I posti di lavoro negli Stati Uniti aggiungono 50.000 a dicembre, stime insufficienti mentre la disoccupazione scende al 4,4%

La crescita dell'occupazione negli Stati Uniti è ulteriormente rallentata a dicembre, sottolineando segnali che il mercato del lavoro rimane bloccato in un lungo periodo di debole assunzione nonostante una crescita economica stabile.

Le buste paga non agricole sono aumentate di 50.000 il mese scorso, ben al di sotto delle aspettative degli economisti di un aumento di 73.000, secondo i dati rilasciati venerdì dal Bureau of Labor Statistics.

Il tasso di disoccupazione è sceso al 4,4%, leggermente meglio delle previsioni del 4,5%.

I dati hanno rafforzato l'opinione tra i responsabili politici secondo cui l'economia sta attraversando una fase "niente assunzione, niente licenziamento", con aziende riluttanti ad aggiungere lavoratori ma anche riluttanti a tagliare i posti di lavoro in modo aggressivo.

I guadagni di posti di lavoro si riducono a pochi settori

Le assunzioni continuarono a concentrarsi in un insieme ristretto di settori.

L'occupazione è aumentata nei servizi alimentari e nei luoghi di bevande, nell'assistenza sanitaria e nell'assistenza sociale, mentre il commercio al dettaglio ha ridotto posti di lavoro, riflettendo la pressione continua sulle imprese a contatto con i consumatori.

Per il 2025 nel complesso, l'occupazione nel settore delle buste paga è aumentata di 584.000 persone, con una media di circa 49.000 posti di lavoro al mese.

Questo ha segnato un netto rallentamento rispetto al 2024, quando i salari sono cresciuti di circa 2 milioni, evidenziando la perdita di slancio che ha caratterizzato l'ultimo anno.

La moderazione della crescita occupazionale è coincisa con forti aumenti nella produzione economica e nella produttività.

Il prodotto interno lordo e la produttività dei lavoratori sono aumentati nel terzo trimestre, in parte grazie a pesanti investimenti legati all'intelligenza artificiale, che hanno permesso alle aziende di crescere senza espandere la forza lavoro.

La disoccupazione diminuisce, ma la disoccupazione a lungo termine aumenta

Mentre il tasso di disoccupazione generale è diminuito, altre misure hanno indicato una debolezza persistente.

Il numero di persone disoccupate per meno di cinque settimane è sceso a 2,3 milioni a dicembre.

Il numero di disoccupati di lunga durata, definito come quelli disoccupati per 27 settimane o più, è cambiato poco, arrivando a 1,9 milioni, ma è stato quasi 400.000 superiore rispetto all'anno precedente.

I lavoratori disoccupati di lungo periodo rappresentavano il 26% della disoccupazione totale, suggerendo che il rientro nel mercato del lavoro rimanga difficile per molti.

Il BLS ha inoltre rivisto il tasso di disoccupazione di novembre al 4,5% dal 4,6% a seguito degli aggiornamenti annuali dei dati delle indagini sulle famiglie.

Le revisioni dei dati aggiungono incertezza

Le questioni sulla vera forza della creazione di posti di lavoro si sono intensificate dopo che il BLS ha stimato che nei 12 mesi fino a marzo 2025 sono stati creati circa 911.000 posti di lavoro in meno rispetto a quanto precedentemente riportato.

L'agenzia pubblicherà la revisione completa del benchmark con il rapporto sull'occupazione di gennaio.

La discrepanza è stata collegata al cosiddetto modello di nascita-morte, che stima la creazione di posti di lavoro da nuove imprese.

Il BLS ha dichiarato che inizierà a incorporare dati più aggiornati nel modello a partire da gennaio.

I mercati aumentano mentre gli investitori valutano i rischi

I futures azionari statunitensi sono saliti dopo il rapporto, con i futures SandP 500 in rialzo dello 0,3%, i futures sul Nasdaq 100 in crescita dello 0,4% e i futures sul Dow che hanno aggiunto circa 132 punti.

Gli investitori sono rimasti inoltre concentrati sulla possibilità di una sentenza della Corte Suprema degli Stati Uniti sulla legalità dei dazi imposti al presidente Donald Trump, che potrebbero influenzare la politica commerciale e le finanze pubbliche.

Il rallentamento del mercato del lavoro è stato in parte attribuito alle politiche commerciali e migratorie di Trump, che secondo gli economisti hanno pesato sia sulla domanda che sull'offerta di lavoro.

Tuttavia, i funzionari osservano che la tendenza al raffreddamento è iniziata molto prima dello scorso anno.

Improbabile un taglio dei tassi della Fed a gennaio?

La Federal Reserve ha ridotto i tassi di interesse di un quarto di punto a dicembre fino a un intervallo 3,50%–3,75%, ma ha segnalato che probabilmente sospenderà ulteriori tagli per ora.

Il calo odierno del tasso di disoccupazione negli Stati Uniti significa che c'è quasi nessuna possibilità di un taglio dei tassi d'interesse questo mese, ha dichiarato Seema Shah, chief global strategist di Principal Asset Management.

"Tuttavia, il quadro rimane tutt'altro che chiaro: la crescita dei salari ha avuto meno delle aspettative e le revisioni al ribasso rispetto ai mesi precedenti hanno spinto la media mobile trimese in territorio negativo. Sebbene un'offerta di manodopera più ridotta possa spiegare parte della dinamica, le perdite prolungate di posti di lavoro difficilmente ispirano fiducia," ha aggiunto.