La CLARITY Act passerà presto mentre crypto e banche si avvicinano a un accordo chiave?

La CLARITY Act, che è stata approvata dalla Camera dei Rappresentanti nel luglio 2025, è bloccata da quasi nove mesi mentre l'industria crypto e i banchieri continuano a negoziare sull'economia e sulla supervisione normativa delle stablecoin.

Tuttavia, nuove informazioni suggeriscono che, dopo mesi di stallo, entrambi i gruppi potrebbero finalmente colmare il divario e un compromesso storico potrebbe essere ufficialmente sul tavolo prima della sessione di markup del Senato ad aprile.

Che cos'è la CLARITY Act?

Il Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633), comunemente indicato come CLARITY Act, è la risposta legislativa all'incertezza normativa e mira a chiarire quali agenzie federali sovrintendono a specifici asset digitali, incluse le stablecoin, le commodity digitali e le crypto-securities.

Il testo del disegno di legge prevede disposizioni che classificano gli asset digitali in tre categorie distinte.

Gli asset digitali che operano su blockchain funzionali e decentralizzate, come Bitcoin o Ethereum, ricadrebbero nella giurisdizione esclusiva della Commodity Futures Trading Commission come commodity digitali. Tale classificazione li allontana dal quadro più restrittivo tipicamente applicato dalle leggi sui titoli.

Nel frattempo, i token venduti specificamente per raccogliere capitale per un progetto centralizzato, come un'Initial Coin Offering (ICO), rimangono sotto la giurisdizione della SEC fino a quando la rete non viene dimostrata sufficientemente decentralizzata. 

Tuttavia, la disputa chiave rimane incentrata su un insieme di regole speciali per le stablecoin, in particolare riguardo alla trasparenza delle riserve e alle caratteristiche che generano rendimento, che è diventato il principale punto critico che ha ritardato il voto completo del Senato.

I sostenitori dell'industria crypto sostengono che proibire le ricompense delle stablecoin soffocherebbe l'innovazione e spingerebbe gli utenti verso piattaforme offshore, mentre i banchieri argomentano che i rendimenti del sistema bancario ombra non regolamentato comportano rischi sistemici per le basi di depositi tradizionali.

Per risolvere la questione, leader del settore e collaboratori del Senato hanno tenuto diversi intensi incontri a porte chiuse all'inizio del 2026, che però fino ad ora hanno prodotto pochi progressi. 

Di conseguenza, il disegno di legge è stato rinviato da gennaio 2026, quando il presidente della Commissione bancaria del Senato, Tim Scott, ha inizialmente posticipato la sessione di markup per esaminare oltre 130 emendamenti proposti.

Un dirigente di Coinbase: la finalizzazione potrebbe essere vicina

Coinbase è stato uno dei principali sostenitori e negoziatori in questo dibattito e ha promosso un quadro normativo che consenta ricompense basate sull'attività.

In una recente intervista a Fox Business, il Chief Legal Officer di Coinbase, Paul Grewal, ha detto che entrambi i gruppi sono "molto vicini a un accordo" e che una svolta potrebbe avvenire molto presto, potenzialmente entro le prossime 48 ore. 

Perciò, ha suggerito che una seduta di markup potrebbe svolgersi nelle prossime settimane. 

Quando verrà approvata la CLARITY Act?

Secondo analisti di società come JP Morgan, basandosi sui recenti commenti ottimistici di Grewal, se la Commissione bancaria del Senato riesce a esaminare il disegno di legge in aprile, la CLARITY Act potrebbe ottenere l'approvazione del Senato entro l'inizio dell'estate 2026.

Ciò significa che, se il Presidente lo firma poco dopo, potrebbe diventare legge entro il terzo trimestre del 2026, a condizione che banche e lobby crypto raggiungano un consenso finale sulla formulazione relativa ai rendimenti.

Il mese scorso, il presidente Donald Trump ha pubblicamente esortato banche e legislatori ad approvare una normativa sulla struttura del mercato crypto per garantire che gli USA rimangano leader mondiali nella finanza digitale.

Tuttavia, se le negoziazioni sugli interessi delle stablecoin non dovessero trovare un terreno comune o la scadenza per il markup di aprile venisse superata, la legislazione potrebbe essere rinviata fino a dopo le elezioni di medio termine del 2026.

Su Polymarket, le probabilità che la CLARITY Act venga approvata entro la fine del 2026 sono attualmente di circa il 68%. Le probabilità sono notevolmente aumentate nelle ultime 48 ore a seguito dei commenti di Grewal.

Alla sua approvazione, gli osservatori di mercato ritengono che il mercato crypto vedrà un massiccio afflusso di capitale istituzionale, che potrebbe contribuire a sostenere un mercato rialzista duraturo nel lungo periodo.