Il titolo Novo Nordisk è stato declassato dopo che Trump ha anticipato i dazi del 250% sul settore farmaceutico

Novo Nordisk (NYSE: NVO) sta scendendo all'apertura del mercato oggi dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato che le tariffe farmaceutiche potrebbero raggiungere il 250% mentre continua a spingere per il ritorno della produzione di farmaci negli Stati Uniti.

In un'intervista alla CNBC di questa mattina, il presidente Trump ha confermato che i piani prevedono di iniziare con una "piccola tariffa", seguita da un aumento al 150% entro un anno, e poi da lì verso l'alto nel tempo.

L'annuncio ha fatto scalpore sui titoli farmaceutici, che sono già alle prese con le riforme dei prezzi e le interruzioni della catena di approvvigionamento, tanto che l'analista di UBS Matthew Weston ha declassato il titolo Novo Nordisk a "neutrale".

La richiesta accomodante di Weston sulle azioni NVO è significativa, dato che sono già scese di quasi il 50% rispetto al massimo da inizio anno all'inizio di marzo.

Cosa significano le tariffe farmaceutiche per le azioni Novo Nordisk

La possibilità di tariffe a tre cifre sui farmaci importati porta ulteriore incertezza a Novo Nordisk, dato che i suoi trattamenti di successo per l'obesità e il diabete, Wegovy e Ozempic, dipendono fortemente dalle vendite negli Stati Uniti.

Sebbene l'azienda danese abbia capacità produttive negli Stati Uniti, la sua catena di approvvigionamento globale rimane comunque esposta agli shock della politica commerciale.

Secondo gli esperti, se la politica dei prezzi della "nazione più favorita" di Trump verrà applicata insieme a tariffe elevate, NVO potrebbe essere costretta a vendere il suo portafoglio ai livelli di prezzo europei, erodendo in modo significativo i margini.

Sebbene l'amministratore delegato Lars Fruergaard Jørgensen abbia precedentemente dichiarato che la società è "ben posizionata" per gestire i rischi tariffari, gli investitori rimangono diffidenti nei confronti dell'impatto a lungo termine sulla redditività, sul potere di determinazione dei prezzi e sul prezzo delle azioni NVO.

Perché altrimenti UBS ha declassato NVO

L'analista di UBS Matthew Weston ha declassato le azioni Novo Nordisk e abbassato bruscamente il suo obiettivo di prezzo a circa 52 dollari, anche a causa del "rapido deterioramento del profilo di crescita" del portafoglio GLP-1 dell'azienda.

Nonostante il forte riconoscimento del marchio, Ozempic si è stabilizzato presto, mentre Mounjaro e Zepbound di Lilly hanno guadagnato il favore dei medici.

UBS ha anche citato la scarsa esecuzione commerciale e la debole diffusione dei canali assicurati per la sua chiamata accomodante sul titolo NVO.

Le alternative composte al GLP-1 continuano a ridurre la quota di mercato di Novo e il management ha già avvertito che il rimborso di Medicare legato ai prezzi europei potrebbe "ridurre significativamente il valore", ha aggiunto l'analista.

C'è ancora un motivo per investire in Novo Nordisk qui?

La transizione della leadership di Novo Nordisk, a partire dal 7^{agosto, arriva} in un momento cruciale.

L'amministratore delegato entrante Maziar Mike Doustdar eredita un'azienda che deve affrontare venti contrari normativi, erosione della concorrenza e scetticismo degli investitori.

Mentre Novo mantiene il dominio nella cura del diabete e una solida pipeline di ricerca e sviluppo, il suo franchising per l'obesità è sotto pressione.

Detto questo, altre società di Wall Street sembrano avere fiducia nella capacità della nuova leadership di invertire la rotta, dato che il rating di consenso sul titolo Novo Nordisk rimane a "sovrappeso".

Un buon rendimento da dividendo del 3,40% legato alle azioni NVO le rende un po' più attraenti da possedere, soprattutto ora che sono scambiate ai minimi da inizio anno.