"Non siamo in una situazione ideale": Dimon di JPMorgan lancia l'allarme sulla stagflazione negli Stati Uniti e appoggia il mantenimento dei tassi da parte della Fed.

Jamie Dimon, CEO di JPMorgan Chase & Co., ha espresso preoccupazioni significative riguardo all'economia statunitense, affermando di non poter escludere la possibilità di stagflazione, mentre il paese si confronta con rischi enormi derivanti dall'instabilità geopolitica, dai persistenti deficit di bilancio e dalle crescenti pressioni sui prezzi.

Ha inoltre espresso il suo appoggio all'attuale approccio prudente della Federal Reserve alla politica monetaria.

"Non sono d'accordo sul fatto che ci troviamo in una situazione ideale", ha dichiarato Dimon in un'intervista a Bloomberg Television, rilasciata durante il Global China Summit della banca a Shanghai.

Ha illustrato le minacce multifaccettate, sottolineando "enormi deficit, fattori inflazionistici e rischi geopolitici".

In questo contesto, Dimon ha affermato che la Federal Reserve degli Stati Uniti sta "facendo la cosa giusta, aspettando e vedendo cosa succede prima di decidere" sui futuri movimenti dei tassi di interesse.

Le sue dichiarazioni arrivano in un momento in cui i funzionari della Fed hanno mantenuto stabili i tassi di interesse durante tutto l'anno, muovendosi in un contesto caratterizzato da un quadro economico resiliente contrapposto all'incertezza sui potenziali cambiamenti di politica governativa, come le tariffe, e sui loro effetti a catena sull'economia.

All'inizio di questo mese, i responsabili politici hanno riconosciuto un rischio maggiore di dover affrontare contemporaneamente sia un'inflazione elevata che una disoccupazione in aumento, caratteristiche distintive della stagflazione.

Una delle principali fonti di incertezza è la situazione commerciale in evoluzione tra gli Stati Uniti e la Cina.

Sebbene le due potenze economiche abbiano concordato all'inizio di questo mese una forte riduzione delle tariffe per un periodo di 90 giorni al fine di negoziare un nuovo accordo commerciale, la strada da percorrere è costellata di difficoltà.

Analisti e investitori prevedono ampiamente che le tariffe imposte dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump sulle merci cinesi probabilmente rimarranno a un livello sufficiente a limitare drasticamente le esportazioni cinesi anche dopo la conclusione della tregua di 90 giorni.

Dimon ha espresso il desiderio di un dialogo continuo: "Non credo che il governo americano voglia lasciare la Cina", ha affermato.

"Spero che ci sia un secondo round, un terzo round o un quarto round e che, alla fine, la situazione si risolva positivamente."

L'incertezza politica soffoca l'attività economica.

Gli annunci spesso imprevedibili del Presidente Trump in materia di tariffe e gli sforzi della sua amministrazione per ridurre o smantellare le agenzie governative hanno alimentato diffuse preoccupazioni riguardo al commercio internazionale, all'inflazione, alla disoccupazione e alla possibilità di una recessione.

I dirigenti bancari hanno osservato che questo clima di incertezza sta spingendo le aziende a sospendere i piani di espansione, comprese le redditizie fusioni e acquisizioni, che rappresentano un settore chiave per gli operatori di Wall Street.

A testimonianza dell'importanza di questi cambiamenti globali, JPMorgan, la più grande banca statunitense, ha lanciato questa settimana il suo "Centro di Geopolitica".

Questa nuova unità fornirà ricerche su questioni geopolitiche critiche, tra cui Russia e Ucraina, il Medio Oriente e la tendenza al riarmo globale.

L'unità "è sia per noi, sia per educare i clienti", ha spiegato Dimon.

L'impatto dell'incertezza politica sull'attività dei clienti è palpabile.

JPMorgan, tra le altre istituzioni finanziarie, ha indicato che i clienti potrebbero adottare un approccio di attesa, preferendo rimanere in disparte.

Troy Rohrbaugh, co-CEO della divisione di banca commerciale e d'investimento di JPMorgan, ha dichiarato all'inizio di questa settimana che le commissioni di banca d'investimento della banca potrebbero potenzialmente diminuire di una percentuale a metà degli anni '10 rispetto all'anno precedente, un calo più significativo di quanto previsto dagli analisti.

Sfide fiscali e dinamiche del dollaro

Dimon ha inoltre sottolineato la necessità urgente per gli Stati Uniti di affrontare i propri squilibri fiscali, affermando che il paese deve "affrontare il problema del deficit".

Ha riconosciuto la logica che sta alla base della possibilità che gli investitori riducano le proprie partecipazioni in attività denominate in dollari statunitensi in presenza di tali preoccupazioni.

"Non mi preoccupo delle fluttuazioni a breve termine del dollaro, ma capisco che le persone potrebbero ridurre i loro patrimoni in dollari", ha osservato.

Queste preoccupazioni sono amplificate dagli sforzi legislativi in corso.

Mercoledì sera, i leader repubblicani della Camera hanno pubblicato una versione rivista dell'ampio disegno di legge del Presidente Trump in materia di tasse e spesa pubblica.

La nuova bozza prevede un limite più elevato alla detrazione per le imposte statali e locali (SALT) e altre modifiche, volte a conquistare le fazioni dissidenti all'interno del GOP per assicurarsi il sostegno alla legislazione.

Anche il mercato dei titoli del Tesoro statunitensi ha mostrato segnali di tensione.

Mercoledì, i titoli del Tesoro hanno esteso la recente ondata di vendite, con i titoli a più lungo termine che hanno subito il maggior impatto del calo.

Un'asta di titoli di stato a 20 anni ha ricevuto una risposta relativamente tiepida da parte degli investitori.

In un certo momento, la vendita massiccia ha spinto il rendimento del bond a 30 anni fino a 13 punti base, raggiungendo quasi il 5,10%, il livello più alto dal 2023.

I rendimenti dei titoli del Tesoro sono rimasti pressoché invariati nelle negoziazioni asiatiche di giovedì, a indicare una stabilizzazione provvisoria dopo la recente volatilità.