JEPI ETF rende il 7,9%: è un buon fondo con dividendi per la pensione?

Il titolo JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) è balzato da $ 48 ad aprile a $ 56,76 e si aggira vicino al suo massimo storico di $ 57,10.

Anche l'ETF JEPI ha attirato afflussi sostanziali quest'anno, aiutati dalla continua mania dei fondi covered call che forniscono i maggiori rendimenti da dividendi a Wall Street. Quindi, JEPI ETF è un buon fondo in cui investire?

Come funziona l'ETF JEPI

JEPI è il più grande exchange-traded fund (ETF) nella sua categoria di covered call funds, con oltre 41 miliardi di dollari. Quest'anno ha avuto afflussi netti di oltre 4 miliardi di dollari, continuando un trend che va avanti sin dal suo inizio.

L'ETF JEPI genera i suoi rendimenti in due modi principali. In primo luogo, il team crea un portafoglio composto da aziende di vari settori. In questo caso, la maggior parte delle sue società opera nel settore tecnologico, seguito da quello finanziario, sanitario, industriale e dei beni di consumo discrezionali.

Le più grandi società del fondo sono marchi noti come Alphabet, Mastercard, Amazon, Meta Platforms, Nvidia e Visa. In questo caso, l'azienda beneficia della loro performance, che negli ultimi anni ha avuto una traiettoria ascendente.

JEPI integra quindi i suoi forti rendimenti utilizzando una strategia nota come covered call, in cui avvia un'operazione di opzione call legata all'indice blue-chip SandP 500, a cui appartengono tutte queste società.

In questo modo, il fondo genera un reddito, attraverso il premio dell'opzione call, che poi utilizza per distribuirlo agli investitori sotto forma di dividendo. L'unica limitazione è che il trading di opzioni limita la sua opportunità di profitto quando c'è una forte corsa al rialzo e viene raggiunto il prezzo di esercizio.

L'ETF JEPI è stato molto gratificante per gli investitori in quanto il rendimento da dividendi è stato superiore al 7,8% sin dal suo inizio. Si tratta di un rendimento molto più elevato rispetto a quello offerto da altri fondi, tra cui i popolari VOO e SPY.

JEPI è un buon acquisto?

Un investitore americano nel mercato azionario ha tre opzioni principali. Innanzitutto, possono selezionare le azioni e creare un portafoglio. Questa opzione ha funzionato per molte persone nell'ultimo decennio.

L'altra opzione è quella di investire in fondi passivi che replicano indici noti come il SandP 500 e il Nasdaq 100. Questa opzione è apprezzata per il suo costo inferiore e la lunga tradizione di generare forti rendimenti che battono l'inflazione.

La terza opzione è quella di optare per la gestione attiva, dove esistono ETF come JEPI e JEPQ. Gli investitori si stanno spostando verso fondi come JEPI e JEPQ a causa delle enormi somme di rendimento che forniscono.

Tuttavia, uno sguardo più attento mostra che coloro che investono nell'indice SandP 500 ottengono risultati migliori rispetto a coloro che inseguono i suoi dividendi elevati. Secondo Bloomberg, JEPI ha sottoperformato l'indice SandP 500 di circa il 58% dal suo inizio, se si considera il rendimento totale. Il grafico seguente mostra il rendimento totale a tre anni di JEPI e dell'ETF VOO.

In effetti, Hamilton Reiner, che gestisce JEPI, ha dichiarato alla pubblicazione che il suo obiettivo era offrire reddito e ridurre al minimo la volatilità, non massimizzare i rendimenti. Come investitore, si dovrebbe considerare un investimento che offra un rendimento totale migliore nel tempo.

Peggio per JEPI è una maggiore inefficienza fiscale perché i pagamenti basati su derivati non ottengono il trattamento preferenziale dei dividendi qualificati. Invece, sono tassati all'aliquota ordinaria del reddito, il che non è un'idea.