Allarme rischio: una "recessione lieve" potrebbe far crollare l'S&P 500 a quota 3.700.

L'indice di riferimento S&P 500 ha recuperato quasi il 10% nelle ultime settimane dopo che il presidente Trump ha concordato una pausa di 90 giorni su quasi tutti i dazi, ad eccezione di quelli imposti sulla Cina.

Inoltre, la Casa Bianca ha esentato anche i dispositivi elettronici dai dazi aggressivi.

Tuttavia, se l'economia statunitense dovesse scivolare in recessione, come molti ritengono entro la fine dell'anno, l'indice di riferimento potrebbe crollare fino a un minimo di 3.700 punti, secondo un analista senior di Wolfe Research.

Le previsioni dell'azienda si traducono in un calo di circa il 33% dell'indice SPX rispetto ai livelli attuali.

Perché Wolfe è così pessimista sull'indice S&P 500?

L'analista di Wolfe, Chris Senyek, avverte di un forte ribasso dell'indice S&P 500 anche se gli Stati Uniti dovessero registrare una recessione "moderata" nella seconda metà del 2025.

Secondo Senyek, le forti tariffe di Trump e le conseguenti ritorsioni da parte di altre nazioni potrebbero causare un significativo calo degli utili aziendali quest'anno.

Di conseguenza, le stime EPS del benchmark diminuiranno fino al 15% rispetto agli attuali 266 dollari, "in linea con la mediana del picco-minimo dell'EPS nelle ultime quattro recessioni, pari al 16,7%", ha dichiarato ai clienti in una nota di ricerca questa settimana.

Si noti che l'SPX è già sceso di circa il 10% rispetto al massimo di inizio anno raggiunto a febbraio.

La stagione degli utili del primo trimestre è stata finora incoraggiante.

Un impatto sugli utili aziendali dovuto a un'incertezza materiale potrebbe tradursi in molteplici contrazioni nel 2025.

“Se applichiamo il rapporto prezzo/utili (P/E) medio a 15 anni di 16,6x agli utili per azione (EPS) di tipo recessivo di 225 dollari, ciò implica un livello di circa 3.700 per l'S&P 500 in una recessione lieve”, ha aggiunto Senyek nel suo rapporto.

Detto questo, la stagione degli utili del primo trimestre è iniziata con una nota positiva.

Finora hanno pubblicato i risultati quasi 160 società dell'S&P 500, di cui il 76% ha superato le aspettative.

Inoltre, il tasso di crescita combinato si attesta attualmente all'8%, significativamente superiore al 7,2% previsto dagli esperti alla fine del primo trimestre dell'anno.

L'SPX ha recentemente formato una death cross.

Gli investitori devono notare che le previsioni di Senyek presuppongono solo una lieve recessione.

Se invece a colpire l'economia fosse una crisi grave, le conseguenze per l'indice di riferimento potrebbero essere ancora più disastrose.

Anche nel breve termine, l'S&P 500 rischia di perdere i recenti guadagni, dato che la temuta "croce della morte" è recentemente apparsa sul suo grafico giornaliero.

Una "death cross" si verifica quando la media mobile a 50 giorni (MA) di un asset scende al di sotto della sua media mobile a 200 giorni a lungo termine, e spesso indica un'imminente tendenza ribassista.

Tuttavia, non tutti a Wall Street sono così ottimisti sull'SPX come Wolfe Research.

Oppenheimer, ad esempio, continua a vedere un potenziale di crescita per l'indice di riferimento fino a quota 5.950, il che indica un possibile ulteriore guadagno del 10% rispetto ai livelli attuali.