Le azioni statunitensi scendono a metà giornata: il Dow scende dell'1,2% mentre Nvidia e le azioni AI pesano sul sentiment

Wall Street è inciampata nelle negoziazioni di metà giornata di martedì, mentre gli investitori si sono ritirati dai titoli di tecnologia e intelligenza artificiale, facendo scendere i principali indici in una sessione cauta in vista del fondamentale rapporto sugli utili di Nvidia.

Il Dow Jones Industrial Average è sceso di circa 300 a 361 punti, mentre il SandP 500 è sceso circa dello 0,3% allo 0,5% e il Nasdaq Composite è sceso dello 0,6% allo 0,9%, con tutti e tre gli indici che hanno raggiunto minimi degli ultimi un mese.

Il ritiro ha accelerato le preoccupazioni riguardo alle valutazioni allungate nel settore tecnologico e ha sollevato nuove domande sul fatto che il boom dell'IA abbia superato i fondamentali.

Nvidia, il segnale della domanda di IA, ha esteso il suo calo mensile a oltre l'8%, scendendo dell'altro 1,1% al 3,2% mentre i trader si posizionavano nervosamente in vista dell'annuncio degli utili di mercoledì sera.

Anche Home Depot ha trascinato il sentiment verso il basso dopo aver mancato le aspettative di profitto e aver tagliato le previsioni annuali, citando la cautela dei consumatori e un rallentamento del mercato immobiliare.

La debolezza più ampia rifletteva un crescente scetticismo sul fatto che la spesa per l'IA possa giustificare i multipli attuali dei prezzi azionari, anche se il SandP 500 rimane in crescita superiore al 12% per l'anno e in un territorio ben recessivo.

Il fattore Nvidia e i nervosismo pre-profitti

L'influenza sproporzionata di Nvidia sulla direzione del mercato si è cristallizzata nuovamente mentre i trader tagliavano le posizioni in vista della call decisiva sugli utili dell'azienda.

Il produttore di chip è uno dei pesi più pesanti della SandP 500, con una concentrazione di indice stimata dell'8%, il che significa che i movimenti azionari possono influenzare l'intero mercato in un giorno.

I trader di opzioni si stanno preparando a uno swing di prezzo dal 7% all'8% dopo gli utili, che potrebbe rappresentare un'oscillazione di valore di mercato di 320 miliardi di dollari.

Questa crescente incertezza sta stimolando contemporaneamente attività rialzista e di copertura, con gli investitori divisi tra la convinzione sulla traiettoria a lungo termine dell'IA e l'incertezza sul fatto che i prezzi attuali riflettano già anni di crescita.

Il recente calo di Nvidia verso il territorio della correzione, in calo del 10% rispetto al massimo di ottobre, riflette una più ampia rivalutazione delle azioni di IA dopo mesi di guadagni incessanti.

L'azienda ha anticipato un fatturato trimestrale di 54,9 miliardi di dollari, con un aumento del 56% su base annua, ma anche superare il consenso potrebbe non soddisfare gli investitori che hanno già fissato un livello eccezionalmente alto.

Gli osservatori di Wall Street osservano che "un ottimo rapporto sugli utili con previsioni più alte potrebbe rafforzare le preoccupazioni per i budget di capitale apparentemente limitati per l'IA", suggerendo che anche risultati positivi potrebbero innescare la presa di profitti se gli investitori temono che la spesa sia finita.

Venti contrari macroeconomici e incertezza sui tagli dei tassi

Oltre Nvidia, il mercato più ampio ha affrontato venti contrari dovuti a dati economici ritardati e a una persistente incertezza sul percorso futuro della Federal Reserve.

Il rapporto sull'occupazione di ADP ha mostrato che i datori di lavoro statunitensi hanno perso in media 2.500 posti di lavoro a settimana all'inizio di novembre, un segnale di indebolimento del mercato del lavoro che inizialmente sosteneva le obbligazioni e aveva attenuato il rendimento dei Treasury a 10 anni di 4 punti base al 4,09%.

Inizialmente, questa debolezza ha innescato un breve rally delle azioni mentre i trader prevedevano continui tagli dei tassi da parte della Fed.

Tuttavia, il sentiment si è rapidamente invertito quando gli investitori si sono resi conto che la continua spesa per l'IA, le valutazioni elevate e le preoccupazioni sull'inflazione potrebbero spingere la Fed a mantenere i tassi stabili più a lungo del previsto, soprattutto dopo che i funzionari hanno segnalato una rinnovata cautela riguardo alla traiettoria dell'inflazione la scorsa settimana.

Il calendario settimanale è eccezionalmente intenso, con i dati sull'occupazione di settembre ritardati che arriveranno giovedì dopo la chiusura del governo, un rapporto che potrebbe rivelarsi cruciale per le aspettative di tagli dei tassi di dicembre.

Oggi vengono diffusi anche dati sulle fabbriche, beni durevoli e abitazioni, aumentando l'incertezza basata sui dati. Nel frattempo, le difficoltà del settore tecnologico sono evidenti su tutti i fronti.

Microsoft e Amazon sono entrambe diminuite di oltre l'1%. I colleghi di Nvidia nei semiconduttori (Micron, Intel, Qualcomm) hanno perso dall'1% al 2%, e persino Cloudflare si è indebolito dopo un'interruzione tecnica che ha interrotto i servizi globali.

Gli investitori si chiedono sempre più se il rally guidato dall'IA da aprile sia stato giustificato in modo sostenibile o gonfiato da momentum e FOMO.