L'argento sovraperforma l'oro, ma gli analisti si aspettano un cambiamento

I prezzi dell'argento hanno goduto di un'allegra corsa nelle ultime settimane, che ha visto il metallo prezioso superare l'oro in termini di guadagni.

Tuttavia, gli analisti prevedono che la sovraperformance dell'argento rispetto all'oro probabilmente terminerà nelle prossime settimane.

"Poiché il prezzo dell'argento ha ridotto significativamente la sua sottovalutazione rispetto all'oro e il rapporto oro/argento è ora solo leggermente superiore alla sua media a lungo termine, è probabile che la sovraperformance dell'argento rispetto all'oro finisca gradualmente", ha detto Carsten Fritsch, analista di materie prime presso Commerzbank AG.

I prezzi dell'argento raggiungono livelli senza precedenti

Spinto da un aumento dei prezzi dell'oro, l'argento ha superato i 40 dollari l'oncia all'inizio di questa settimana, segnando la prima volta a quel livello in 14 anni.

Al momento della scrittura, il contratto dell'argento di dicembre sul COMEX era a $ 41,530 l'oncia, sostanzialmente invariato rispetto alla chiusura precedente. L'attuale livello dei prezzi non si vedeva dal 2011.

Il rapporto oro/argento è sceso al suo punto più basso quest'anno, raggiungendo 85, poiché il prezzo dell'argento ha superato quello dell'oro.

I prezzi dell'argento sono rimasti indietro rispetto all'oro per un periodo prolungato, portando il rapporto oro/argento a superare 100 entro aprile.

I timori di una recessione globale sono stati esacerbati dai dazi reciproci annunciati dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump. Quasi il 60% della domanda di argento proviene da applicazioni industriali.

"L'escalation delle tariffe reciproche tra Stati Uniti e Cina a livelli proibitivi ad aprile è stata particolarmente dannosa", ha aggiunto Fritsch.

Il governo degli Stati Uniti ha recentemente prorogato la scadenza per un accordo con la Cina a metà novembre, una proroga di tre mesi.

Gli investitori sono stati probabilmente attratti dal mercato dell'argento a causa della sua significativa sottovalutazione rispetto all'oro, secondo Fritsch.

Il Silver Institute e Metals Focus prevedono entrambi che questo mercato sperimenterà il suo quinto anno consecutivo di carenza di offerta.

Dalla fine di maggio, gli ETF sull'argento replicati da Bloomberg hanno registrato afflussi per un totale di quasi 2.100 tonnellate.

L'argento ottiene lo status di minerale critico negli Stati Uniti

In uno sviluppo significativo per il mercato globale dei minerali, il governo degli Stati Uniti ha ufficialmente aggiornato il suo elenco di minerali critici per includere l'argento.

Questa decisione sottolinea la crescente importanza dell'argento in vari settori industriali, tecnologici e strategici.

"La valutazione dell'United States Geological Survey (USGS) riflette un progresso significativo nel modo in cui gli Stati Uniti valutano la criticità dei minerali utilizzando una metodologia avanzata basata sull'importanza economica, sulle vulnerabilità della catena di approvvigionamento e sulla crescita prevista della domanda", hanno dichiarato gli analisti di Heraeus in un rapporto Kitco.com.

Nonostante il calo del sostegno politico degli Stati Uniti alle energie rinnovabili, in particolare all'eolico e al solare, l'industria solare statunitense su scala industriale è destinata a raggiungere una crescita record della capacità nel 2025, secondo gli analisti.

Questa impennata è attribuita agli sviluppatori che accelerano i progetti prima che vengano attuate le riduzioni delle sovvenzioni.

Gli analisti hanno inoltre osservato che si prevede che il solare costituirà oltre il 50% di tutte le nuove aggiunte di capacità energetica su scala industriale nel 2025. Tuttavia, per poter beneficiare dell'intero credito d'imposta federale sul solare, la costruzione deve iniziare entro la metà del 2026.

Palladio e platino

All'inizio della settimana, sia i prezzi del platino che quelli del palladio hanno registrato un notevole aumento.

"Il fattore scatenante qui è stato probabilmente anche l'aumento dei prezzi dell'oro", ha detto Fritsch.

Il platino è attualmente scambiato a poco più di $ 1.410 l'oncia, ancora al di sotto del suo massimo di 11 luglio. Non ci sono notizie specifiche riguardanti il platino e il palladio.

Il rapporto oro/platino è rimasto costante a circa 2,5, indicando che il prezzo del platino ha generalmente rispecchiato quello dell'oro.

Il palladio ha attualmente un prezzo di 1.162 dollari l'oncia, significativamente al di sotto dei suoi valori massimi. Dalla fine di luglio, il rapporto tra prezzo oro e palladio è salito sopra 3.

Fritsch ha osservato: