Il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti trasmette segnali contrastanti; La Fed probabilmente rimarrà più aggressiva, afferma ING Group

Nonostante un aumento maggiore del previsto della crescita occupazionale negli Stati Uniti per settembre, anche il tasso di disoccupazione è aumentato man mano che più lavoratori entravano nel mercato del lavoro in cerca di impiego.

Con la Federal Reserve che ha recentemente adottato una posizione più aggressiva e la mancanza di dati chiave in vista della riunione del FOMC del 10 dicembre, si sta formando un consenso di mercato riguardo a un ritardo della prossima mossa politica fino all'inizio del 2026, ha dichiarato ING Group in un rapporto.

Il rapporto sull'occupazione statunitense per settembre, pubblicato dopo la data originariamente prevista del 3 ottobre, ha superato le aspettative del mercato.

I dati sull'occupazione superano le aspettative

I salari non agricoli sono cresciuti di 119.000 aggiunte, significativamente più netti rispetto alla previsione consensuale di 51.000.

"Abbiamo immaginato che i rischi fossero sempre sbilanciati verso il rialzo, dato che la Federal Reserve aveva una buona idea dei suoi contenuti al FOMC di ottobre quando ha tagliato i tassi di 25 punti base ma ha adottato una posizione più aggressiva sulle future mosse," ha dichiarato James Knightley, capo economista internazionale di ING Group, nel rapporto.

Nonostante una prospettiva generalmente positiva, il rapporto ha incluso una notevole revisione al ribasso di 33.000 per i due mesi precedenti.

Gli aumenti occupazionali si sono concentrati nei soliti tre settori: tempo libero e ospitalità, governo e servizi privati di istruzione e sanità, che insieme hanno rappresentato quasi tutti i nuovi posti di lavoro.

Aumento del tasso di disoccupazione

È anche importante notare che i lavoratori del governo federale che hanno accettato i pacchetti di partenza non saranno coinvolti fino al rapporto combinato di ottobre e novembre, previsto per la pubblicazione il 16 dicembre, ha detto Knightley.

Nel frattempo, il tasso di disoccupazione è aumentato dal 4,3% al 4,4%.

Questo aumento è attribuito a un'altra indagine sulle famiglie, che ha rivelato che, sebbene la forza lavoro sia cresciuta di 470.000 persone, solo 251.000 persone hanno trovato lavoro, con un aumento della disoccupazione di 219.000.

Contemporaneamente, la crescita salariale mese su mese è rimasta modesta, con un aumento di soli lo 0,2%.

Rispetto all'indagine sugli establishment, che produce la cifra dei salari non agricoli, questa indagine è tipicamente più volatile.

Scommesse a taglio di tasso

Knightley ha detto:

Secondo Knightley, il mercato sembra dare più peso all'aumento del tasso di disoccupazione.

Sebbene indagini aziendali, come il rapporto ADP e gli indicatori ISM, suggeriscano un ambiente occupazionale più debole, sarà necessario un peggioramento più significativo per spingere la Fed a un'azione sui tassi nelle prossime tre settimane.

Secondo l'ING Group, la Fed statunitense probabilmente avrà le mani piene il prossimo anno.

"I lavoratori restano molto pessimi sul mercato del lavoro, e la relazione dimostra che negli ultimi 50 anni i lavoratori vedono e percepiscono i cambiamenti prima che compaiano nei dati ufficiali," ha aggiunto Knightley.