AMZN balza e porta Amazon oltre i $3T mentre AWS attenua i timori sulle spese per l'IA

Il valore di mercato di Amazon ha superato per la prima volta la soglia 3 bilioni USD (circa 2,6 bilioni €) lunedì, dopo che gli investitori hanno premiato la società per un rapporto sugli utili migliore delle attese, che ha rafforzato l'idea che la spesa per l'intelligenza artificiale stia iniziando a generare ritorni significativi attraverso il suo business di cloud computing.

Le azioni del colosso dell'e‑commerce e del cloud sono salite di quasi il 5% nella sessione di lunedì, portando la sua valutazione oltre il traguardo e proseguendo un rally iniziato dopo i risultati trimestrali della scorsa settimana.

Il rialzo ha segnato un drammatico rimbalzo per la società, le cui azioni erano rimaste sotto pressione per gran parte degli ultimi tre mesi, poiché gli investitori si chiedevano se i miliardi di dollari investiti in infrastrutture per l'IA dalle grandi aziende tecnologiche si sarebbero tradotti in crescita redditizia.

La crescita di AWS cambia la narrativa

Amazon era stata coinvolta nella più ampia svendita dei titoli tecnologici, con le sue azioni in calo di quasi il 18% tra il record del 6 maggio e il minimo a tre mesi registrato il mese scorso.

Le preoccupazioni si sono attenuate nettamente venerdì dopo che la società con sede a Seattle ha riportato la sua crescita cloud più forte in oltre quattro anni, aumentando al contempo le previsioni di spesa in conto capitale annuale.

Il titolo è salito del 15% dopo la diffusione dei risultati e ha ora guadagnato oltre il 25% da inizio anno.

Il catalizzatore principale è stato Amazon Web Services, i cui ricavi sono aumentati del 37% a 42,2 miliardi USD (circa 36,8 miliardi €) nel trimestre, accelerando rispetto al +28% del trimestre precedente e superando agevolmente le attese di Wall Street, circa il 31%.

Sebbene AWS abbia contribuito solo per circa il 21% ai ricavi totali di Amazon, la divisione cloud ha generato approssimativamente il 61% dell'utile operativo del gruppo, sottolineandone l'importanza per i risultati aziendali.

"AWS è in piena espansione," ha detto l'amministratore delegato Andy Jassy in una nota.

"I nostri business legati all'IA e ai chip hanno ciascuno superato tassi di ricavo annualizzati superiori a 25 miliardi USD (circa 21,8 miliardi €)."

Jassy ha inoltre evidenziato la dimensione dell'attività durante la conference call sugli utili.

"AWS è ora un'attività con un tasso di ricavo annualizzato di 169 miliardi USD (circa 147,4 miliardi €), che, per dare un'idea, lo porrebbe al 24° posto nella classifica Fortune 500 se fosse un'azienda indipendente."

Gli analisti: gli investimenti in IA stanno dando risultati

I risultati hanno contribuito ad attenuare i timori che la spesa aggressiva di Amazon in IA continui a pesare sulla redditività.

"Siamo incoraggiati dalla forza del business core di AWS, che mostra un'alta correlazione con i ricavi da IA, e ci aspettiamo che questa relazione si rafforzi nel tempo man mano che più carichi di lavoro IA passeranno alla produzione su larga scala e genereranno ulteriore domanda per i servizi core," ha scritto JP Morgan in una nota.

Dan Morgan, portfolio manager di Synovus Trust, ha affermato che le preoccupazioni degli investitori per una perdita di quota di mercato di AWS sono in gran parte scomparse.

"C'erano preoccupazioni per perdite di quota di mercato di AWS, ma ora sono state messe a tacere," ha detto Morgan.

"Fornisce solo ulteriore evidenza che il vantaggio competitivo di AWS è ancora intatto. La marea dell'IA sta sollevando tutte le barche qui."

Tra le cosiddette Magnificent Seven tra le società tecnologiche, Amazon e Microsoft sono le uniche aziende i cui ingenti investimenti in IA sono stati generalmente accolti positivamente dagli investitori dopo gli ultimi utili.

Al contrario, Tesla, Alphabet e Meta Platforms hanno visto una reazione negativa da parte degli investitori poiché gli elevati investimenti in IA hanno inciso sul flusso di cassa libero nell'ultimo trimestre.

Valutazione ancora sotto i livelli storici; analisti ottimisti sulle prospettive a lungo termine

Il rally ha anche ristabilito la posizione di Amazon come uno dei titoli tecnologici a grande capitalizzazione con le performance migliori quest'anno.

Mentre molti dei suoi principali peer tecnologici hanno faticato a generare guadagni sostenuti, Amazon si è ripresa con forza dopo il report sugli utili.

La valutazione del titolo, tuttavia, rimane ben al di sotto della sua media a lungo termine nonostante il recente rialzo.

Scambiando a circa 25 volte gli utili attesi per i prossimi 12 mesi, Amazon resta circa il 44% più economica rispetto alla sua valutazione media dell'ultimo decennio.

La società ha continuato a investire in modo aggressivo nelle infrastrutture per l'intelligenza artificiale insieme ad altri giganti tecnologici.

All'inizio di quest'anno, Amazon ha annunciato che avrebbe investito fino a 50 miliardi USD (circa 43,6 miliardi €) in OpenAI, dopo un altro investimento in Anthropic reso noto ad aprile, mentre la competizione si intensifica per costruire piattaforme IA e infrastrutture cloud.

Wall Street resta in larga misura ottimista sulle prospettive a lungo termine di Amazon, con il target price medio degli analisti che implica circa il 14% di rialzo rispetto ai livelli attuali, secondo i dati di Bloomberg.

L'ingresso nel club dei $3 trillion

L'ultimo traguardo evidenzia anche la velocità con cui Amazon ha aggiunto valore negli ultimi due anni.

Ci sono voluti poco più di due anni perché la società fondata da Jeff Bezos nel 1994 aumentasse la sua capitalizzazione di mercato di un ulteriore 1 bilioni USD (circa 872,3 miliardi €) dopo aver raggiunto per la prima volta la soglia 2 bilioni USD (circa 1,7 bilioni €) nel giugno 2024.

Amazon ora si unisce ad Apple, Microsoft, Alphabet e Nvidia al gruppo selezionato di società che hanno raggiunto una valutazione di mercato superiore a 3 bilioni USD (circa 2,6 bilioni €).

Nvidia rimane la società quotata più preziosa al mondo, con una capitalizzazione di mercato prossima a 5 bilioni USD (circa 4,4 bilioni €).

Per Amazon, l'ultimo traguardo suggerisce che gli investitori sono sempre più convinti che i miliardi investiti in infrastrutture per l'IA stiano cominciando a produrre ritorni tangibili, con AWS che continua a rafforzare la sua posizione come principale motore di profitto della società mentre la domanda di servizi cloud potenziati dall'IA accelera.