Le stablecoin guadagnano slancio, ma l'interruzione dei pagamenti al dettaglio rimane lontana

Nelle ultime settimane, le stablecoin, a lungo presentate come cugine noiose e affidabili di criptovalute come Bitcoin, sono state al centro dell'attenzione.

L'asset class, ancorata a valute stabili come il dollaro USA, ha catturato l'attenzione del mercato e della politica mentre le grandi aziende e le autorità di regolamentazione entrano sempre più nella mischia.

La scorsa settimana, il Senato degli Stati Uniti ha avanzato una legislazione che creerebbe un quadro federale per le stablecoin, segnando una pietra miliare per un settore che ha a lungo operato in aree grigie normative.

Nel frattempo, le azioni di Circle Internet Group, l'emittente di USDC, sono aumentate di oltre il 600% dal debutto della società sui mercati pubblici il 5 giugno.

A questo aumento di interesse corrisponde l'azione.

La società fintech Fiserv ha presentato la propria stablecoin questo mese e, secondo quanto riferito, i principali rivenditori Amazon e Walmart, stanno esplorando i propri token.

Se le tendenze attuali si mantengono, la capitalizzazione di mercato totale delle stablecoin, ora a 260 miliardi di dollari, potrebbe quasi raddoppiare a 500 miliardi di dollari entro la fine del 2026, secondo Seaport Research Partners.

Nonostante il fermento, Wall Street rimane cauta su quanto presto le stablecoin diventeranno mainstream nei pagamenti al dettaglio di tutti i giorni.

Gli analisti di Bernstein ed Evercore ISI affermano che i casi d'uso più praticabili a breve termine si trovano in aree come i trasferimenti internazionali di denaro e le buste paga aziendali.

Promessa nei pagamenti transfrontalieri e nelle buste paga

Nonostante il fermento, Wall Street rimane cauta su quanto presto le stablecoin diventeranno mainstream nei pagamenti al dettaglio di tutti i giorni.

Gli analisti di Bernstein ed Evercore ISI affermano che i casi d'uso più praticabili a breve termine si trovano in aree come i trasferimenti internazionali di denaro e le buste paga aziendali.

Gli analisti sostengono che i pagamenti transfrontalieri, dove la velocità e le commissioni basse contano di più, beneficeranno probabilmente dell'adozione delle stablecoin.

Le transazioni basate su blockchain possono superare i sistemi finanziari tradizionali sia in termini di efficienza che di costi, offrendo alle aziende un motivo per integrare le stablecoin nelle loro operazioni.

C'è anche interesse nell'utilizzare le stablecoin per pagare direttamente i lavoratori.

Ciò potrebbe aiutare le aziende dei mercati emergenti a evitare l'inaffidabilità dell'infrastruttura bancaria, mentre i dipendenti ricevono un accesso più rapido a fondi resistenti all'inflazione.

I pagamenti al dettaglio non sono ancora pronti

Tuttavia, quando si tratta di pagare gli articoli di uso quotidiano, dalle casse dell'e-commerce alle schede dei bar, le stablecoin devono affrontare ostacoli maggiori.

Come affermano gli analisti di Bernstein, "le stablecoin sono una soluzione alla ricerca di un problema nei pagamenti al dettaglio dei consumatori".

Nelle transazioni tradizionali basate su carta, gli esercenti, e non gli acquirenti, assorbono le commissioni interbancarie.

Di conseguenza, c'è poco incentivo per i consumatori a passare a nuovi metodi di pagamento che non offrono loro alcun vantaggio immediato.

I tentativi da parte delle aziende di spingere i clienti verso forme di pagamento alternative spesso portano a minori conversioni di vendita e a un aumento del tasso di abbandono, ha osservato il team di Bernstein.

Senza incentivi chiari o un'integrazione senza soluzione di continuità, è improbabile che l'adozione delle stablecoin alla cassa prenda piede a breve.

Non è ancora una minaccia per i circuiti delle carte di credito

Allo stesso modo, gli analisti di Evercore hanno minimizzato l'impatto immediato sulle reti di pagamento consolidate come Visa e Mastercard, nonostante l'annuncio di martedì che Fiserv ha collaborato con Mastercard per supportare le transazioni in stablecoin.

"Pensiamo che l'adozione delle stablecoin per i pagamenti nazionali richiederà un po' di tempo, poiché la proposta di valore non è ancora abbastanza forte", hanno scritto gli analisti di Evercore.

"E parlando per esperienza, i consumatori hanno bisogno di molti incentivi per cambiare le loro abitudini".

L'espansione delle stablecoin continua, ma la tempistica è incerta

A dire il vero, l'innovazione delle stablecoin sta avanzando rapidamente, con ulteriori annunci attesi sia da aziende cripto-native che da aziende Fortune 500.

Ma per ora, rimane difficile determinare chi saranno i vincitori e i perdenti a lungo termine.

Gli analisti riconoscono il potenziale delle stablecoin, ma affermano che ciò non significa che la tabella di marcia per la loro adozione di massa sia chiara.

Il fatto che le stablecoin riesamoleranno il commercio globale o rimarranno un'utilità di nicchia potrebbe dipendere dalla fluidità con cui le aziende e i consumatori si adatteranno a un futuro di pagamenti digitali ancora in fase di scrittura.