Pop Mart raggiunge livelli record grazie agli utili guidati da Labubu; Gli analisti vedono un rialzo, i rischi incombono

Le azioni del popolare produttore di bambole Labubu Pop Mart hanno toccato livelli record mercoledì a seguito di forti risultati sugli utili che hanno visto la società registrare un aumento del 400% dell'utile netto nel primo semestre.

Il titolo ha anche ricevuto una spinta da una guida ottimista, con il management che ha dichiarato di aspettarsi un fatturato annuo più che raddoppiato a 30 miliardi di yuan quest'anno, equivalenti a circa 4,18 miliardi di dollari.

L'anno scorso ha generato un fatturato di 13,04 miliardi di yuan.

Il prezzo delle azioni è balzato del 13% a Hong Kong mercoledì pomeriggio e ha superato per la prima volta in assoluto la soglia dei 300 dollari di Hong Kong, stabilendo una chiusura record.

I guadagni di Pop Mart si attestano al 243% finora quest'anno e l'ultima volta è stato scambiato a HK $ 313.

La società ha registrato un fatturato triplicato a 13,88 miliardi di yuan nei sei mesi fino a giugno, con un utile netto in aumento di circa il 400% su base annua.

Pop Mart ha previsto un margine di profitto netto di circa il 35% per l'intero anno, rispetto al 25,4% del 2024, sottolineando la sua crescente redditività man mano che si espande a livello globale.

La mania di Labubu alimenta un'impennata record dei ricavi e il buzz globale del marchio

Pop Mart International ha visto le sue fortune gonfiarsi a causa della popolarità delle bambole Labubu virali "brutte-carine", che ha visto un'impennata della domanda, uno spostamento verso i mercati esteri a più alto margine.

Il personaggio si è rivelato una manna per l'azienda.

Nel 2024, le entrate sono più che raddoppiate a 13,04 miliardi di yuan (1,81 miliardi di dollari), trainate in gran parte dalla popolarità del mostro elfo.

Le vendite di peluche sono salite alle stelle di oltre il 1.200% durante l'anno, rappresentando quasi il 22% delle entrate totali, secondo il rapporto annuale dell'azienda.

Celebrità tra cui Lisa delle Blackpink e la pop star Rihanna sono state viste portare le bambole Labubu, scatenando una frenesia globale per i giocattoli a scatola cieca, dove ogni acquisto rimane una sorpresa fino a quando non viene disimballato.

La popolarità virale ha catapultato il valore di mercato di Pop Mart oltre rivali di lunga data come il produttore di Barbie Mattel e Sanrio, società madre di Hello Kitty.

Espansione nell'animazione e nei parchi a tema

Dopo i risultati record, i dirigenti di Pop Mart hanno assunto un tono ambizioso, dicendo che vedono opportunità per i personaggi dell'azienda, tra cui Labubu, di apparire in film d'animazione e attrazioni nei parchi a tema.

Sebbene sia improbabile che tali iniziative contribuiscano in modo significativo alle entrate a breve termine, le iniziative riflettono la visione di Pop Mart di costruire un impero simile alla Disney attorno alle sue proprietà intellettuali.

La società ha anche affermato che sta esplorando un'ulteriore espansione geografica, puntando ai mercati emergenti come il Medio Oriente, l'Europa centrale e l'America centrale e meridionale.

I dirigenti hanno notato che la domanda estera sta portando a margini più elevati e creando vendite incrociate più forti in tutto il suo portafoglio di prodotti, inclusa la collezione Monsters.

Le azioni sono da comprare o sono troppo care?

Le azioni di Pop Mart sono aumentate di oltre il 240% finora quest'anno, rendendolo uno dei titoli più caldi nel settore dei consumi asiatici.

Il rally riflette la crescente fiducia degli investitori nel fatto che l'azienda possa trasformarsi da un produttore di giocattoli di nicchia in un operatore di proprietà intellettuale ad ampio raggio.

"Il titolo probabilmente raggiungerà nuovi massimi nelle prossime settimane", ha detto Hao Hong, managing partner e CIO di Lotus Asset Management.

Ha suggerito che il forte aumento delle azioni potrebbe anche essere attribuito ai venditori allo scoperto che si affrettano a coprire le loro posizioni dopo risultati inaspettatamente rialzisti, dato il mercato di trading relativamente sottile della società.

Citi ha ribadito il suo rating "buy", affermando che gli utili sono stati migliori del previsto.

L'intermediazione ha citato la forte capacità di Pop Mart nell'incubazione della proprietà intellettuale e l'espansione all'estero come fattori chiave di crescita nella seconda metà dell'anno.

Gli analisti di Nomura hanno affermato che il successo di Pop Mart nello sfruttare la collezione Monsters per guidare le vendite incrociate di altre serie ha portato l'azienda più vicina a diventare un operatore IP completamente integrato.

Hanno evidenziato potenziali catalizzatori come nuove indicazioni sulle vendite, aggiornamenti della pipeline nel secondo semestre e possibile inclusione nell'indice Hang Seng.

Nomura ha mantenuto un rating "buy" e un prezzo obiettivo di HK$330.

Jeff Zhang di Morningstar, tuttavia, ha avvertito che le valutazioni potrebbero aver superato i fondamentali. "Ci aspettiamo un maggiore rifornimento delle serie esistenti e il lancio di nuove edizioni per guidare l'espansione degli utili nella seconda metà. Detto questo, le azioni probabilmente rimarranno sopravvalutate poiché gli investitori stanno trascurando l'elevato rischio aziendale a lungo termine", ha affermato.