Morningstar alza l'obiettivo di Netflix ma avverte che le azioni rimangono sopravvalutate

Le azioni di Netflix sono aumentate di oltre il 47% nel 2025, sovraperformando il mercato più ampio e lasciando indietro i titoli di intrattenimento rivali.

Eppure l'analista di Morningstar Matthew Dolgin rimane uno dei pochi scettici a Wall Street, avvertendo che il titolo è ancora significativamente sopravvalutato.

In una nota pubblicata giovedì, Dolgin ha alzato la sua stima del fair value su Netflix a $ 750 da $ 720.

Ma con il titolo attualmente scambiato poco meno di $ 1.307, il suo obiettivo rivisto implica ancora un forte ribasso del 43%.

Sebbene la mossa suggerisca una posizione leggermente più costruttiva, Dolgin ha sottolineato che le ambizioni di crescita di Netflix rimangono troppo aggressive per giustificare il suo prezzo attuale.

I sogni da trilioni di dollari affrontano lo scetticismo

In una riunione interna all'inizio di quest'anno, i dirigenti di Netflix hanno delineato i piani per raddoppiare le entrate da $ 39 miliardi a quasi $ 80 miliardi entro il 2030 e generare $ 9 miliardi di vendite pubblicitarie globali, secondo i rapporti.

La società punta inoltre a una valutazione di mercato di 1 trilione di dollari entro la fine del decennio.

Dolgin, tuttavia, ha sostenuto che tali obiettivi non dovrebbero essere trattati come una previsione di base.

"Questi obiettivi saranno molto difficili da raggiungere e non dovrebbero costituire una previsione di base", ha scritto, aggiungendo che il giro di vite sulla condivisione delle password da parte dell'azienda non è più un fattore di crescita significativo.

Ha anche messo in dubbio la sostenibilità degli aumenti dei prezzi nei mercati nazionali ed esteri.

Anche se Netflix raggiungesse i suoi obiettivi finanziari per il 2030, Dolgin stima che il titolo sarebbe valutato equamente a $ 1.225, pari a una capitalizzazione di mercato di circa $ 521 miliardi, ben al di sotto del traguardo di $ 1 trilione che la società spera di raggiungere.

Il caso rialzista per Netflix

Nonostante le preoccupazioni di Dolgin, il sentiment di Wall Street su Netflix rimane rialzista.

Gli analisti di Wells Fargo e Pivotal Research hanno alzato i loro obiettivi di prezzo rispettivamente a 1.500 e 1.600 dollari.

L'analista di Pivotal Research Group Jeffrey Wlodarczak ha ribadito la sua posizione rialzista sul titolo la scorsa settimana, aumentando il suo obiettivo di prezzo da $ 1.350 a $ 1.600.

Ha citato la crescente fiducia nella leadership di Netflix nel mercato dello streaming in abbonamento.

"La nostra visione positiva degli investimenti in Netflix rimane invariata", ha dichiarato in una nota ai clienti.

"Netflix rimane poco penetrato a livello globale, offre un rapporto qualità-prezzo estremamente interessante (che è in continuo miglioramento) potenziato dalla sua offerta supportata da pubblicità".

Si aspetta un forte aumento degli abbonati e un aumento dei ricavi per utente, trainati da aumenti strategici dei prezzi e dal continuo slancio nel segmento pubblicitario dell'azienda.

Anders Bylund di The Motley Fool sostiene che mentre Netflix può sembrare costoso a prima vista, con multipli di valutazione di 60 volte gli utili finali e 13,6 volte le vendite, l'azienda sta offrendo dove conta di più: i profitti.

Sottolinea che gli utili degli ultimi dodici mesi di Netflix sono quasi raddoppiati negli ultimi tre anni, mentre il flusso di cassa libero è salito dai livelli di pareggio a 7,4 miliardi di dollari.

Netflix ha reso il 175% negli ultimi cinque anni, superando di gran lunga il guadagno del 97,4% dell'S&P 500.

Gran parte di questa crescita è supportata da una costante espansione degli utenti. Gli abbonamenti a pagamento in streaming globale dell'azienda sono cresciuti del 13,5% all'anno negli ultimi due anni, raggiungendo 305,6 milioni di abbonati nell'ultimo trimestre.