L'oro stabile in attesa dei dati sull'inflazione USA e dei rischi sul cessate il fuoco con l'Iran

L'oro ha registrato poche variazioni giovedì mentre gli investitori hanno preferito attendere i cruciali dati sull'inflazione USA e valutare le probabilità di un cessate il fuoco duraturo tra Washington e Teheran.

L'oro spot si è mantenuto vicino ai livelli recenti, mentre i futures sull'oro USA sono leggermente scesi, con i trader riluttanti a prendere posizioni rilevanti prima di nuovi segnali sul percorso di politica della Federal Reserve e di una maggiore chiarezza sull'eventuale persistenza della recente pausa nelle ostilità in Medio Oriente.

What is driving gold today

Per ora il metallo sembra consolidare dopo un periodo volatile segnato dalle mutate aspettative sui tassi USA e dall'andamento del rischio geopolitico.

Gli investitori hanno bilanciato l'attrattiva tradizionale dell'oro come bene rifugio con la pressione che può derivare da un orientamento di politica monetaria più restrittivo.

Questo ha portato a movimenti dei prezzi relativamente contenuti.

Piuttosto che inseguire rialzi del metallo, gli investitori sembrano attendere una direzione più chiara dai dati macro e dagli sviluppi in Medio Oriente.

Policy signals and data to watch

Il prossimo catalizzatore principale per l'oro è probabilmente rappresentato dai dati sull'inflazione USA e dai segnali provenienti dalla Federal Reserve.

I mercati osservano gli indicatori dei prezzi in arrivo e i recenti commenti della Fed per capire per quanto tempo i responsabili della politica potrebbero dover mantenere i tassi elevati.

Questo è rilevante perché l'oro non offre un rendimento. Tende a performare meglio quando i tassi diminuiscono o quando i mercati ritengono più probabili i tagli dei tassi.

Al contrario, un contesto di politica più restrittivo può pesare sulla domanda aumentando i rendimenti obbligazionari e accrescendo il costo opportunità di detenere il metallo.

I verbali dell'ultima riunione del Federal Open Market Committee hanno mostrato che i responsabili della politica restano disposti a mantenere una politica restrittiva se l'inflazione si dimostrasse persistente, rinforzando un tono prudente nei mercati.

Geopolitics still offer support

Anche così, il contesto geopolitico più ampio potrebbe ancora fornire supporto all'oro nei mesi a venire.

Il fragile cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran ha ridotto il rischio immediato di escalation, ma resta l'incertezza sul fatto che tenga.

Le tensioni nella regione, inclusa l'attività militare continuativa e le controversie irrisolte, hanno mantenuto gli investitori all'erta sulla possibilità di una rinnovata volatilità.

Quell'incertezza persistente continua a sostenere la domanda di beni rifugio come l'oro.

Other metals

I movimenti negli altri metalli preziosi sono stati misti, con i prezzi che riflettono le mutate aspettative sui tassi d'interesse e sulla crescita globale.

Questi mercati tendono a essere più sensibili rispetto all'oro ai cambiamenti nelle prospettive economiche e nei segnali di politica.

Per ora l'oro sembra segnare il passo.

La direzione a breve termine dipenderà dal fatto se i dati sull'inflazione USA rafforzeranno il caso per tassi più elevati per un periodo prolungato, oppure se l'incertezza geopolitica persistente ristabilirà lo slancio del metallo come bene rifugio.