Azioni Lucid crollano dopo Q2 deludente: perdite e cash burn oscurano i ricavi

Le azioni di Lucid Group LCID sono scese di circa il 15% mercoledì dopo che il produttore di veicoli elettrici ha reso noti i risultati del secondo trimestre, che hanno evidenziato una continua crescita dei ricavi ma anche perdite più ampie, un aumento del cash burn e persistenti difficoltà in termini di redditività.

La società ha registrato ricavi nel secondo trimestre pari a $405.3 million, in aumento rispetto a $259 million dell'anno precedente.

Sebbene le vendite abbiano superato una stima di Wall Street di $361 million, sono state inferiori a un altro consenso di analisti pari a $422.3 million.

Lucid ha registrato una perdita lorda di $427 million, superiore ai $311 million previsti dagli analisti, mentre la perdita per azione è stata di $2.78 rispetto alle stime di $2.36.

Lucid ha consegnato 3,953 veicoli nel trimestre, rispetto a 3,309 nello stesso periodo dell'anno precedente, grazie a un aumento delle consegne del suo SUV Gravity.

La produzione di veicoli è salita a 4,774 unità, con un incremento del 24% su base annua, superando la crescita delle consegne.

Il comunicato sugli utili ha prolungato un periodo di volatilità per il titolo.

Le azioni Lucid erano scese sotto $2.50 a metà luglio dopo segnalazioni secondo cui la società stava valutando il fallimento o la privatizzazione, affermazioni che la società ha contestato.

Il titolo ha poi recuperato dopo che l'investitore saudita Prince Alwaleed Bin Talal Bin Abdulaziz Alsaud ha dichiarato una partecipazione di 19.5 million azioni.

Costi e cash burn restano preoccupazioni chiave

Nonostante l'aumento dei ricavi, i costi operativi di Lucid hanno continuato a salire, impedendo alla società di avvicinarsi alla redditività.

Il cash burn è aumentato del 46% nel trimestre, con la società che ha utilizzato circa $1.5 billion.

Secondo un rapporto, Lucid ha chiuso il periodo con meno di $733 million in contanti e oltre $3 billion di debito a lungo termine e altre passività a lungo termine.

Separatamente, Lucid ha dichiarato di aver chiuso il trimestre con $3 billion di liquidità e che finanziamenti aggiuntivi assicurano liquidità "fino a ben oltre il 2027."

Secondo FactSet, la società non dovrebbe generare flussi di cassa liberi positivi in questo decennio, il che suggerisce che nel tempo potrebbero essere necessari ulteriori aumenti di capitale.

La direzione ha riconosciuto la necessità di migliorare la performance finanziaria, descrivendo la strategia come un "reset operativo" volto a ridurre il cash burn e migliorare l'efficienza.

Tagli ai costi e ambizioni robotaxi

Lucid ha detto di aver identificato "$1.4 billion di opportunità di miglioramento dei flussi di cassa nel 2026 attraverso spese operative, spese in conto capitale e capitale circolante."

Nell'ambito di tali misure, la società ha ridotto del 20% il personale negli Stati Uniti e ha eliminato il secondo turno di produzione presso il suo stabilimento in Arizona, azioni che dovrebbero generare circa $158 million di risparmi sui costi annualizzati.

La direzione ha inoltre affermato di rivedere i principali investimenti, le spese operative e i programmi aziendali, pianificando di convertire più scorte esistenti in consegne ai clienti anziché aumentare la produzione.

Allo stesso tempo, Lucid continua a investire nella crescita futura, inclusa la costruzione del suo secondo impianto di produzione, AMP-2, in Arabia Saudita.

La strategia robotaxi rimane il focus per la crescita a lungo termine

Oltre al suo core business di veicoli passeggeri, Lucid continua a perseguire opportunità nella mobilità autonoma.

La società ritiene che i robotaxi potrebbero diventare un mercato significativo a lungo termine, stimando che la flotta globale di robotaxi potrebbe raggiungere 2.5 million veicoli entro il 2035.

La direzione ha affermato che quel mercato rappresenta "un mercato totale indirizzabile per i veicoli di $600 billion entro il 2040 e un'opportunità di circa $1 trillion per l'ecosistema robotaxi più ampio, inclusi software e servizi di mobilità."

Lucid ha anche affermato che la partnership prevista per i robotaxi con Uber potrebbe contribuire a stimolare la domanda futura per i suoi veicoli.

Per ora, tuttavia, gli investitori restano concentrati sulle perdite in aumento della società, sulla spesa elevata e sulla sfida di trasformare consegne più robuste in una redditività sostenibile.