L'inflazione canadese è rimasta invariata all'1,7% con l'allentamento dei prezzi core

L'indice dei prezzi al consumo (CPI) canadese è rimasto invariato a maggio, offrendo una certa rassicurazione ai responsabili politici della Bank of Canada (BoC) preoccupati per la persistente inflazione core negli ultimi mesi.

I dati di Statistics Canada pubblicati martedì hanno mostrato che l'IPC è aumentato dell'1,7% su base annua a maggio, lo stesso ritmo di aprile e in linea con le aspettative degli economisti.

Su base mensile, l'indice è salito dello 0,6%, leggermente al di sopra delle proiezioni degli economisti.

L'aumento è stato attribuito a cali di prezzo inferiori alle attese della benzina e dei servizi cellulari.

Escludendo l'energia, l'inflazione è rallentata al 2,7% annuo a maggio, rispetto al 2,9% di aprile.

Le misure dell'inflazione core mostrano segni di raffreddamento

Le misure preferite dalla BoC per l'inflazione core sono scese a un ritmo annuo del 3% a maggio, in calo rispetto al 3,1% del mese precedente, in linea con le previsioni mediane.

Anche la media mobile a tre mesi di questi tassi core è diminuita, scendendo al 3% dal 3,4% di aprile.

Un altro indicatore chiave, la percentuale di componenti del paniere dell'IPC in aumento a un tasso del 3% o più, è scesa al 37,3% dal 39,1%.

Queste tendenze potrebbero sostenere la posizione cauta della banca centrale dopo aver mantenuto il tasso di interesse di riferimento al 2,75% durante le ultime due riunioni.

I responsabili politici, tra cui il governatore Tiff Macklem, hanno citato l'elevata inflazione core come motivo per ritardare ulteriori tagli dei tassi.

Stanno monitorando se la recente rigidità delle misure di base sia transitoria o rifletta pressioni più radicate.

Prospettive e percorso di politica monetaria

La banca centrale continua a valutare il panorama economico più ampio, compresi fattori come il rallentamento della crescita interna e le tensioni commerciali globali, che potrebbero plasmare la futura traiettoria dell'inflazione.

Sebbene i segnali di debolezza economica siano diventati più evidenti nel secondo trimestre, al momento non si prevede una grave flessione.

In questo modo i responsabili politici hanno il tempo di valutare se siano necessari ulteriori adeguamenti delle politiche.

Gli economisti rimangono divisi sui prossimi passi della BoC. Alcuni vedono la banca avvicinarsi alla fine del suo ciclo di taglio dei tassi, mentre altri prevedono almeno un'altra riduzione dei tassi prima della fine dell'anno.

La prossima decisione sui tassi di interesse è prevista per il 30 luglio, dopo la pubblicazione dei dati sull'inflazione di giugno.

Andamento dei prezzi a livello settoriale

A maggio, i minori aumenti dei prezzi degli affitti e il calo dei costi dei servizi di viaggio hanno contribuito a contenere il tasso di inflazione complessivo.

I prezzi degli affitti sono aumentati del 4,5% su base annua, in calo rispetto all'aumento del 5,2% di aprile. L'Ontario ha guidato il rallentamento, probabilmente influenzato dagli sforzi federali per moderare la crescita dell'immigrazione.

Statistics Canada ha anche notato che le tensioni commerciali in corso, comprese le tariffe imposte dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump, hanno influenzato alcuni movimenti dei prezzi.

A livello regionale, sei province su dieci hanno registrato una crescita dei prezzi più rapida a maggio rispetto ad aprile.

Al contrario, Quebec, Manitoba e Saskatchewan hanno registrato un rallentamento dell'inflazione, mentre la crescita dei prezzi in Nuova Scozia è rimasta costante.

L'indebolimento della domanda di viaggi verso gli Stati Uniti sembra pesare sui prezzi dei viaggi e delle tariffe aeree, che sono diminuiti rispettivamente dello 0,2% e del 10,1% rispetto all'anno precedente.

Al contrario, i prezzi dei veicoli nuovi sono aumentati più bruscamente, con un aumento del 4,9% a maggio rispetto al 4,6% di aprile.

L'aumento è stato in parte determinato dall'aumento dei costi di alcuni veicoli elettrici.