I ricavi record alimentano la scommessa ad alto rischio di Meta, Google e Microsoft sulla corsa all'intelligenza artificiale

Tre delle aziende tecnologiche più potenti del mondo, Microsoft, Meta e Google, questa settimana hanno consegnato un messaggio unificato e sbalorditivo agli investitori: la loro spesa senza precedenti per l'intelligenza artificiale non sta rallentando, ma sta accelerando drasticamente.

Oltre a riportare un'impennata dei ricavi trimestrali, i giganti della tecnologia hanno aumentato significativamente le loro previsioni di spesa in conto capitale, segnalando una scommessa collettiva e ad alto rischio che il futuro della tecnologia sarà vinto da chiunque possa costruire l'infrastruttura di intelligenza artificiale più grande e potente.

La corsa agli armamenti dell'IA: un'escalation multimiliardaria

I piani di spesa aggiornati sono colossali.

Meta ha annunciato che la sua spesa in conto capitale per l'anno salirà tra i 70 e i 72 miliardi di dollari, rispetto alle previsioni precedenti. Susan Li, chief financial officer di Meta, ha avvertito che l'anno prossimo la spesa sarà "notevolmente maggiore".

La società madre di Google, Alphabet, ha fatto eco allo stesso sentimento, aumentando le spese in conto capitale previste per il 2025 a un intervallo compreso tra 91 e 93 miliardi di dollari, un aumento significativo rispetto alla precedente stima di 75 miliardi di dollari.

Microsoft, da parte sua, ha riportato spese in conto capitale di 34,9 miliardi di dollari solo per il suo ultimo trimestre, un salto del 74% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso e quasi 5 miliardi di dollari in più rispetto alle previsioni.

Guardando al futuro, il Chief Financial Officer di Microsoft, Amy Hood, ha dichiarato che la spesa totale dell'azienda "aumenterà sequenzialmente e ora prevediamo che il tasso di crescita dell'anno fiscale 2026 sarà superiore a quello dell'anno fiscale 2025".

Costruire per le scoperte

L'impennata della spesa è alimentata da entrate da record. Meta ha incassato 51,24 miliardi di dollari nell'ultimo trimestre (in aumento del 26%), mentre Alphabet ha guadagnato un record di 102,3 miliardi di dollari (in aumento del 33%).

Le aziende sostengono che questo massiccio reinvestimento è essenziale per prepararsi al prossimo salto tecnologico.

Il CEO Mark Zuckerberg ha dichiarato agli analisti che la strategia di Meta è quella di anticipare quello che potrebbe essere un rapido arrivo dell'intelligenza artificiale avanzata. "C'è una serie di scadenze per quando le persone pensano che otterremo la superintelligenza", ha detto Zuckerberg.

Questa strategia non coinvolge solo l'hardware. Meta ha reclutato in modo aggressivo i migliori talenti dell'intelligenza artificiale con enormi pacchetti retributivi, tagliando anche circa 600 posti di lavoro la scorsa settimana nel tentativo di rendere i suoi team di intelligenza artificiale "più efficienti".

Una bomba a orologeria?

Mentre le Big Tech proiettano fiducia, alcuni analisti lanciano allarmi su una potenziale bolla dell'intelligenza artificiale, alimentata da annunci di investimenti pluriennali.

Il mese scorso, Nvidia ha lanciato un investimento condizionale di "fino a 100 miliardi di dollari" in OpenAI, mentre la stessa OpenAI starebbe pianificando di sviluppare risorse informatiche per un valore di ben 1,4 trilioni di dollari.

I rischi non sono meramente teorici. Microsoft, che ha impegnato 13 miliardi di dollari in OpenAI, ha subito un colpo di 3,1 miliardi di dollari al suo utile netto in questo trimestre a causa delle perdite su quell'investimento.

La società ha riconosciuto che la partnership comporterà un "aumento della volatilità" e ha dichiarato che escluderà qualsiasi impatto del suo investimento in OpenAI nelle prospettive finanziarie future.

La strategia di Microsoft per un futuro volatile

Nonostante i rischi, i giganti della tecnologia non stanno spendendo alla cieca. Il CEO di Microsoft, Satya Nadella, ha spiegato agli analisti che l'azienda sta mitigando il rischio costruendo data center flessibili, o "fungibili", che possono essere adattati alle mutevoli esigenze.

Ha anche sottolineato che l'investimento è un processo continuo di modernizzazione, non un singolo acquisto una tantum.

"Non è che compriamo una versione di Nvidia e carichiamo tutti i gigawatt che abbiamo. Ogni anno si acquista, si cavalca la legge di Moore, la si modernizza e la si deprezza continuamente e si utilizza il software per aumentare l'efficienza", ha detto Nadella.

Questo approccio fornisce un certo grado di protezione, secondo Mark Moerdler, analista di ricerca senior presso Bernstein, che ha osservato che Microsoft sta "costruendo capacità in tranche nel tempo e può spostare le risorse".

Ma ha riconosciuto che la domanda più grande rimane senza risposta. "C'è una bolla generale dell'intelligenza artificiale? È possibile, e che non abbiano risposto".