In che modo gli investitori locali hanno reso l'India uno degli hub IPO più trafficati al mondo?

Sei ore e mezza sono bastate per vendere il 7 ottobre 2025 l'offerta pubblica iniziale da 1,3 miliardi di dollari di LG Electronics India Ltd.

La rapida sottoscrizione ha segnato la più rapida IPO indiana degli ultimi 17 anni e ha evidenziato una nuova realtà: il mercato dei capitali indiano è sempre più alimentato dalla propria gente.

Un rapporto di Bloomberg afferma che gli investitori nazionali hanno trasformato il paese in una delle destinazioni IPO più trafficate al mondo, guidando una raccolta fondi record e rimodellando il modo in cui vengono raccolti i capitali.

La moneta locale sostituisce il dominio straniero

L'IPO di LG, la terza più grande in India quest'anno, riflette un cambiamento strutturale in chi finanzia le nuove quotazioni.

L'India si sta avvicinando al record di 21 miliardi di dollari di proventi totali dello scorso anno, ma la vera storia sta nella provenienza dei soldi.

Secondo i dati di Prime Database citati dal rapporto, gli investitori nazionali hanno versato 979 miliardi di rupie in IPO dall'inizio del 2024, rispetto ai 790 miliardi di rupie provenienti da fondi esteri.

La partecipazione locale rappresenta ora quasi il 75% di tutti gli investimenti IPO, la più alta di sempre per qualsiasi anno con proventi superiori a 1 trilione di rupie (11,3 miliardi di dollari).

Fondi comuni di investimento, assicuratori e milioni di investitori al dettaglio hanno riempito lo spazio un tempo dominato dal capitale estero.

La vendita di azioni di LG, durata tre giorni, ha attirato il 60% delle offerte da parte degli acquirenti nazionali, esclusa la parte di ancoraggio.

Il titolo ha poi guadagnato il 48% al debutto, segnalando una forte fiducia locale nelle azioni indiane.

Accesso digitale e flussi costanti

La trasformazione è iniziata durante la pandemia, quando milioni di persone hanno aperto conti demat tramite app mobili e hanno iniziato a investire regolarmente tramite piani sistematici.

Questa tendenza si è rafforzata ogni trimestre.

Gli investitori istituzionali nazionali detengono oggi il 19,2% delle azioni di oltre 2.000 società quotate alla Borsa Nazionale, il livello più alto degli ultimi 25 anni.

Allo stesso tempo, la proprietà degli investitori di portafoglio esteri è scesa al 17,3%, il livello più basso in oltre un decennio.

Anche con deflussi esteri di circa 16 miliardi di dollari quest'anno, i fondi comuni di investimento e gli assicuratori indiani hanno aggiunto oltre 70 miliardi di dollari alle azioni.

Questo supporto ha aiutato le IPO a sovraperformare il mercato più ampio, restituendo una media del 18% nel 2025 contro il guadagno del 9,7% dell'indice NSE Nifty 50.

Per gli emittenti, la possibilità di fare affidamento sul capitale interno ha reso il mercato nazionale una sede preferita per la raccolta di fondi.

Più di 300 IPO hanno raccolto quasi 16 miliardi di dollari finora quest'anno, collocando l'India al quarto posto a livello globale dietro Hong Kong, la Cina continentale e gli Stati Uniti.

I rischi di una rapida crescita

Se da un lato l'entusiasmo degli investitori ha trasformato il mercato, dall'altro ha anche sollevato preoccupazioni sulla sostenibilità.

Molte IPO più piccole sono state sottoscritte in eccesso più di 100 volte e le valutazioni stanno iniziando a salire.

Quasi la metà delle quotazioni sui consigli di amministrazione principali e junior dell'India sono ora scambiate al di sotto del loro prezzo di offerta.

I dati di Bloomberg mostrano che il rendimento mediano a un mese dopo la quotazione è sceso al 2,9% dal 22% dello scorso anno.

Grandi questioni come la vendita da 1,7 miliardi di dollari di Tata Capital Ltd., l'accordo da 1,5 miliardi di dollari di HDB Financial Services Ltd. e l'imminente IPO da 828 milioni di dollari di Lenskart Solutions Ltd. riflettono sia la forte domanda che il rischio di surriscaldamento.

I banchieri avvertono che alcuni debutti a prezzi scadenti potrebbero innescare una correzione.

Eppure la pipeline rimane forte, con 80 aziende già approvate dalle autorità di regolamentazione e altre 121 in attesa in fila.

Tra questi ci sono Reliance Jio Infocomm, la Borsa Nazionale dell'India, e Flipkart India Pvt., sostenuta da Walmart.