La Berkshire Hathaway di Buffett sigla un accordo da 9,7 miliardi di dollari per l'unità OxyChem di Occidental

La Berkshire Hathaway di Warren Buffett ha dichiarato giovedì che acquisirà l'attività chimica di Occidental Petroleum, OxyChem, per 9,7 miliardi di dollari in contanti, segnando la sua più grande acquisizione dall'acquisto da 11,6 miliardi di dollari dell'assicuratore Alleghany nel 2022.

L'accordo si aggiunge agli sforzi di Occidental per ridurre il suo pesante onere del debito e segnala la volontà di Berkshire di approfondire i suoi legami con il produttore di energia con sede a Houston, dove detiene già una partecipazione significativa.

Berkshire Hathaway, che a giugno deteneva una partecipazione del 28,2% in Occidental, ha costantemente aumentato la sua esposizione all'azienda dall'inizio del 2022.

Buffett ha iniziato ad accumulare azioni poco dopo l'invasione dell'Ucraina da parte della Russia, capitalizzando la volatilità del mercato per acquistare a prezzi più bassi.

"Non vediamo l'ora di dare il benvenuto a OxyChem come filiale operativa all'interno di Berkshire", ha dichiarato Greg Abel, Vice Presidente delle Operazioni Non Assicurative di Berkshire, in un comunicato stampa.

Abel, che sostituirà Buffett come CEO di Berkshire nel 2026, ha aggiunto che l'amministratore delegato di Occidental Vicki Hollub sta dimostrando il suo "impegno per la stabilità finanziaria a lungo termine di Occidental, come dimostrato dal loro piano di utilizzare i proventi per rafforzare il bilancio dell'azienda".

Il prezzo delle azioni di Occidental Petroleum Corp è salito dell'1,42% durante le contrattazioni pre-mercato, mentre Berkshire Hathaway è sceso dello 0,24%.

Accordo per aiutare Occidental a risanare il bilancio

Occidental, uno dei principali produttori statunitensi di prodotti chimici di base e cloruro di polivinile, è stata messa sotto pressione dal debito accumulato durante l'acquisizione di Anadarko Petroleum da 55 miliardi di dollari nel 2019.

Quell'acquisizione, che ha contribuito a garantire alcuni dei più ricchi giacimenti petroliferi di scisto del Texas, ha lasciato l'azienda finanziariamente tesa.

La tensione è peggiorata con l'acquisto da 12 miliardi di dollari da parte di Occidental di CrownRock, un produttore di petrolio di scisto nel bacino Permiano, lo scorso anno.

Il suo debito ammontava a 23,34 miliardi di dollari alla fine di giugno.

I proventi della vendita di OxyChem saranno destinati al risanamento del bilancio, secondo l'amministratore delegato Vicki Hollub, poiché la società si concentrerà nuovamente sulle sue operazioni principali nel settore petrolifero e del gas, che hanno rappresentato il 75% degli utili dello scorso anno.

Profilo degli utili di OxyChem

OxyChem produce prodotti chimici per il trattamento delle acque, tubazioni in vinile e prodotti medicali e altri usi industriali.

Nella prima metà di quest'anno, l'unità ha generato un fatturato di 2,42 miliardi di dollari, anche se gli analisti notano che le sue prospettive di free cash flow si sono attenuate per il 2025.

Occidental ha recentemente tagliato le sue prospettive di reddito ante imposte per l'azienda tra gli 800 e i 900 milioni di dollari.

La vendita rappresenta un cambiamento di strategia, poiché i mercati si aspettavano che l'azienda mantenesse OxyChem.

Reazione del mercato e opinioni degli analisti

Gli analisti di JP Morgan hanno descritto l'accordo come una mossa "big bang" per ridurre la leva finanziaria del bilancio di Occidental, pur avvertendo che ci sarebbero stati dei compromessi.

"Riteniamo che la transazione sarebbe positiva per l'azionario come approccio "big bang" per ridurre la leva finanziaria del bilancio in un contesto macro difficile, anche se ci sono alcuni compromessi", ha detto JP Morgan.

Gli analisti di TPH and Co hanno detto che un prezzo di 10 miliardi di dollari "è una sorpresa", ma aiuterebbe a ridurre la leva finanziaria e a superare la stima del valore contabile di 8,3 miliardi di dollari.

"Inoltre, almeno nel 2025, l'asset non genererà un flusso di cassa libero significativo", poiché Occidental ha già abbassato le sue prospettive per l'utile ante imposte a un valore compreso tra 800 e 900 milioni di dollari, pur mantenendo una spesa relativamente elevata, hanno detto gli analisti.

La transazione, che dovrebbe concludersi nel quarto trimestre, sottolinea la potenza di fuoco finanziaria di Berkshire.

Il conglomerato è attualmente seduto su un record di 344 miliardi di dollari in contanti, il che gli dà spazio per grandi acquisizioni anche se i mercati rimangono instabili.

Per Buffett, 95 anni, l'accordo potrebbe essere una delle sue ultime mosse significative prima di passare le redini ad Abel alla fine di quest'anno, consolidando la posizione di Berkshire come sostenitore a lungo termine della strategia di Occidental.