Azioni AMD: perché stanno subendo un duro colpo a causa dei forti guadagni di Broadcom?

Gli investitori si stanno accanendo su Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ: AMD) questa mattina dopo che la sua omologa AI Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO) ha riportato guadagni di successo per il suo terzo trimestre fiscale.

I risultati da record di Broadcom e la guidance rialzista hanno provocato increspature in tutto il settore dei semiconduttori, innescando anche la rotazione degli investitori dalle azioni AMD a causa delle preoccupazioni per l'aumento della pressione competitiva.

Nonostante il calo di oggi, le azioni AMD rimangono un investimento redditizio nel 2025. Al momento della scrittura, è in rialzo di circa il 90% rispetto al minimo da inizio anno di inizio aprile.

Perché le azioni AMD scivolano venerdì mattina?

I recenti guadagni di AMD hanno mostrato una performance solida, ma mancavano dell'esplosivo rialzo dell'IA che gli investitori stanno ora richiedendo.

Con i risultati di Broadcom che evidenziano una domanda sostenuta e la durabilità dei margini nell'infrastruttura AI, i trader stanno rivalutando la loro esposizione alle azioni AMD.

La strategia di chip AI dell'azienda, incentrata sulla serie MI300, è solo nelle prime fasi di implementazione e non ha ancora dimostrato la stessa scala o trazione per i clienti delle XPU di Broadcom.

Inoltre, il dominio di AVGO nel networking AI, attraverso i suoi switch Tomahawk e le interconnessioni personalizzate, aggiunge un ulteriore livello di differenziazione.

Questi componenti sono fondamentali per scalare i carichi di lavoro dell'intelligenza artificiale e il quasi monopolio di Broadcom in questo segmento sta sottraendo capitali alle azioni AMD, la cui esposizione è più incentrata sulle GPU e sempre più sfidata dal vantaggio radicato di Nvidia.

Broadcom sembra valutata in modo più appropriato rispetto alle azioni AMD

La valutazione di Broadcom, sebbene elevata, è ora considerata più giustificata data la sua traiettoria di crescita.

La società viene scambiata a oltre 50 volte gli utili a termine, ma la crescita dei ricavi dell'intelligenza artificiale e i margini EBITDA del 67% supportano il premio.

Le azioni AMD, al contrario, vengono scambiate a un multiplo altrettanto elevato senza lo stesso livello di visibilità o forza dei margini, soprattutto in un contesto di continua incertezza tariffaria.

Questa disparità sta spingendo a una riallocazione del capitale tra gli investitori istituzionali, che stanno favorendo l'esposizione diversificata all'intelligenza artificiale di Broadcom rispetto al più ristretto gioco di GPU di AMD.

Il cambiamento del sentiment è visibile anche nel flusso delle opzioni e nelle chiacchiere al dettaglio, con Advanced Micro Devices che ha registrato un aumento del posizionamento ribassista dopo la pubblicazione degli utili di Broadcom.

Gli esperti avvertono che, a meno che AMD non riesca ad accelerare la sua roadmap di intelligenza artificiale e ad assicurarsi vittorie di punta, rischia di rimanere indietro in un mercato sempre più guidato da implementazioni su scala infrastrutturale.

Dovresti comprare il calo delle azioni AMD oggi?

Gli utili di AVGO hanno fatto molto di più che impressionare: hanno ridefinito le aspettative degli investitori su come dovrebbe essere la crescita guidata dall'intelligenza artificiale nei semiconduttori.

Per le azioni AMD, la sfida è ora duplice: difendere il proprio terreno di GPU contro Nvidia e contrastare il crescente dominio di Broadcom nel silicio personalizzato e nel networking.

Mentre il capitale fluisce verso l'ecosistema AI diversificato di Broadcom, AMD si trova in una posizione più difficile, in cui una forte esecuzione da sola potrebbe non essere sufficiente per riconquistare il favore degli investitori.

Vale anche la pena ricordare che le azioni AVGO attualmente pagano anche un piccolo dividendo, che manca alle azioni AMD.

Tutto sommato, anche se Advanced Micro Devices potrebbe non essere un cattivo investimento di per sé, gli utili di Broadcom suggeriscono che potrebbero esserci modi migliori per investire nell'intelligenza artificiale nella seconda metà del 2025.