Il petrolio greggio è esposto a rischi di ribasso prolungati a causa dell'abbondante offerta prevista fino a fine anno.

Nei prossimi mesi si prevedono rischi al ribasso per il petrolio, in particolare a causa di un'offerta maggiore. Tuttavia, secondo gli esperti, i prezzi potrebbero rialzarsi a partire dall'inizio del 2026.

Otto paesi OPEC+ che stanno attuando riduzioni volontarie della produzione hanno concordato nel fine settimana di aumentare la produzione di petrolio di 411.000 barili al giorno a luglio.

Questo segna il terzo aumento consecutivo della produzione mensile.

Prima della riunione, le speculazioni su un aumento ancora maggiore della produzione hanno fatto salire considerevolmente i prezzi del petrolio, recuperando le perdite registrate alla chiusura della settimana precedente.

Si erano diffuse voci riguardo a un potenziale, significativo aumento della produzione, che ha portato a questo rialzo dei prezzi.

Secondo quanto riferito, durante la riunione virtuale dell'OPEC+ svoltasi nel fine settimana si sono espresse opinioni divergenti.

L'Arabia Saudita ha sostenuto un aumento maggiore della produzione, a differenza della Russia e di altre due nazioni che hanno preferito mantenere gli attuali livelli di produzione.

Il compromesso dell'OPEC

La decisione raggiunta fu quindi un compromesso.

"Con l'aumento della produzione ora approvato, più della metà dei tagli volontari alla produzione di 2,2 milioni di barili al giorno è già stata annullata", ha dichiarato Carsten Fritsch, analista delle materie prime presso Commerzbank AG.

"Tuttavia, la giustificazione dell'aumento della produzione (prospettive economiche stabili, solidi fondamentali di mercato) fornita nel comunicato stampa, identica a quella del mese precedente, non sembra molto convincente."

Secondo Fritsch, infatti, questo probabilmente si concentra principalmente sulla penalizzazione dei paesi che superano significativamente le quote, come il Kazakistan.

L'aumento di produzione dichiarato è improbabile. Ciò è dovuto sia al fatto che altri paesi, come l'Iraq e gli Emirati Arabi Uniti, hanno già superato i limiti concordati, sia alla ragione sottostante.

Fritsch ha aggiunto:

Fornitura

Attualmente, il mercato petrolifero sembra in grado di gestire l'aumento dell'offerta.

Secondo Rystad Energy, nei mesi estivi, da giugno ad agosto, la domanda di petrolio aumenta. Questi tre mesi potrebbero essere ideali per incrementare la produzione da parte dell'OPEC.

"Tuttavia, in autunno potrebbe profilarsi una notevole sovrabbondanza di offerta se l'OPEC+ aumentasse la produzione di petrolio allo stesso ritmo nei prossimi mesi", ha osservato Fritsch.

Attualmente gli stock negli Stati Uniti sono bassi, il che indica una carenza di approvvigionamento. Secondo Commerzbank, questa carenza sarà probabilmente un fattore significativo.

In mezzo alla volatilità del mercato dovuta alle tariffe, scatenata dagli annunci del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, i prezzi del petrolio Brent sono fluttuati da aprile.

Dopo aver subito forti cali all'inizio di aprile e maggio, il prezzo del petrolio Brent si è stabilizzato, oscillando tra i 63 e i 67 dollari al barile nelle ultime settimane.

Dal valore di chiusura di venerdì al massimo di lunedì, il petrolio greggio ha guadagnato quasi il 5%, prima di subire un leggero ritracciamento.

Offerta nel 2026

Il mercato petrolifero potrebbe diventare più ristretto il prossimo anno, poiché è improbabile che l'OPEC+ aumenti l'offerta.

I tagli alla produzione, al di là delle riduzioni volontarie di 2,2 milioni di barili al giorno decise dalle otto nazioni e concordate dall'OPEC+, rimarranno in vigore fino alla fine del 2026.

Prezzi più bassi potrebbero portare a una stagnazione, o addirittura a un potenziale calo, dell'offerta di petrolio statunitense, mentre si verificano altri fattori.

La scorsa settimana l'attività di perforazione negli Stati Uniti ha raggiunto il punto più basso da novembre 2021, come riportato dal fornitore di servizi petroliferi Baker Hughes.

È probabile che anche la domanda di petrolio si riprenda dai conflitti legati alle tariffe il prossimo anno, il che potrebbe assorbire eventuali aumenti dell'offerta.

Prezzi

"Ci sono quindi dei rischi al ribasso per il prezzo del petrolio nei prossimi mesi", ha affermato Fritsch.

Al momento della stesura, il prezzo del petrolio greggio West Texas Intermediate era di 63,13 dollari al barile, in calo dello 0,4%. Il contratto più attivo del greggio Brent all'Intercontinental Exchange era a 65,36 dollari al barile, anch'esso in calo dello 0,4% rispetto alla chiusura precedente.

I prezzi del petrolio hanno ricevuto un impulso al rialzo a causa degli incendi in Alberta. Ciò è avvenuto mentre il mercato valutava contemporaneamente l'aumento di produzione di luglio, recentemente annunciato dall'OPEC+.

"Mentre ci avviciniamo all'estate nell'emisfero settentrionale, continuano a manifestarsi chiari segnali di tensione nel mercato petrolifero spot", hanno affermato gli analisti di ING Group in una nota.

L'aumento recente dei differenziali tra i prezzi a pronti e quelli a termine del Brent e del WTI è notevole, soprattutto considerando che il mercato rimane in una situazione di backwardation significativa.

Tuttavia, per altri, le prospettive per il prezzo del petrolio rimangono incerte.

“Le prospettive sono incerte. Il WTI a scadenza mensile ha oscillato in un range relativamente ristretto nelle ultime tre settimane, con un supporto intorno ai 60 dollari e una resistenza vicina ai 63 dollari in chiusura”, ha dichiarato David Morrison, analista di mercato senior presso Trade Nation.