ING rivede al ribasso le previsioni sul prezzo del petrolio a causa dell'aumento della produzione OPEC.

La decisione dell'OPEC+ di aumentare aggressivamente l'offerta di petrolio comporterà un surplus di mercato anticipato e sostenuto per tutto il 2025.

“In precedenza, avevamo ipotizzato un mercato equilibrato nel secondo trimestre e un piccolo deficit nel terzo, prima di passare a un ampio surplus nell'ultimo trimestre dell'anno”, ha dichiarato Warren Patterson, responsabile della strategia sulle materie prime di ING Group, in un rapporto.

La curva dei contratti a termine ICE Brent illustra questa dinamica, poiché una porzione maggiore dei contratti del 2025 viene ora scambiata in contango.

“Tuttavia, l'ipotesi fondamentale è che l'OPEC+ continui ad aumentare l'offerta fino al terzo trimestre dell'anno con quantità simili a quelle di maggio e giugno”, ha affermato Patterson.

Il recente aumento dell'offerta di petrolio ha avuto un impatto negativo sui prezzi, facendo scendere temporaneamente il Brent sotto i 60 dollari al barile.

“Questo nonostante il mercato si aspettasse già un forte aumento dell'offerta”, ha detto Patterson.

La principale ambiguità riguardava l'entità dell'aumento previsto. Aumenti più consistenti dell'offerta stabiliscono un limite inferiore per il mercato.

L'aumento dell'offerta influenza le previsioni sui prezzi.

Ad aprile, otto membri dell'Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio e alleati hanno invertito parte dei 2,2 milioni di barili al giorno di tagli volontari alla produzione, aumentando la produzione di 135.000 barili al giorno.

I 2,2 milioni di barili al giorno di tagli di produzione volontari a carico di questi otto membri, tra cui i principali Arabia Saudita e Russia, erano programmati per essere gradualmente eliminati in 18 mesi, fino a settembre 2026.

Tuttavia, con grande sorpresa del mercato, l'OPEC ha annunciato un aumento della produzione di greggio di 411.000 barili al giorno a maggio, e un livello simile sarà mantenuto anche a giugno.

Ciò significa che il cartello ha già annullato 1 milione di barili al giorno dei 2,2 milioni di barili al giorno di tagli volontari in soli tre mesi.

Di conseguenza, ING ha rivisto al ribasso le previsioni sul Brent ICE per il resto del 2025 (dal secondo al quarto trimestre), da 68 dollari al barile a 62 dollari al barile.

Questa revisione riflette gli sviluppi recenti, ha osservato Patterson.

“Questo porta la previsione media per il 2025 a 65 dollari al barile, in calo rispetto ai 70 dollari al barile precedenti.”

Patterson ha detto:

L'industria petrolifera statunitense si prepara a rallentare.

Secondo ING, si prevede che il calo dei prezzi del petrolio causerà una riduzione delle attività di perforazione negli Stati Uniti.

L'indagine sull'energia della Federal Reserve di Dallas indica che, in media, i produttori di petrolio necessitano di un prezzo di 65 dollari al barile per trivellare nuovi pozzi in modo redditizio.

Considerato che il West Texas Intermediate (WTI) viene scambiato intorno ai 50 dollari, gli incentivi per le trivellazioni sono minimi.

Patterson ha detto:

Il numero di piattaforme petrolifere attive negli Stati Uniti è diminuito a 479, in calo rispetto al picco di aprile di 489. Questa tendenza al ribasso si riflette anche nella diminuzione delle perforazioni completate, come indicato dalla riduzione del numero di operazioni di fratturazione idraulica.

Anche se l'attività di perforazione rimane intensa, l'aumento della produzione non è una certezza.

A causa dei bassi prezzi attuali, i produttori potrebbero rimandare il completamento di questi pozzi. Questo rinvio porterebbe a un aumento del numero di pozzi perforati ma non completati (DUCs) in magazzino.