Perché il titolo Nvidia rimbalza del 2% oggi dopo sette sedute in perdita

Le azioni Nvidia NVDA sono salite di circa il 2% a $212 martedì, mettendo il titolo sulla strada per interrompere la serie di sette sedute negative mentre gli investitori si preparavano ai risultati del secondo trimestre fiscale del produttore di chip, che saranno comunicati dopo la chiusura di mercoledì.

Il calo di sette giorni è stata la più lunga serie negativa di Nvidia dal 2022, con le azioni in ribasso del 7.5% nel periodo.

La recente debolezza ha inoltre messo in evidenza la sottoperformance del titolo rispetto al settore dei semiconduttori più ampio.

Le azioni Nvidia sono in rialzo di circa il 15% nel 2026, rispetto a un guadagno del 66% per il PHLX Semiconductor Index.

La concentrazione dei clienti entra nel mirino

Nvidia resta un beneficiario centrale del boom dell'intelligenza artificiale, fornendo le unità di elaborazione grafica (GPUs) che alimentano i data center e alcuni dei più grandi modelli di AI al mondo.

Tuttavia, la concentrazione dei clienti resta una fonte di preoccupazione per gli investitori.

L'azienda dipende fortemente da hyperscaler come Amazon, Google e Microsoft, che acquistano grandi quantitativi di GPU Nvidia per i loro carichi di lavoro AI e le attività cloud.

Anche Meta e SpaceX sono diventate clienti significativi mentre espandono la loro infrastruttura AI.

Nel rapporto sugli utili di maggio, Nvidia ha modificato il modo in cui rende conto della propria base clienti, separando gli hyperscaler da quella che classifica come AI clouds, clienti industriali e aziendali, o ACIE.

Nvidia non identifica singole aziende all'interno della categoria hyperscaler.

La ripartizione sarà osservata con attenzione nel rapporto sugli utili di mercoledì.

Nel primo trimestre, Nvidia ha generato $37.9 miliardi di ricavi dagli hyperscaler e quasi $37.5 miliardi da clienti ACIE.

I ricavi ACIE sono cresciuti del 31% rispetto al trimestre precedente, contro una crescita del 12% per i ricavi degli hyperscaler.

I dati hanno intensificato l'attenzione sulla capacità di Nvidia di ampliare la propria base clienti e mantenere la crescita qualora i suoi maggiori clienti rallentassero la spesa per l'AI.

La spesa per l'AI affronta una prova finanziaria

Le preoccupazioni sulla concentrazione dei clienti emergono mentre diversi dei più grandi clienti di Nvidia affrontano crescenti esigenze di capitale per finanziare i propri piani di espansione dell'AI.

Amazon e Alphabet hanno entrambi riportato un free cash flow negativo nel secondo trimestre, mentre la generazione di cassa di Meta è diminuita di oltre il 90% rispetto a un anno prima.

SpaceX e Tesla, entrambe guidate da Elon Musk, hanno riportato anch'esse un free cash flow negativo mentre aumentano gli investimenti legati all'AI.

Gli sviluppi hanno accresciuto i timori sulla sostenibilità del ciclo di spesa per l'infrastruttura AI e sulla dipendenza di Nvidia da un gruppo relativamente ristretto di grandi clienti.

Tuttavia, gli analisti si aspettano che Nvidia registri un altro trimestre solido, sottolineando la domanda continua per i suoi chip AI nonostante le crescenti incertezze su quanto a lungo gli hyperscaler possano mantenere l'attuale ritmo di spesa.

Gli analisti prevedono un risultato superiore alle attese

BMO Capital ha ribadito martedì il rating Outperform e il prezzo target di $340 su Nvidia.

The società prevede che i ricavi del secondo trimestre si attesteranno $2 billion to $3 billion above the Street consensus of $92 billion.

BMO prevede inoltre che i ricavi del terzo trimestre supereranno di $2–$3B la stima consensuale di $104 miliardi, trainati dalla forza del business data center di Nvidia.

Nvidia ha generato $253.49 miliardi di ricavi negli ultimi 12 mesi, pari a una crescita del 71% anno su anno.

La società prevede un'ulteriore accelerazione della crescita dei ricavi man mano che l'architettura Vera Rubin di Nvidia verrà implementata nella seconda metà dell'anno.

Si amplia l'opportunità CPU per Nvidia

Raymond James ha inoltre aumentato il prezzo target su Nvidia a $352 da $330, mantenendo il rating Strong Buy.

La società ha evidenziato il crescente business CPU di Nvidia, che attualmente rappresenta circa il 3% dei ricavi totali.

Raymond James prevede che tale quota raggiungerà circa il 5% entro il 2028.

La società ha affermato che Nvidia ha aumentato la sua visibilità nel mercato CPU, in particolare man mano che cresce la domanda di hardware a supporto di applicazioni AI basate su agenti.

Raymond James ha esteso il suo modello finanziario fino all'anno fiscale 2029 e all'anno solare 2028 e ha affermato che la sua analisi di mercato suggerisce che Nvidia potrebbe diventare, entro alcuni anni, la società con il maggior fatturato da CPU al mondo.

I ricavi CPU dovrebbero essere la componente in più rapida crescita del suo modello.