I 3 motivi principali per evitare l'ETF JEPQ nonostante il suo rendimento dell'11%

Il JPMorgan NASDAQ Equity Premium Income ETF (JEPQ) sta andando a gonfie vele mentre gli investitori aumentano le loro allocazioni. È balzato a un livello record, mentre i suoi afflussi sono aumentati di oltre 8 miliardi di dollari quest'anno. Quest'anno ha avuto deflussi netti in sole due settimane.

JEPQ detiene ora oltre 29 miliardi di dollari, il che lo rende uno dei più grandi fondi nel settore delle covered call. Tuttavia, nonostante questa crescita e il suo rendimento da dividendo dell'11%, ci sono motivi per evitarlo quest'anno.

L'ETF JEPQ è costoso

Il JPMorgan NASDAQ Equity Premium Income ETF è un fondo gestito attivo che replica principalmente le società dell'indice Nasdaq 100 e quindi genera reddito dalla vendita di opzioni call.

Il fondo genera i suoi dividendi dai dividendi di portafoglio e anche dal premio dell'opzione call. Sebbene il premio sia buono, limita anche i guadagni a lungo termine, soprattutto quando l'indice Nasdaq 100 è in forte rialzo.

In quanto tale, essendo un fondo gestito attivamente, è più costoso di altri fondi passivi come l'Invesco QQQ ETF (QQQ) e il Vanguard SandP 500 (VOO). In questo caso, addebita un rapporto di spesa dello 0,35%, il che significa che $ 100,000 costano circa $ 350 all'anno.

Al contrario, l'Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM) addebita lo 0,15%, che costa circa $ 150 all'anno. La differenza di $ 200 è grande, soprattutto quando la tieni per molti anni.

JEPQ non genera rendimenti eccessivi

Un elevato rapporto di spesa è sempre comprensibile quando si investe in un asset che ha dimostrato la sua sovraperformance.

Nel caso di JEPQ, il vantaggio principale è che ha un rendimento da dividendi elevato rispetto alla maggior parte degli ETF. Il suo rendimento dell'11% è molto più dell'1% offerto dall'indice Nasdaq 100. Ciò significa che si riceve sempre un assegno di dividendi più alto rispetto a chi investe in QQQM.

La sfida, tuttavia, è che i rendimenti dei dividendi non portano necessariamente a rendimenti totali più elevati, che includono la performance delle azioni e il dividendo.

Sfruttando la strategia covered call, i guadagni del fondo sono sempre limitati, soprattutto quando l'indice Nasdaq 100 è in forte rialzo.

Pertanto, se si considera il rendimento totale, l'ETF QQQM sovraperforma costantemente JEPQ. Il rendimento totale di QQQM negli ultimi 3 anni è stato del 100%, mentre JEPQ ha guadagnato il 73%. Una differenza del 27% è sostanziale e non vale la pena rinunciarvi.

JEPQ ha limitazioni fiscali

L'altro motivo importante per evitare l'ETF JEPQ è che ha limitazioni fiscali che non ne valgono la pena. Per prima cosa, a differenza di altri popolari ETF covered call, JEPQ utilizza note equity-linked (ELN), che non si qualificano per un trattamento fiscale preferenziale. Invece, il premio delle opzioni è tassato con un'aliquota ordinaria dell'imposta sul reddito meno favorevole.

Tutto ciò significa che l'ETF JEPQ è sia un fondo costoso che offre un rendimento inferiore sia uno che è tassato a un'aliquota più elevata rispetto ai dividendi ordinari.

Per riassumere, la maggior parte degli investitori con un orizzonte a lungo termine farà sempre bene investendo in semplici ETF passivi piuttosto che in fantasiosi fondi attivi.