Il sentimento dei consumatori statunitensi aumenta a gennaio, anche se persistono preoccupazioni per i prezzi e i posti di lavoro

Il sentimento dei consumatori statunitensi è migliorato modestamente a gennaio, mostrando guadagni tra i gruppi demografici anche se gli americani restavano a disagio riguardo ai prezzi elevati, alle prospettive di lavoro e alle prospettive economiche più ampie, secondo un sondaggio molto seguito pubblicato venerdì.

L'Indice di Sentiment dei Consumatori dell'Università del Michigan è salito a una lettura finale di 56,4 a gennaio, in aumento rispetto a una stima preliminare di 54,0 e a 52,9 a dicembre.

Gli economisti intervistati da Reuters si aspettavano che la cifra rimanesse non rivista rispetto alla stima precedente.

Sebbene l'aumento rappresenti un passo avanti, il sentimento rimane profondamente depresso rispetto agli standard storici.

Uno dei calo di sentiment più marcati degli ultimi decenni

Il recente calo della fiducia è tra i più gravi nella storia del sondaggio, che risale agli anni '50.

Nell'ultimo decennio, cali comparabili si sono verificati solo durante il picco dell'inflazione post-pandemica nel 2022 e dopo che il presidente Donald Trump ha annunciato ampie tariffe globali la scorsa primavera.

Anche con il miglioramento di gennaio, il sentiment nazionale rimane oltre il 20% sotto il livello di un anno fa.

"Sebbene il miglioramento complessivo sia stato piccolo, è stato ampio, come si osserva nella distribuzione del reddito, nel livello di istruzione, nei consumatori più anziani e giovani, e sia tra repubblicani che democratici", ha dichiarato Joanne Hsu, direttrice dei Surveys of Consumers, in un comunicato.

Le aspettative di inflazione si allentano, ma la frustrazione persiste

Il sondaggio ha mostrato un modesto allentamento delle aspettative di inflazione.

I consumatori ora prevedono che i prezzi aumenteranno del 4,0% nel prossimo anno, in calo rispetto a una lettura preliminare del 4,2% e al livello più basso da gennaio 2025.

Le aspettative di inflazione per i prossimi cinque anni sono scese al 3,3% da una stima iniziale del 3,4%, anche se rimangono leggermente sopra la lettura del 3,2% del mese scorso.

Sebbene l'inflazione sia rallentata significativamente negli ultimi tre anni, è ancora al di di sopra della sua tendenza di lungo periodo.

Molte famiglie rimangono frustrate dall'impatto cumulativo degli aumenti dei prezzi passati, pur esprimendo fiducia che l'inflazione non aumenterà di nuovo.

Questa fiducia è un segnale importante per i responsabili politici della Federal Reserve, che temono che timori radicati sull'aumento dei prezzi possano influenzare la spesa e il comportamento di fissazione salariale, potenzialmente alimentando l'inflazione in un ciclo auto-rinforzante.

La spesa regge nonostante il cattivo umore

Nonostante l'insoddisfazione diffusa, i consumatori hanno continuato a spendere.

I dati pubblicati giovedì dal Dipartimento del Commercio hanno mostrato solidi aumenti nella spesa dei consumatori in ottobre e novembre, che molti economisti ritengono abbiano sostenuto una forte chiusura della crescita economica nell'ultimo trimestre del 2025.

La resilienza nella spesa suggerisce che, sebbene le famiglie si sentano sotto pressione, non hanno ancora retratto bruscamente.

Questa divergenza tra sentiment e comportamento effettivo è stata una caratteristica ricorrente dell'economia statunitense dalla pandemia.

I dazi aranzosi rappresentano un rischio potenziale

Il sondaggio del Michigan ha inoltre indicato che i consumatori non stanno ancora collegando gli sviluppi internazionali alla loro valutazione dell'economia interna.

Le interviste per l'indice di gennaio si sono concluse lunedì, poco dopo che il presidente Trump aveva minacciato di imporre dazi a otto paesi europei come parte di una spinta per acquisire la Groenlandia.

Queste tensioni sembrano essersi attenuate a metà settimana dopo che Trump ha dichiarato di aver raggiunto un quadro per un accordo con il Segretario Generale della NATO Mark Rutte.

Hsu ha affermato che brevi episodi di retorica tariffaria difficilmente cambieranno l'opinione dei consumatori, ma un'incertezza prolungata potrebbe avere un impatto.

Ha avvertito che una rinnovata escalation delle tensioni commerciali, simile alle dispute tariffarie della scorsa primavera, probabilmente peserebbe sul sentimento proprio mentre i consumatori hanno iniziato ad alleviare le loro preoccupazioni.