Il PPI USA resta stabile a luglio, segnale di rallentamento dell'inflazione all'ingrosso

L'inflazione all'ingrosso negli Stati Uniti è rimasta contenuta a luglio, attestandosi al di sotto delle aspettative degli economisti e fornendo ulteriori elementi che le pressioni sui prezzi potrebbero attenuarsi dopo lo scatto di inizio anno causato da dazi e tensioni geopolitiche.

I dati pubblicati dal Bureau of Labor Statistics mercoledì hanno mostrato che l'Indice dei prezzi alla produzione (PPI), che misura i prezzi ricevuti dai produttori per beni e servizi, è rimasto invariato rispetto al mese precedente.

Gli economisti si attendevano un aumento dello 0.2%, mentre la lettura di giugno è stata rivista a una diminuzione dello 0.1%.

Una lettura più debole dell'inflazione al consumo all'inizio di questa settimana suggerisce che le pressioni inflazionistiche si stanno moderando dopo l'accelerazione nella prima metà dell'anno in seguito ai dazi del presidente Donald Trump e al conflitto con l'Iran.

I contratti futures sui titoli azionari statunitensi hanno segnato un leggero rialzo e i rendimenti dei Treasury sono scesi dopo i dati, con i mercati che hanno ulteriormente ridotto la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve a settembre.

Prezzi alla produzione: pressioni sui costi in attenuazione

Escludendo le categorie più volatili, alimentari ed energetiche, i prezzi alla produzione core sono aumentati dello 0.2% a luglio rispetto al mese precedente.

Si è trattato di meno rispetto alle aspettative degli economisti di un aumento dello 0.3% ed è stato più lento rispetto al rialzo rivisto dello 0.4% di giugno.

Su base annua, l'inflazione alla produzione headline si è attenuata al 4.7%, al di sotto delle attese del 4.9% e in rallentamento rispetto al 5.5% rivisto di giugno.

L'inflazione core alla produzione si è attestata al 4.2%, leggermente al di sopra della previsione del 4.1% ma inferiore al 4.7% del mese precedente.

I dati indicano che i minori costi energetici hanno continuato a compensare gli aumenti dei prezzi in altre aree dell'economia.

«In definitiva, le pressioni nella pipeline nelle fasi più basse della produzione non stanno aggiungendo ai rischi inflazionistici che il consumatore deve affrontare», ha detto Chris Rupkey, chief economist di Fwdbonds, in un servizio della CNBC.

«È considerata una buona notizia che, per il secondo mese consecutivo, i prezzi della domanda finale del PPI non siano aumentati, aggiungendo alla crisi del costo della vita affrontata dagli americani.»

I prezzi dei beni sono diminuiti dello 0.7% nel mese, guidati da un calo del 3.1% dei prezzi energetici.

All'interno di quella categoria, i prezzi della benzina sono scesi del 5.7%, mentre i prezzi alimentari sono diminuiti dello 0.9%. Escludendo alimentari ed energia, i prezzi core dei beni sono saliti dello 0.1%.

I prezzi dei servizi sono aumentati dello 0.2%, riflettendo in gran parte un aumento del 6.5% nei costi di gestione del portafoglio, una categoria che spesso registra forti aumenti all'inizio di un trimestre per via delle prassi di rendicontazione.

Richieste di sussidio per disoccupazione restano storicamente basse

Dati separati del Dipartimento del Lavoro pubblicati giovedì hanno indicato una continua resilienza del mercato del lavoro nonostante il calo a sorpresa delle buste paga del mese scorso.

Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione statali sono aumentate di 9,000, a 209,000 destagionalizzate nella settimana terminata l'8 agosto. Gli economisti intervistati da Reuters si attendevano 202,000 nuove richieste.

Sebbene le richieste siano aumentate modestamente, restano vicino all'estremità inferiore della forbice di quest'anno di 189,000-230,000, suggerendo che i licenziamenti rimangono limitati.

Le richieste continuative, che misurano il numero di persone che ricevono sussidi di disoccupazione oltre la prima settimana e fungono da indicatore delle condizioni di assunzione, sono diminuite di 22,000, a 1.777 milioni nella settimana terminata il 1° agosto.

Le più recenti cifre sulle richieste seguono i dati governativi della scorsa settimana, che hanno mostrato che l'occupazione non agricola è diminuita inaspettatamente di 23,000 posti a luglio, mentre i guadagni occupazionali di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso.

Gli economisti hanno osservato che i dati sulle buste paga tendono a diventare più volatili durante l'estate a causa degli aggiustamenti stagionali legati alla fine dell'anno scolastico.

Un sondaggio separato della National Federation of Independent Business ha inoltre mostrato che le assunzioni nelle piccole imprese sono migliorate a luglio dopo quattro cali mensili consecutivi, fornendo ulteriori elementi che il mercato del lavoro rimane ampiamente stabile.