Una recessione è già scontata per i titoli azionari statunitensi del settore dei semiconduttori?

I titoli dei semiconduttori sono già sotto forte pressione a causa delle crescenti tensioni commerciali tra Cina e Stati Uniti, ma un analista di Wall Street avverte che il peggio deve ancora arrivare.

Secondo John Vinh, analista senior di KeyBanc, i titoli dei semiconduttori potrebbero crollare di un altro 40% se l'economia statunitense dovesse entrare in recessione entro la fine del 2025.

Nelle ultime settimane, gli esperti hanno espresso preoccupazione per il fatto che i nuovi dazi imposti da Trump ai rivali e ai partner commerciali possano portare a un rallentamento economico nei prossimi mesi.

Se queste paure dovessero concretizzarsi, l'ETF iShares Semiconductor (SOXX), che ha perso oltre il 25% da fine gennaio, potrebbe affondare ulteriormente nella seconda metà dell'anno, secondo John Vinh.

I dazi di Trump rimangono un ostacolo importante per i titoli azionari del settore dei semiconduttori.

Vinh prevede una maggiore probabilità di recessione quest'anno dopo che l'amministrazione Trump ha imposto tariffe senza precedenti a decine di altre nazioni.

La sua stima di un ulteriore massiccio calo dei titoli azionari del settore semiconduttori statunitense si basa sulla “media degli ultimi quattro cicli di -47% di EPS dal picco al minimo”.

Tuttavia, l'analista di KeyBanc ha convenuto che SOXX potrebbe rivelarsi un investimento eccezionalmente redditizio anche per il 2025, qualora si raggiungesse una soluzione sul fronte dei dazi.

Si noti che l'ETF iShares Semiconductor ha raggiunto un massimo di circa 260 dollari nel luglio del 2024. Un potenziale ritorno a quel livello significherebbe un guadagno del 50% rispetto ai livelli attuali.

Le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina rischiano di danneggiare i titoli azionari del settore dei semiconduttori.

Il presidente Trump ha già esentato i chip e una serie di altri dispositivi elettronici da dazi elevati.

Tuttavia, le crescenti tensioni commerciali tra Washington e Pechino rappresentano un ulteriore ostacolo per il settore.

Gli Stati Uniti hanno recentemente annunciato nuove restrizioni sull'esportazione di chip avanzati in Cina, che secondo Nvidia danneggeranno i suoi utili fino a 5,5 miliardi di dollari nel primo trimestre. Anche AMD ha fatto un annuncio simile la scorsa settimana.

Citando le tariffe e le difficoltà legate alla riduzione delle scorte nella sua nota di ricerca, John Vinh ha ridotto la sua previsione per l'intero anno sui ricavi dei circuiti integrati (esclusa la memoria) dal 9% al solo 5%.

“Gli effetti positivi legati alle tariffe e gli impatti negativi sulla domanda finale derivanti dall'attuale politica potrebbero prolungare il processo di raggiungimento del punto minimo fino al secondo semestre del 2025”, ha aggiunto.

Due titoli azionari del settore dei semiconduttori che varrà ancora la pena possedere nel 2025

In un contesto del genere, l'analista di KeyBanc ha raccomandato di puntare su titoli che hanno già completato la fase di riduzione delle scorte o che sono maggiormente focalizzati sull'intelligenza artificiale generativa.

Due azioni in particolare che gli piacciono sono Nvidia e Broadcom.

John Vinh valuta entrambi i titoli AI con un rating di "sovrappesato". Prevede un potenziale rialzo delle azioni NVDA fino a 190 dollari, ovvero circa l'85% rispetto ai livelli attuali, mentre il suo obiettivo di prezzo di 275 dollari per AVGO indica un potenziale rialzo di oltre il 90%.

Sia Nvidia che Broadcom attualmente distribuiscono dividendi, il che le rende ancora più interessanti per un'esposizione al settore dei semiconduttori.