Ecco perché eviterei l'ETF JEPI e comprerei invece il VOO a basso rendimento

Il JPMorgan Equity Premium ETF (JEPI) è balzato a un livello record quest'anno, aiutato dalla forte performance delle azioni americane. JEPI è salito del 18% dai minimi di agosto. Quindi, questo ETF ad alto rendimento è una buona alternativa all'indice SandP 500 e ai suoi ETF come VOO, IVV e SPY?

L'ETF JEPI è diventato un colosso promettendo rendimenti elevati

Il JPMorgan Equity Premium ETF è il più grande fondo covered call con oltre 40 miliardi di dollari. I suoi afflussi sono aumentati di oltre 4 miliardi di dollari quest'anno a causa della promessa di un rendimento da dividendi più elevato.

Il fondo ha un rendimento da dividendo di circa l'8,65%, molto più alto di quello offerto da altri ETF dell'indice SandP 500 come VOO e SPY. Raggiunge questo obiettivo utilizzando l'approccio dell'ETF covered call.

In questo caso, il fondo investe in 136 società blue-chip che fanno parte dell'indice SandP 500. Quindi scrive opzioni call sull'indice SandP 500, prendendo il premio e distribuendolo ai suoi investitori come dividendo mensile.

Una delle principali sfide per l'ETF JEPI è che perde parte dei guadagni dell'indice SandP 500 se si trova in un forte trend rialzista. Questo perché l'opzione call ha un prezzo di esercizio che limita questi guadagni.

L'altra sfida principale che gli acquirenti di ETF JEPI devono affrontare è che ci sono alcuni venti contrari fiscali che influiscono sul rendimento finale. Poiché l'ETF utilizza note equity-linked per le sue opzioni, questi premi sono tassati come plusvalenze a breve termine e vengono trasferiti come reddito ordinario.

JEPI è un buon ETF da acquistare?

JEPI e altri ETF covered call hanno sempre promesso un rendimento da dividendi più elevato e costante. Tuttavia, come investitore a lungo termine, è sempre importante guardare al rendimento totale.

Una metrica del rendimento totale valuta la performance di un asset, considerando sia il suo prezzo che l'impatto dei dividendi.

In questo caso, si può guardare il rendimento totale da quando è stato avviato e confrontarlo con un investimento simile nell'indice SandP 500 e nei suoi ETF passivi come VOO e SPY.

I dati compilati da SeekingAlpha mostrano che il titolo VOO ETF è balzato del 12,18% quest'anno, mentre il rendimento del prezzo di JEPI è stato di meno 1,10% in questo periodo.

La sottoperformance è continuata se si considera il rendimento totale. Il rendimento totale di JEPI è del 4,88%, mentre l'ETF VOO ha reso il 12,9%.

La stessa performance si è verificata nel lungo termine. Il rendimento totale di JEPI negli ultimi tre anni è stato del 30% rispetto al 67% di VOO.

In particolare, questa performance si estende ad altri ETF covered call. Ad esempio, il Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) di JPMorgan ha continuato a sottoperformare i fondi che seguono l'indice Nasdaq 100. Allo stesso modo, ETF come TSLY e NVDY sono sempre stati dietro a Tesla e Nvidia in termini di rendimento totale.

Un argomento comune per JEPI e fondi simili è che fanno meglio dei fondi standard durante i periodi di alta volatilità quando i premi sono ampi. Tuttavia, uno sguardo più attento mostra che la performance in questo periodo è solitamente minima.

Pertanto, sulla base della performance storica, si può presumere che l'ETF JEPI continuerà a sottoperformare gli ETF dell'indice SandP 500 di riferimento.