Avvolgimento delle materie prime: l'oro sale oltre i 3.800 dollari mentre le speranze di un taglio dei tassi alimentano il rally; salti d'olio

La maggior parte dei prezzi delle materie prime è aumentata bruscamente martedì, con l'oro che ha continuato il suo rally in previsione di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense.

Martedì i prezzi dell'oro hanno superato per la prima volta in assoluto la soglia dei 3.800 dollari l'oncia, mentre l'attrattiva dei beni rifugio ha continuato a rafforzare i sentimenti.

I prezzi del petrolio sono balzati di quasi il 2% dopo che le preoccupazioni per l'eccesso di offerta si sono attenuate.

Nel frattempo, i prezzi del rame sono rimasti invariati, anche se Commerzbank AG ha espresso dubbi sul recente rally del metallo rosso.

L'oro vola

Martedì, i prezzi dell'oro hanno raggiunto livelli senza precedenti, principalmente a causa dell'aumento della domanda di beni rifugio.

Questa impennata ha fatto seguito alle recenti dichiarazioni dei funzionari della Federal Reserve che hanno sollevato preoccupazioni sulla tempistica delle future riduzioni dei tassi di interesse.

Lunedì, diversi funzionari della Federal Reserve hanno espresso cautela riguardo a ulteriori tagli dei tassi di interesse.

Il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic, ad esempio, ha dichiarato in un'intervista di non sostenere un taglio dei tassi a ottobre, citando le preoccupazioni per l'inflazione persistente.

Beth Hammack, presidente della Fed di Cleveland, ha condiviso le preoccupazioni di Bostic, osservando che l'attuale politica non è sufficientemente restrittiva. Vale la pena notare che nessuno dei due membri della Fed siede nel consiglio di amministrazione della banca centrale.

Una settimana dopo essere entrato a far parte del Consiglio, Stephen Miran, membro del Consiglio, ha continuato a sostenere tassi di interesse significativamente più bassi, in linea con la posizione di Trump.

Nella riunione della Fed della scorsa settimana, Miran è stato l'unico dissenziente, sostenendo un taglio di 50 punti base invece dei 25 punti base attuati dalla banca centrale.

"È probabile che il forte interesse all'acquisto da parte degli investitori in ETF abbia dato una spinta al prezzo dell'oro", ha detto in un rapporto Carsten Fritsch, analista di materie prime presso Commerzbank AG.

I prezzi dell'argento sono aumentati ieri, raggiungendo un massimo di 14 anni di oltre $ 44 per oncia troy, seguendo un andamento simile per l'oro.

Questo aumento ha fatto sì che il rapporto oro/argento scendesse brevemente sotto 85, segnando il punto più basso di quest'anno.

I prezzi del petrolio salgono

I prezzi del petrolio sono aumentati martedì, poiché un accordo in stallo per riprendere le esportazioni di petrolio dal Kurdistan iracheno ha placato alcune preoccupazioni degli investitori che il riavvio avrebbe esacerbato le preoccupazioni globali sull'eccesso di offerta.

Martedì, gli investitori hanno monitorato da vicino i progressi dell'accordo per riprendere le esportazioni di petrolio dalla regione del Kurdistan iracheno.

L'accordo ha subito una battuta d'arresto quando due società produttrici di petrolio hanno chiesto garanzie in merito al rimborso dei loro debiti.

Da marzo 2023, sono state sospese circa 230.000 barili al giorno di esportazioni di petrolio dal Kurdistan al mercato globale attraverso la Turchia.

Un nuovo accordo tra i governi federali iracheni e regionali curdi e le compagnie petrolifere mira a riprendere queste esportazioni.

Il mercato petrolifero globale prevede un aumento dell'offerta e una diminuzione della domanda.

Questo rallentamento è dovuto principalmente alla crescente adozione di veicoli elettrici e alle tensioni economiche derivanti dai dazi statunitensi.

L'Agenzia internazionale per l'energia (AIE) ha dichiarato nel suo ultimo rapporto mensile che l'offerta globale di petrolio dovrebbe aumentare più rapidamente quest'anno.

Ciò potrebbe portare a un aumento dell'avanzo nel 2026, trainato dall'aumento della produzione dei membri dell'OPEC+ e dalla crescita dell'offerta da parte dei produttori non OPEC+.

Al momento della scrittura, il prezzo del greggio West Texas Intermediate era a 63,58 dollari al barile, in rialzo del 2,2% rispetto alla chiusura precedente.

Il greggio Brent è salito dell'1,7% a 67,71 dollari al barile.

Metalli di base

I prezzi del rame sono rimasti invariati martedì a 10.000 dollari per tonnellata.

Secondo Commerzbank AG, l'aumento dei prezzi è già andato troppo oltre.

Al momento non vi è alcuna indicazione chiara che la scarsità di materie prime stia influenzando in modo significativo la lavorazione dei metalli.

"Data la dinamica della produzione di rame in Cina, è logico che questa tendenza continuerà", ha dichiarato Thu Lan Nguyen, responsabile della ricerca FX e materie prime presso Commerzbank AG.

Il mercato del nichel rimane sotto pressione a causa di un surplus previsto, nonostante le continue interruzioni dell'offerta in Indonesia.

Questo eccesso di offerta fondamentale continua a far scendere i prezzi e ad aumentare la volatilità del mercato.

"Lo zinco ha trovato un po' di tregua mentre il mercato continuava a digerire i discorsi dei funzionari della Fed statunitense e l'indice del dollaro USA si è leggermente indebolito", ha detto Neil Welsh, responsabile dei metalli presso il broker multi-asset regolamentato dalla FCA Britannia Global Markets, in un commento inviato via e-mail.