Si prevede che i freni alle apparecchiature statunitensi peseranno di più su Samsung, SK Hynix che TSMC

Gli Stati Uniti hanno revocato l'autorizzazione di Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. a spedire liberamente attrezzature essenziali al suo principale stabilimento cinese, inasprendo le restrizioni sull'accesso di Pechino alle apparecchiature avanzate per la produzione di chip.

TSMC ha dichiarato che Washington l'ha informata della decisione di rimuovere lo status di "utente finale convalidato" (VEU) per il suo stabilimento di Nanchino a partire dal 31 dicembre.

La designazione aveva consentito ai fornitori di spedire apparecchiature a semiconduttore coperte dai controlli sulle esportazioni degli Stati Uniti senza richiedere licenze individuali.

Il passo rispecchia una mossa simile presa la scorsa settimana contro Samsung Electronics e SK Hynix, i cui impianti di chip di memoria in Cina avevano beneficiato di approvazioni generali.

La revoca significa che tutte e tre le società dovranno ottenere le autorizzazioni caso per caso, complicando le operazioni e gli aggiornamenti nei loro siti cinesi.

La decisione arriva mentre Washington e Pechino perseguono i negoziati per aprire la strada a un incontro entro la fine dell'anno tra il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il leader cinese Xi Jinping.

L'amministrazione Trump ha evitato di imporre i limiti più severi alle esportazioni per evitare di far deragliare i negoziati, ma ha segnalato una posizione più dura sui trasferimenti di tecnologia dei semiconduttori.

"Mentre stiamo valutando la situazione e adottando le misure appropriate, inclusa la comunicazione con il governo degli Stati Uniti, rimaniamo pienamente impegnati a garantire il funzionamento ininterrotto di TSMC Nanjing", ha dichiarato il produttore di chip taiwanese in un comunicato.

La mossa avrà un impatto limitato sui dati finanziari di TSMC

Gli analisti hanno affermato che l'impatto sui dati finanziari di TSMC sarà limitato, date le dimensioni relativamente ridotte delle sue operazioni cinesi.

L'impianto di Nanchino ha iniziato la produzione nel 2018, utilizzando una tecnologia avanzata come il processo a 16 nanometri, che ha debuttato più di un decennio fa.

Il sito contribuisce solo al 3% circa della capacità totale di TSMC e a una quota ancora più piccola delle entrate, in quanto produce chip a basso prezzo.

Phelix Lee, analista azionario senior di Morningstar, ha affermato che la perdita dello status di VEU è stata "inaspettata, ma dovrebbe avere un effetto trascurabile sugli utili e sulla valutazione".

Ha aggiunto che TSMC potrebbe dirottare alcune attrezzature originariamente ordinate per il Giappone a Nanchino prima della scadenza di dicembre per costruire capacità di riserva.

Le azioni di TSMC sono scese del 3,7% nelle contrattazioni di New York martedì dopo l'annuncio.

La revoca peserà di più su Samsung, SK Hynix

La revoca potrebbe pesare maggiormente su Samsung e SK Hynix, la cui produzione con sede in Cina rappresenta una quota molto maggiore della loro produzione.

"La revoca delle regole sull'"utente finale convalidato", che avevano consentito a Samsung e SK Hynix di spedire apparecchiature per la produzione di chip ai loro stabilimenti in Cina senza richiedere ogni volta una nuova licenza, renderebbe più difficile espandere o aggiornare tali strutture", ha dichiarato in una nota l'analista di SK Securities Han Dong-hee.

Di conseguenza, i produttori di chip sudcoreani potrebbero anche avere difficoltà a rimanere competitivi rispetto ai rivali cinesi nel mercato dei chip convenzionali, ha aggiunto Han.

Samsung produce circa il 40% delle sue memorie NAND in Cina, mentre SK Hynix si affida ai suoi stabilimenti cinesi per circa il 40% delle sue DRAM e il 30% della sua produzione NAND.

Gli analisti di Korea Investment & Securities, Minsook Chae e JT Hwang, hanno avvertito che qualsiasi interruzione dello stabilimento NAND di Samsung a Xi'an o degli impianti DRAM e NAND di SK Hynix a Wuxi e Dalian potrebbe innescare carenze di approvvigionamento e far salire i prezzi delle memorie.

"Se l'instabilità fa salire i prezzi, i fornitori di servizi cloud statunitensi potrebbero subire perdite significative", hanno affermato.

Gli analisti vedono implicazioni maggiori per la Cina

Sebbene le conseguenze finanziarie immediate per TSMC appaiano minori, gli analisti hanno evidenziato l'importanza più ampia della mossa per le ambizioni cinesi nel settore dei semiconduttori.

"La storia più grande è l'intento di Washington: non si tratta dei profitti di oggi, ma del congelamento della capacità di chip della Cina a lungo termine", ha detto Charu Chanana, chief investment strategist di Saxo Singapore.

L'analista di Citi Research Kevin Chen ha osservato che i produttori cinesi di memorie potrebbero ottenere un vantaggio competitivo se i fornitori stranieri dovessero affrontare restrizioni nell'espansione delle loro operazioni, aumentando potenzialmente la domanda interna.