Secondo un esperto, i prezzi globali dello zucchero rimarranno deboli in un contesto di produzione record in Brasile e India

Si prevede che i prezzi globali dello zucchero rimarranno deboli nei prossimi mesi a causa dell'aumento della produzione e della ricostruzione delle scorte, ha dichiarato Edward Nikulin, analista di materie prime e modelli meteorologici presso Mind Money.

"I principali rischi al rialzo derivano da shock meteorologici (transizioni El Niño/La Niña) e dalla volatilità dei prezzi dell'energia che influenzano il mix dell'etanolo in Brasile", ha affermato in un'analisi.

Panoramica globale del mercato dello zucchero

La produzione globale di zucchero 2024-25 è destinata a crescere, alimentata principalmente da un raccolto record in Brasile e da un significativo rimbalzo in India.

Tuttavia, è importante notare che i modelli di commercio dello zucchero restano vulnerabili a cambiamenti di politica e condizioni meteorologiche in tutta l'Asia.

Nonostante mantenga elevate rese di canna, l'India limita le esportazioni di zucchero a 1 milione di tonnellate tramite un sistema di quote per salvaguardare l'approvvigionamento interno.

"Qualsiasi aumento della quota potrebbe aggiungere temporaneamente zucchero al mercato globale e indebolire i prezzi, ma l'effetto dovrebbe essere di breve durata data la forte domanda interna dell'India", ha detto Nikulin.

Il Brasile mantiene il suo dominio nelle esportazioni globali, beneficiando del buon clima a San Paolo e Paraná, che consente una distribuzione flessibile della canna da zucchero tra la produzione di zucchero ed etanolo.

Al contrario, la capacità di esportazione e la produzione di canna della Thailandia sono limitate dalla persistente siccità dovuta a El Niño.

Nel frattempo, la Cina continua a essere un importatore costante di queste materie prime.

Nel frattempo, secondo il rapporto USDA WASDE, le forniture di zucchero per Stati Uniti e Messico dovrebbero rimanere adeguate nel periodo 2025-26.

Gli Stati Uniti mantengono una produzione stabile e quasi record. Le importazioni statunitensi variano in base alle quote tariffarie e le esportazioni sono trascurabili.

Il Messico, che si basa interamente sullo zucchero di canna, sta registrando una crescita modesta della produzione e un consumo interno costante, mantenendo i livelli di scorte relativamente costanti, secondo l'analisi di Nikulin.

Flussi commerciali

Brasile, India e Thailandia sono i principali motori del commercio globale, con l'Unione Europea e gli Stati Uniti che operano costantemente come importatori netti.

La domanda di importazione di zucchero è fortemente concentrata in Cina e Indonesia.

Con Brasile e India che producono complessivamente oltre il 40% dello zucchero mondiale, il mercato globale è estremamente vulnerabile alle rispettive politiche di esportazione e alle condizioni meteorologiche, ha aggiunto Nikulin.

La produzione di zucchero ai livelli record dell'India, insieme a severe restrizioni all'esportazione, aggiunge un ulteriore livello al mercato globale.

Nikulin ha detto:

Nel frattempo, il Brasile detiene la leadership dei prezzi nel mercato globale, beneficiando di eventuali restrizioni all'esportazione indiana grazie ai suoi vantaggi logistici e alla sua scala.

Inoltre, i prezzi globali potrebbero essere sostenuti dalla produzione thailandese limitata dalla siccità.

Se l'India dovesse aumentare le sue esportazioni, si prevede che alleggereggerà solo leggermente la attuale strettezza del mercato in Asia, ha osservato Nikulin.

Inoltre, l'analisi ha anche sottolineato che il Brasile rimarrà la nazione con più produzione di zucchero al mondo per tutto il 2026.

L'India sarà il secondo produttore più grande, seguita dall'Unione Europea, dalla Cina e dalla Thailandia.

"Anche se la quota della Thailandia potrebbe diminuire se le condizioni di siccità persistono," ha detto Nikulin.