L'ottimismo dei CFO cala nel primo trimestre, con i rischi tariffari e l'incertezza che oscurano l'effetto positivo di Trump: sondaggio della Fed

L'ottimismo tra i direttori finanziari (CFO) è diminuito nel primo trimestre dell'anno, poiché l'aumento dei rischi tariffari e l'incertezza economica hanno gettato un'ombra sulle aspettative aziendali.

Un nuovo sondaggio condotto da due banche della Federal Reserve e dalla Duke University ha rilevato che l'ottimismo, che era aumentato dopo l'elezione del presidente Donald Trump, sta ora diminuendo.

Le preoccupazioni relative alle politiche commerciali e alle pressioni inflazionistiche stanno determinando una prospettiva più cauta, con ripercussioni sulla spesa aziendale, sulle decisioni di investimento e sulle proiezioni di crescita economica.

Secondo l'indagine, il punteggio medio di ottimismo dei CFO, misurato su una scala da 0 a 100, è sceso dal massimo raggiunto durante la pandemia di 66 alla fine dell'anno scorso a 62,1 nel trimestre corrente.

L'indice era precedentemente crollato a 50,5 durante un periodo di pressione inflazionistica, ma si era poi stabilizzato intorno a 60 prima di impennarsi di sei punti dopo la vittoria elettorale di Trump.

Tuttavia, i recenti sviluppi, in particolare l'incertezza sulle tariffe e sulle politiche commerciali, hanno smorzato l'entusiasmo.

Le preoccupazioni tariffarie pesano sui settori chiave.

Tra i vari settori, solo quello delle costruzioni ha registrato un leggero aumento dell'ottimismo, passando dal 66,6 al 68.

Al contrario, il settore manifatturiero – un settore che Trump si è impegnato a sostenere attraverso dazi sulle importazioni – ha registrato un notevole calo, con il sentiment dei CFO che è sceso da 66,6 a 61,6.

Questo suggerisce che le imprese stanno lottando con le potenziali conseguenze economiche delle nuove politiche commerciali, che potrebbero interrompere le catene di approvvigionamento e aumentare i costi.

Il calo del sentiment dei CFO è in linea con gli indicatori economici più ampi. L'indagine ha rilevato che i dirigenti ora prevedono una crescita più lenta e prezzi più alti rispetto alle loro prospettive di fine anno scorso.

Questo è in linea con un recente sondaggio del Conference Board, che ha mostrato un calo della fiducia dei consumatori ai minimi da quattro anni a marzo, poiché le famiglie temono sempre più sia una recessione che l'aumento dell'inflazione.

L'incertezza politica frena la fiducia delle imprese.

Sonya Ravindranath Waddell, vicepresidente ed economista della Federal Reserve Bank di Richmond, ha sottolineato l'impatto delle preoccupazioni relative alle politiche commerciali sulle prospettive aziendali.

"L'incertezza e la politica commerciale erano chiaramente tra le preoccupazioni dei CFO", ha detto Waddell.

"Quasi un terzo degli intervistati ha espresso preoccupazioni riguardo ai dazi, e questi intervistati hanno mostrato un ottimismo significativamente inferiore, aspettative di crescita del PIL ridotte, previsioni di ricavi e occupazione più deboli e aspettative di crescita dei prezzi più elevate per il 2025."

I risultati suggeriscono che, nonostante l'iniziale ottimismo seguito all'elezione di Trump, le imprese stanno diventando sempre più caute riguardo alle potenziali difficoltà economiche.

I CFO sono particolarmente preoccupati per l'impatto che le nuove tariffe e le restrizioni commerciali potrebbero avere sulle catene di approvvigionamento, sui costi di produzione e sulla redditività complessiva.

Con l'intensificarsi delle tensioni commerciali e il persistere delle pressioni inflazionistiche, i prossimi mesi saranno cruciali per la fiducia delle imprese.

Le politiche sui tassi di interesse della Federal Reserve, le prossime decisioni normative e i potenziali cambiamenti nelle trattative commerciali avranno un ruolo fondamentale nel plasmare le aspettative economiche.

Per ora, il calo dell'ottimismo tra i CFO segnala una crescente cautela nelle aziende americane, che potrebbe portare a una riduzione degli investimenti e delle assunzioni nei prossimi mesi.

Mentre le imprese affrontano queste incertezze, i mercati finanziari e i responsabili politici osserveranno attentamente i segnali di un ulteriore rallentamento economico.