L'inflazione nel Regno Unito scende al 3% a gennaio, alimentando le speranze di un taglio dei tassi della BoE

L'inflazione nel Regno Unito è scesa a un tasso annuo del 3% a gennaio, secondo i dati ufficiali pubblicati mercoledì, offrendo nuove prove del fatto che le pressioni sui prezzi si stanno gradualmente attenuando dopo un prolungato periodo di inflazione elevata.

I dati dell'Office for National Statistics hanno mostrato che l'indice dei prezzi al consumo è sceso dal 3,4% di dicembre, in linea con le aspettative di un sondaggio di economisti condotto da Reuters.

Ha segnato il tasso di inflazione annuo più basso dal marzo 2025.

Anche l'inflazione core, che esclude energia, cibo, alcol e tabacco, è scesa leggermente al 3,1% dal 3,2% del mese precedente, suggerendo che le pressioni sottostanti sui prezzi si stanno attenuando, seppur lentamente.

Carburante, cibo e tariffe aeree trainano il rallentamento

Il calo è stato guidato in parte dalla diminuzione dei prezzi della benzina, secondo Grant Fitzner, capo economista dell'ONS.

Scrivendo sui social media, Fitzner ha affermato che anche le tariffe aeree hanno spinto l'inflazione verso il basso dopo essere aumentate a dicembre, mentre i prezzi dei generi alimentari si sono attenuati, in particolare per pane, cereali e carne.

Tali flessioni sono state parzialmente compensate dai prezzi più elevati per i soggiorni in hotel e i pasti da asporto, sottolineando la persistente rigidità dell'inflazione dei servizi, che è stata una preoccupazione costante per i decisori politici.

La sterlina è rimasta pressoché invariata dopo la pubblicazione, scambiando piatta contro il dollaro a 1,3562 dollari, riflettendo il fatto che i dati sono stati sostanzialmente in linea con le aspettative del mercato.

La Bank of England osserva da vicino

Gli ultimi dati sull'inflazione saranno attentamente esaminati dalla Bank of England per valutare se l'inflazione sia sulla buona strada per tornare verso il suo obiettivo del 2% entro aprile.

I dati arrivano in un contesto di debole slancio economico.

Il prodotto interno lordo del Regno Unito è cresciuto solo dello 0,1% nei tre mesi fino a dicembre, mentre la disoccupazione è salita ai massimi di quasi cinque anni al 5,2%.

La crescita dei salari nel settore privato è rallentata al 3,4% annuo a dicembre, aggiungendosi ai segnali di attenuazione delle pressioni della domanda.

La crescita salariale annua, un parametro chiave per la banca centrale, si è ulteriormente raffreddata negli ultimi mesi del 2025, riducendo potenzialmente il rischio che l'inflazione dei servizi rimanga elevata.

Le aspettative di un taglio dei tassi si consolidano

Gli economisti affermano che la combinazione di inflazione in calo, crescita più debole e un mercato del lavoro in fase di ammorbidimento ha rafforzato le ragioni per tagli dei tassi di interesse nei prossimi mesi.

"L'inflazione persistente è stata il tallone d'Achille per il Regno Unito per diversi anni, richiedendo alla Bank of England di mantenere i tassi di interesse restrittivi", ha dichiarato Zara Nokes, analista dei mercati globali presso J.P. Morgan Asset Management in un servizio della CNBC.

"Ma sembra che abbiamo finalmente svoltato l'angolo".

Nokes ha affermato che i dati di gennaio hanno mostrato una disinflazione generalizzata in tutti i settori e che l'inflazione nominale potrebbe scendere vicino all'obiettivo del 2% entro aprile.

Ha aggiunto che la moderazione della crescita salariale dovrebbe aiutare a tenere sotto controllo l'inflazione dei servizi, dando alla banca centrale lo spazio per attuare ulteriori tagli dei tassi quest'anno.

Sulla base dei recenti dati sull'occupazione, ha affermato, tali tagli potrebbero essere anticipati, con il tasso di riferimento attualmente al 3,75%.

Le cupe prospettive di crescita aggiungono pressione

Altri hanno fatto eco a questa visione, sottolineando lo stato fragile dell'economia.

Danni Hewson, responsabile dell'analisi finanziaria presso AJ Bell, ha affermato che la debole crescita e un mercato del lavoro asfittico hanno aumentato la probabilità di un taglio dei tassi nella riunione di marzo della Bank of England.

Ha aggiunto che si stanno diffondendo aspettative secondo cui i tassi di interesse potrebbero scendere fino al 3% entro la fine dell'anno se le condizioni economiche continueranno a peggiorare.

Nonostante il miglioramento dell'inflazione, gli economisti hanno avvertito che la crescita dei prezzi nel Regno Unito rimane superiore a quella degli Stati Uniti e della zona euro, dove l'inflazione si è attestata rispettivamente al 2,4% e all'1,7% a gennaio, evidenziando le sfide che i responsabili politici devono ancora affrontare.