I timori di disruption dell'AI potrebbero essere esagerati, ma non per ServiceNow

ServiceNow (NYSE: NOW) è precipitata del 6% il 10 aprile dopo che il senior analyst di UBS Karl Keirstead ha pubblicato una nota ribassista sul colosso del software con sede a Santa Clara.

Citando una significativa modifica nelle priorità di spesa delle aziende, Keirstead ha declassato NOW stamattina a “neutral” e ha tagliato nettamente il suo target di prezzo a $100.

Questa decisione dal tono prudente è un duro colpo per le azioni ServiceNow, che hanno già registrato una flessione di quasi il 45% dall'inizio di gennaio.

Le azioni ServiceNow non sono immuni alla disruption dell'IA

Le azioni NOW restano intrappolate in una “spirale discendente” mentre gli investitori fanno i conti con la realtà che anche i nomi software blue‑chip non sono particolarmente protetti dagli effetti cannibalizzanti della rivoluzione dell'IA generativa.

Sebbene la società quotata al NYSE fosse vista in passato come un porto sicuro grazie ai suoi solidi strumenti di automazione dei flussi di lavoro, Keirstead ha convenuto in una nota di ricerca venerdì che l'IA si sta rivelando in realtà una minaccia maggiore del previsto.

Secondo lui, l'intelligenza artificiale sta costringendo a un doloroso riorientamento dei budget delle società Fortune 500.

L'entusiasmo per gli strumenti di IA agentiva – come le ultime release di Anthropic – induce i clienti aziendali a stringere la cinghia sui software core per finanziare investimenti in infrastrutture e dati.

In parole povere, UBS è convinta che ServiceNow Inc non sia più immune alle strategie di contenimento dei budget che attualmente si diffondono nel mondo tech.

Le azioni NOW non sono economiche da detenere nel 2026

Oltre alle pressioni di bilancio immediate, il caso ribassista per le azioni ServiceNow si basa su una valutazione esigente che lascia poco margine d'errore.

Storicamente, la società ha negoziato con un premio rispetto al mercato grazie alla sua crescita costante, ma con l'intelligenza artificiale che rappresenta un rischio strutturale, quel premio si sta ora dissipando.

Dopotutto, se agenti autonomi possono gestire flussi di lavoro complessi su diverse piattaforme, la necessità di una licenza centralizzata, costosa e basata su postazioni come quella di ServiceNow diminuirebbe naturalmente.

Ancora più importante, NOW affronta il “dilemma dell'incumbent”, per cui deve spendere ingenti risorse per integrare funzionalità AI solo per mantenere la quota di mercato attuale, comprimendo potenzialmente i margini.

Con oltre la metà delle recenti call aziendali di UBS che indicano la volontà di ridurre le spese non legate all'IA, l'azienda si trova a fronteggiare una doppia minaccia: rallentamento della crescita dei ricavi e un costoso pivot verso un futuro nativo AI incerto.

Cosa indicano i dati sulle opzioni sul prossimo movimento di ServiceNow

Anche la valutazione delle opzioni al momento impone cautela nell'acquistare il calo delle azioni NOW.

Il rapporto put-to-call per i contratti con scadenza 21 agosto segnala un forte sbilanciamento ribassista, con il prezzo più basso di quei contratti che indica la possibilità di un ulteriore calo significativo fino a circa $65.

Inoltre, il fatto che ServiceNow sia attualmente decisamente al di sotto delle sue medie mobili chiave (MA) rafforza l'idea che i ribassisti tengano saldamente il controllo su più timeframe.

Detto questo, gli analisti di Wall Street non hanno ancora gettato la spugna su NOW. Il rating di consenso rimane “strong buy”, con un prezzo obiettivo medio di circa $186 che indica un potenziale rialzo di oltre il 120% rispetto ai livelli attuali.