Ecco perché l'ETF SPY ha perso $2o miliardi mentre VOO e SPYM raccolgono $66b

Una rotazione significativa sta avvenendo nel mercato azionario: gli investitori abbandonano il popolare ETF SPDR S&P 500 (SPY) e si spostano verso i suoi principali competitor di quest'anno. 

SPY, l'ETF più antico, sta perdendo asset per miliardi di dollari, una tendenza in accelerazione. I dati mostrano che il fondo ha perso oltre $20 miliardi quest'anno, portando il totale degli asset a $651 billion. Ha perso $31 billion da gennaio dell'anno scorso.

Al contrario, il Vanguard S&P 500 ETF (VOO) è diventato il fondo più grande al mondo. Ha registrato oltre $35 miliardi di afflussi quest'anno e un impressionante $173 billion da gennaio dell'anno scorso. Questo slancio ha portato gli asset a oltre $830 billion.

Perché gli investitori stanno ruotando da SPY verso VOO e SPYM

Lo State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM) ha aggiunto $31 miliardi quest'anno, facendo salire gli asset a $128 billion. In totale, i ETF VOO e SPYM hanno guadagnato $66 billion di asset quest'anno.

Il rendimento in corso è dovuto principalmente al differenziale di commissioni tra questi fondi. Pur essendo tutti e tre molto economici, l'ETF SPY è quello più caro. Ha un expense ratio dello 0.09%, il che significa che un investimento di $100,000 costerà solo $90 all'anno. 

D'altra parte, VOO di Vanguard ha un expense ratio dello 0.03%, mentre SPYM costa solo lo 0.02%. Un investimento analogo costerebbe rispettivamente $30 e $20. 

Il differenziale di commissioni tra VOO e SPYM rispetto a SPY è piuttosto ridotto. Perciò gli investitori stanno ruotando da SPY verso questi due fondi perché lo spread di commissioni può accumularsi nel tempo. 

Soprattutto, questi fondi replicano l'indice S&P 500 e presentano rendimenti simili. Pertanto, la posizione di molti investitori è che non abbia senso pagare una commissione più alta solo per detenere SPY. Morningstar l'ha sintetizzato bene quando ha osservato ciò:

“When it comes to fees, VOO charges 0.03%, while SPY charges 0.0945%. The difference may be minimal, but there’s no reason to leave cash on the table. With all else equal, the fund with the lower fee is more aligned with investors’ best interests.”

Cosa succederà all'indice S&P 500?

L'indice S&P 500 ha chiuso la settimana a $6,816, vicino al suo punto più alto dallo scorso 10 marzo. È salito di oltre il 7.3% dal minimo di quest'anno ed è a pochi punti dal suo massimo storico.

Guardando avanti, il principale catalizzatore per l'indice sarà l'esito dei colloqui in corso tra gli Stati Uniti e l'Iran in Pakistan. Segnali di progressi tra le parti sarebbero fortemente rialzisti per l'indice e per i suoi ETF.

Il fondo reagirà anche ai prossimi dati sugli utili, che forniranno maggiori elementi sulla performance. Società di primo piano come JPMorgan, Goldman Sachs e Citigroup pubblicheranno i loro risultati la prossima settimana.

Gli analisti sono ottimisti sul fatto che queste società presenteranno numeri solidi. Secondo FactSet, la stima media è che gli utili siano cresciuti di oltre il 13% nel primo trimestre, la migliore performance da anni.

Lo scenario più probabile prevede che l'indice S&P 500 e gli altri indici blue-chip, come il Dow Jones e il Nasdaq 100, ritestino i loro massimi storici. 

Questo è quello che è sempre successo ogni volta che si verifica un evento "cigno nero" come la pandemia di COVID-19 o l'annuncio dei dazi di Donald Trump. Tutti crollano nel panico e poi rimbalzano quando gli investitori si adattano al nuovo normale.