La tempesta dei dazi di Trump: come reagiscono i mercati asiatici a una guerra commerciale senza fine

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Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha imposto dazi generalizzati a quasi tutti i partner commerciali, compresi alcuni dei più stretti alleati americani in Asia.

Finora, la Cina è stata colpita più duramente, con un dazio del 104% sulla maggior parte delle esportazioni; il Giappone si trova ad affrontare un dazio generalizzato del 24%, con ulteriori dazi del 25% sulle automobili, mentre anche la Corea del Sud è soggetta a dazi del 25% su acciaio, automobili e merci generiche.

La vera storia sta nel modo in cui queste economie asiatiche stanno reagendo e nel perché le loro reazioni potrebbero plasmare il prossimo decennio del commercio globale.

La Cina non si tira indietro.

La Cina è stata colpita più duramente e ha reagito più rapidamente.

A pochi giorni dall'imposizione da parte degli Stati Uniti di un dazio del 104% su quasi tutti i beni cinesi, Pechino ha risposto con dazi dell'84% sulle importazioni americane e ulteriori controlli sulle esportazioni per le aziende statunitensi.

La Cina ha inoltre vietato le attività commerciali con diverse aziende americane, designandole come "entità inaffidabili".

Non è stato fatto alcun tentativo per riprendere i colloqui. I funzionari cinesi affermano che Washington sta usando "minacce e ricatti" e che la Cina "combatterà fino alla fine".

Questa retorica non è nuova, ma ora è supportata da politiche concrete.

Secondo quanto riferito, Pechino sta valutando ulteriori restrizioni su materiali critici come le terre rare, il gallio e il germanio, essenziali per la difesa e la produzione elettronica statunitense.

Ciò che rende diversa questa escalation è che la Cina non sta più cercando di calmare i mercati.

I media statali e i blogger nazionalisti stanno inquadrando lo stallo come una questione di sovranità, non solo commerciale.

Questo cambiamento di posizione è importante.

Riduce lo spazio di negoziazione e aumenta le probabilità che si crei una frattura a lungo termine nelle relazioni tra Stati Uniti e Cina.

A livello interno, l'economia cinese è già sotto pressione.

Lo yuan è sceso ai minimi storici.

L'indice CSI 300 è sceso dell'8,4% dall'inizio dell'anno.

I produttori orientati all'esportazione lungo la costa cinese stanno affrontando una profonda incertezza.

Tuttavia, Pechino sembra disposta ad assorbire il colpo economico per difendere la propria posizione.

Il Giappone sta usando la diplomazia, ma è sotto pressione.

Anche il Giappone ha reagito prontamente. Il Primo Ministro Shigeru Ishiba ha chiamato Trump poche ore dopo l'annuncio dei dazi.

Le due parti hanno concordato di mantenere aperto il dialogo e il Giappone ha nominato il ministro dell'Economia Ryosei Akazawa a capo dei negoziati.

Gli Stati Uniti hanno risposto positivamente, accordando al Giappone uno status prioritario nei colloqui.

Il messaggio del Giappone è che queste tariffe sono incompatibili con l'accordo commerciale tra Stati Uniti e Giappone.

I funzionari affermano che insisteranno per la revisione e la successiva revoca.

Allo stesso tempo, il Giappone sta evitando minacce o ritorsioni pubbliche.

Dietro le quinte, però, il Giappone si sta preparando a una dura negoziazione.

Gli Stati Uniti hanno già chiarito di volere un maggiore accesso ai mercati agricoli e industriali giapponesi.

Il Giappone è il maggiore investitore diretto estero negli Stati Uniti e sta sfruttando questo fatto come leva.

Ma deve anche affrontare un difficile dibattito interno.

Il mercato azionario giapponese è crollato di quasi il 25% dal suo picco di luglio 2024.

Il settore automobilistico, che rappresenta la parte principale delle esportazioni giapponesi, è direttamente colpito.

Alcuni parlamentari dell'opposizione stanno spingendo per una risposta più dura.

Il governo finora ha resistito, sperando di risolvere la questione attraverso una diplomazia discreta.

La Corea del Sud punta sul dialogo, non sulle minacce.

La Corea del Sud sta adottando un approccio molto diverso.

Il presidente ad interim Han Duck-soo ha dichiarato alla CNN che il suo paese non si unirà a Cina o Giappone nel contrastare le tariffe.

Invece, ha scelto il dialogo al posto dello scontro.

Han inviò una delegazione commerciale a Washington pochi giorni dopo l'annuncio dei dazi e offrì aree di cooperazione, tra cui la costruzione navale, l'energia e la riduzione dell'avanzo commerciale della Corea del Sud con gli Stati Uniti, pari a 55,7 miliardi di dollari.

Anche la Corea del Sud è stata duramente colpita.

Le sue industrie automobilistica e siderurgica sono soggette a dazi del 25%. Per attutire il colpo, il governo ha aumentato il sostegno finanziario alle case automobilistiche da 13 a 15 trilioni di won (10 miliardi di dollari) e ha temporaneamente ridotto le tasse sugli acquisti di veicoli.

Questa risposta è influenzata da fattori che vanno oltre l'economia.

La Corea del Sud dipende dagli Stati Uniti per la difesa e non può permettersi di politicizzare la relazione mentre le tensioni con la Corea del Nord rimangono elevate.

Trump ha già collegato il commercio alla cooperazione militare, sollevando la questione del contributo finanziario della Corea del Sud per l'ospitalità di 28.500 soldati statunitensi.

L'approccio di Han ha ricevuto elogi a Washington.

I funzionari statunitensi hanno descritto l'approccio della Corea del Sud come misurato e costruttivo.

Ma la decisione di non confrontarsi con Trump ha suscitato critiche in patria.

Alcuni legislatori affermano che Han è troppo passivo.

Con le elezioni di giugno alle porte, questo potrebbe diventare un problema politico.

Come stanno reagendo i mercati?

I mercati azionari asiatici sono crollati bruscamente con l'entrata in vigore dei dazi.

Il Nikkei giapponese è sceso del 3,9% il giorno dell'entrata in vigore dei dazi.

L'indice Hang Seng di Hong Kong è sceso di oltre il 3%. Lo yuan offshore ha toccato un minimo storico.

Ma questi numeri potrebbero non riflettere nemmeno i cambiamenti a lungo termine attualmente in corso.

Quello che sta succedendo non è solo una disputa commerciale, ma un riallineamento.

Gli Stati Uniti non trattano più gli alleati in modo diverso dai rivali.

I dazi di Trump si applicano praticamente a tutti i settori.

Paesi come la Corea del Sud e il Giappone, a lungo considerati al riparo dalle pressioni economiche, sono ora chiamati a fare concessioni per mantenere l'accesso al mercato.

Questo impone un nuovo tipo di decisione.

Allinearsi con gli Stati Uniti e assorbire i costi economici, oppure opporsi e rischiare ulteriori sanzioni.

In definitiva, non c'è una via d'uscita chiara dalla situazione di stallo sui dazi.

Trump ha legato il commercio a questioni più ampie come le alleanze militari, il controllo tecnologico e la sicurezza nazionale.

Le trattative potrebbero portare a esenzioni o aggiustamenti, ma gli Stati Uniti chiedono qualcosa di più di semplici riduzioni tariffarie. Vogliono cambiamenti strutturali.

La Cina ha scelto la seconda via.

La Corea del Sud e il Giappone stanno provando la prima opzione. Ogni strada comporta delle conseguenze.