L'UE alza le prospettive di crescita per il 2025, ma avverte dei rischi futuri

L'Unione europea ha rivisto al rialzo le sue aspettative di crescita economica per l'eurozona quest'anno, citando un'attività più forte del previsto nei primi tre trimestri.

Tuttavia, la Commissione europea ha avvertito che l'aumento delle tariffe e un contesto globale difficile potrebbero pesare sullo slancio oltre il 2025.

Crescita migliorata grazie alla resilienza dell'attività

Nelle sue ultime prospettive economiche semestrali, la Commissione europea ha previsto che il prodotto interno lordo in tutta l'eurozona allargata a 21 nazioni aumenterà dell'1,3% quest'anno.

La revisione segna un notevole miglioramento rispetto alla precedente previsione della Commissione dello 0,9% e segue una modesta espansione dello 0,4% nel 2024.

I funzionari hanno indicato la resilienza dei consumi privati e degli investimenti come fattori chiave alla base della performance più forte della regione.

Lo slancio economico, ha affermato la Commissione, dovrebbe continuare nei prossimi trimestri, sostenuto da un mercato del lavoro robusto e da un miglioramento del potere d'acquisto.

Tuttavia, le proiezioni di crescita per il 2026 sono state leggermente ridotte all'1,2%, in calo rispetto alla precedente stima dell'1,4%.

La Commissione ha osservato che l'incertezza globale e i rischi esterni continuano a offuscare le prospettive.

Dazi e rischi globali pesano sulle previsioni per il 2026

Uno dei fattori più significativi alla base del declassamento delle prospettive per il 2026 è l'aspettativa di un aumento dei dazi medi statunitensi sui beni europei.

Le proiezioni iniziali ipotizzavano una tariffa del 10%, ma un accordo commerciale raggiunto durante l'estate ha cementato un'aliquota del 15% sulla maggior parte delle esportazioni dell'UE verso gli Stati Uniti.

Le previsioni aggiornate incorporano ora tutte le tariffe settoriali e specifiche per paese che rimangono in vigore per tutto il periodo di proiezione.

Pur riconoscendo la pressione esercitata da questi dazi, il commissario europeo Valdis Dombrovskis ha affermato che l'UE beneficia ancora di tariffe medie più basse rispetto ad altre grandi economie come la Cina e l'India.

Oltre agli ostacoli agli scambi, la Commissione ha evidenziato diversi rischi al ribasso.

La volatilità dei mercati azionari, in particolare nel settore tecnologico statunitense, potrebbe ripercuotersi in Europa.

Anche l'incertezza politica interna e i disastri legati al clima sono stati citati come minacce che potrebbero ostacolare la crescita.

Nonostante queste sfide, Dombrovskis ha sottolineato i punti di forza di fondo del blocco, tra cui condizioni di finanziamento favorevoli e un mercato del lavoro resiliente.

"L'incertezza rimarrà una caratteristica distintiva dell'economia europea nei prossimi anni", ha affermato.

L'inflazione rallenta, il mercato del lavoro si rafforza

L'inflazione continuerebbe la sua traiettoria discendente, scendendo all'1,9 % nel 2026, leggermente al di sopra delle aspettative precedenti ma sostanzialmente allineata all'obiettivo del 2 % dell'UE.

Il calo dell'inflazione dei servizi e dei generi alimentari dovrebbe compensare la pressione esercitata dall'aumento dei prezzi dell'energia.

La Commissione ha aggiunto che l'apprezzamento dei tassi di cambio dell'euro e l'aumento della concorrenza nelle importazioni dovrebbero contribuire a contenere l'inflazione dei beni non energetici.

Si prevede che i prezzi al consumo si stabilizzeranno al 2% entro il 2027, suggerendo un ritorno alla stabilità dei prezzi dopo diversi anni di inflazione elevata.

Nel frattempo, il tasso di disoccupazione dovrebbe diminuire costantemente, raggiungendo il 6,2% nel 2026 e il 6,1% nel 2027, in calo rispetto al 6,3% di quest'anno.

Questa tendenza riflette la riduzione della popolazione in età lavorativa e la forte domanda di lavoro.

La Germania, la più grande economia dell'UE, dovrebbe ora crescere dello 0,2% quest'anno, un miglioramento rispetto alle precedenti aspettative di crescita piatta.

La Commissione ha affermato che l'aumento della fiducia degli investitori e l'approvazione da parte della Germania di un pacchetto di spesa fiscale da 1 trilione di euro per gli investimenti civili e della difesa hanno sostenuto le prospettive.

Guardando al futuro, i funzionari dell'UE hanno sottolineato la necessità di stimolare la domanda interna per sostenere la competitività in un contesto esterno incerto.

Dombrovskis ha osservato che lo stimolo fiscale della Germania e la continua diffusione del dispositivo dell'UE per la ripresa e la resilienza sono integrati nelle prospettive di crescita, sottolineando l'importanza dei driver economici interni.

"Dato il difficile contesto esterno, dovremmo guardare ai driver interni per alimentare la crescita", ha detto.