolio iraniano si erano poi riprese durante il mandato dell'ultimo presidente degli Stati Uniti, Joe Biden, alla Casa Bianca.

L'amministrazione Biden non ha perseguito un'applicazione più rigorosa delle sanzioni contro le esportazioni di petrolio di Teheran.

Nel frattempo, le agenzie energetiche hanno rivisto significativamente al ribasso le loro previsioni sulla produzione petrolifera venezuelana.

Questa revisione al ribasso è principalmente attribuita all'impatto delle nuove sanzioni statunitensi, che hanno gravemente ostacolato la capacità del Venezuela di esportare il suo petrolio e di investire nel suo settore energetico.

“Oltre alla politica delle sanzioni, una politica tariffaria erratica sta aumentando l'incertezza, il che è particolarmente preoccupante per le compagnie energetiche del Nord America”, ha affermato Lambrecht.

Proiezioni di sovrapproduzione di petrolio

L'Energy Information Administration statunitense, nel suo rapporto mensile, ha ridotto le previsioni di sovrapproduzione per quest'anno a 100.000 barili al giorno, rispetto ai precedenti 500.000 barili al giorno.

Secondo Commerzbank, la revisione al ribasso è dovuta a un mercato più teso nel breve termine a causa della minore produzione in Venezuela e Iran.

L'EIA ha rivisto al rialzo le sue previsioni sul prezzo del petrolio a causa di un mercato meno sovrapprovisionato, il che ha portato a un leggero aumento della produzione di greggio statunitense prevista.

Questa previsione tiene già conto del previsto aumento graduale della produzione OPEC+ a partire da aprile.

Carsten Fritsch, analista di materie prime presso Commerzbank, ha dichiarato:

Inoltre, l'Agenzia internazionale per l'energia ha stimato che la sovrapproduzione sul mercato raggiungerà i 600.000 barili al giorno nel 2025.

L'eccesso di offerta di petrolio aumenterebbe ulteriormente di 400.000 barili al giorno se l'Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio e i suoi alleati aumentassero la produzione di petrolio come previsto da aprile in poi e se l'attuale sovrapproduzione di alcuni paesi rimanesse non compensata.

Domanda di petrolio

Oltre agli sviluppi politici, che incidono principalmente sull'offerta, anche le prospettive della domanda di petrolio sono significative.

Secondo alcune fonti, le scorte di petrolio greggio della Cina hanno registrato una leggera diminuzione nei primi due mesi dell'anno a causa dell'aumento della lavorazione nelle raffinerie e della persistente debolezza delle importazioni.

Nei primi due mesi di quest'anno, le importazioni cinesi di petrolio greggio hanno registrato un calo rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Secondo un rapporto Reuters, la Cina, il più grande importatore mondiale di greggio, nei primi due mesi dell'anno ha importato 10,37 milioni di barili al giorno (bpd) e ne ha prodotti internamente 4,34 milioni di bpd.

La diminuzione delle importazioni è probabilmente dovuta a due fattori principali. In primo luogo, secondo il rapporto, le raffinerie hanno ridotto l'assunzione di greggio russo dopo le sanzioni imposte dal presidente statunitense Biden a metà gennaio sulle petroliere che trasportano petrolio russo.

Lambrecht ha dichiarato:

Il sentiment di mercato e la ripresa dei prezzi del petrolio sono minacciati dai nuovi indicatori economici statunitensi e dalle preoccupazioni di recessione, che potrebbero emergere anche durante la riunione della Federal Reserve.