Sean Peche indica 4 azioni scambiate sotto il loro valore intrinseco

Sean Peche, in una recente apparizione su CNBC, ha esposto quattro partecipazioni che ritiene valutate al di sotto del loro valore intrinseco, in un momento in cui gli indici ampi continuano a premiare lo slancio più dei fondamentali.

Il gestore del portafoglio del Ranmore Fund ha ignorato l'entusiasmo attorno all'offerta pubblica iniziale (IPO) del gruppo cinese di robotica UniTree, sottolineando invece flussi di cassa mal valutati in settori che gli investitori hanno in gran parte dato per persi.

Le sue quattro scelte coprono assicurazioni cinesi, telecom americani, aziende britanniche di spirits e società tecnologiche cinesi che, sostiene, generano utili duraturi nonostante siano state abbandonate dal capitale guidato dal momentum.

Il filo conduttore è il tempismo: comprare asset proprio quando sono caduti in disgrazia – andando contro un mercato che ancora insegue storie di crescita legate all'IA. Ecco le quattro principali scelte di Peche.

Ping An Insurance

Ping An Insurance è tra le dieci maggiori partecipazioni di Ranmore, una scommessa su una società che Peche considera sottovalutata rispetto alla sua dimensione.

Nonostante sia tra i maggiori assicuratori al mondo, il titolo è fuori favore sulla quotazione di Hong Kong, scambiandosi sotto il valore contabile e offrendo un rendimento vicino al 6%.

La maggior parte dei peer globali tratta con un premio sul valore contabile e offre rendimenti inferiori.

La tesi di Peche si basa su quel divario: un mercato assicurativo cinese in crescita associato a un prezzo azionario che sottovaluta l'attività, con un rendimento che pochi concorrenti eguagliano.

Comcast

Il titolo Comcast è sceso di circa il 16% nell'ultimo anno e resta sotto il picco del 2021, anche dopo un recente rimbalzo dai minimi.

L'azienda ha scorporato la maggior parte delle sue attività di news via cavo, inclusa CNBC, all'inizio di quest'anno, e a giugno ha annunciato piani per cedere ulteriori asset media per concentrarsi su cavo, wireless e servizi aziendali.

Ciò che mantiene Ranmore investita è la durabilità alla base di quel declino: reddito simile a un'annuità, base clienti fedele, forte flusso di cassa libero e una direzione che Peche valuta come astuta piuttosto che un'azienda in declino strutturale.

Diageo

Diageo ha subito uno dei ribassi di prezzo azionario più marcati nel portafoglio di Ranmore, legato a preoccupazioni più ampie sul calo del consumo di alcol.

Peche sostiene che questa narrativa è incompleta: Guinness continua a crescere e la sua variante analcolica sta guadagnando quota in una categoria meno affollata rispetto alle lager tradizionali.

Il Chief Executive Dave Lewis, che ha assunto la carica all'inizio del 2026, ha avviato una ristrutturazione da $1 miliardo che Peche attribuisce al suo consolidato record di riduzione dei costi.

Le recenti dismissioni, un'operazione di produzione di birra nell'Africa orientale e una partecipazione in una franchigia di cricket indiana, si configurano come disciplina di portafoglio più che come una ritirata.

Tencent

Tencent chiude la lista, una posizione che Ranmore ha costruito a circa lo stesso prezzo per azione a cui il titolo veniva scambiato nel 2018, nonostante gli utili siano poi circa triplicati.

Il gruppo comprende cloud computing, gaming e la piattaforma di messaggistica WeChat.

La tesi più ampia di Peche si basa sulla struttura dei costi: gestire infrastrutture per l'intelligenza artificiale costa sostanzialmente meno in Cina, dove i costi di energia e infrastrutture sono inferiori, mentre le aziende tecnologiche domestiche mostrano maggiore disciplina del capitale rispetto alle controparti americane.

Questa combinazione lascia Tencent, secondo la sua valutazione, ben posizionata mentre prosegue l'espansione delle infrastrutture.