Perché Bitcoin sta avendo così tanta difficoltà a superare i 110.000$?

Nonostante un anno di significativo slancio rialzista, Bitcoin non è riuscito più volte a superare la barriera psicologicamente e tecnicamente significativa dei 110.000$, almeno in modo sostenibile.

Dopo aver raggiunto il massimo storico di 111.700 $ a maggio, la più grande criptovaluta al mondo per capitalizzazione di mercato è rimasta bloccata in un intervallo ristretto tra 103.000$ e 108.000$.

Ciò ha lasciato perplessi gli investitori, soprattutto in un contesto di adozione istituzionale, afflussi record (ETF) e condizioni macroeconomiche favorevoli.

Ancora più importante, Michael Bucella, managing partner di Neoclassical Capital, si aspetta che BTC rimanga bloccato in questo intervallo per un po'. Al momento in cui scriviamo, il re delle criptovalute sta andando a poco meno di $ 108.000.

Perché Bitcoin si mantiene all'interno di un intervallo ristretto?

Parlando di recente con la CNBC, Bucella ha fatto riferimento a iniziative di aziende del calibro di 21 Capital, Tether e Pro Cap che stanno raccogliendo miliardi di dollari attraverso i prodotti Bitcoin Treasury.

Il veterano del mercato ha anche riconosciuto che "gli afflussi di ETF sono stati enormi: 4 miliardi di dollari nel solo mese di giugno". Tuttavia, la price action di BTC è rimasta modesta.

Uno dei motivi è la sostituzione del rischio. Come ha spiegato Bucella, "Alcuni investitori stanno sostituendo il rischio spot di Bitcoin con proxy come Coinbase, Circle o società di tesoreria Bitcoin".

Queste aziende, sostenute dal boom delle stablecoin e dalle narrazioni adiacenti all'intelligenza artificiale, sono diventate veicoli alternativi per l'esposizione alle criptovalute, sottraendo capitali che altrimenti potrebbero confluire direttamente in BTC.

A cosa puntano i tecnici di BTC al momento

Da un punto di vista tecnico, Bitcoin sta mostrando segni di stanchezza. Gli esperti indicano la formazione di cunei sul grafico orario, con ripetuti rifiuti appena sotto i 110.000$.

Secondo Coinotag, l'interesse short è in aumento e l'open interest è in calo, classici segnali di una potenziale inversione morbida. Il livello di $ 106.000 è emerso come una zona di supporto critica; Una rottura al di sotto di esso potrebbe innescare una correzione più profonda.

Ad aumentare la pressione ci sono i miner di Bitcoin. Molti operano con margini ridotti al minimo e hanno iniziato a liquidare le partecipazioni per rimanere a galla.

"Se non si dispone di asset di alto livello o di contratti di intelligenza artificiale su cui fare perno, si eseguono modelli in perdita", ha detto Bucella. Questa offerta guidata dai miner sta pesando silenziosamente sul mercato, anche se la domanda rimane robusta.

Nel frattempo, anche l'attività delle balene è diminuita. I dati di CoinEngineer mostrano un calo del 57% del volume delle whale negli ultimi due giorni, in coincidenza con il fallimento di BTC nel superare i 110.000$.

Anche l'indice di forza relativa (RSI) si è raffreddato rispetto ai livelli di ipercomprato, suggerendo un calo di slancio.

Cos'altro ostacola Bitcoin nel 2025?

Anche la crisi d'identità di Bitcoin potrebbe contribuire allo stallo della sua ascesa.

Durante le fiammate geopolitiche, come le recenti tensioni tra Israele e Iran, Bitcoin è stato venduto piuttosto che fungere da bene rifugio. "Se non si comporterà come l'oro digitale, allora perché non possedere semplicemente l'S&P 500?", ha chiesto il conduttore della CNBC.

Bucella ha risposto che la correlazione di Bitcoin dipende dal periodo di tempo e dal contesto. "Continua a essere un grande beneficiario del crollo delle valute globali", ha detto, sottolineando l'aumento della domanda da parte dei titoli sovrani e istituzionali.

Tuttavia, affinché Bitcoin riesca a superare decisamente i 110.000$, potrebbe aver bisogno di qualcosa di più dei fattori macro favorevoli e dei flussi di ETF.

Ha bisogno di un reset narrativo, che riaffermi il suo ruolo sia come hard asset che come veicolo di crescita. Fino ad allora, il tetto di $ 110K rimane un testardo test di convinzione.