Il conflitto in Iran scuote le infrastrutture energetiche ma non il rally USA

Può qualcosa fermare il mercato rialzista delle azioni USA? A quanto pare no.

E certamente nulla di così minore come una guerra nel Golfo Persico, anche se ha comportato il blocco dello Stretto di Hormuz.

Questo, come ormai tutti sanno, è il punto di strozzatura per circa il 20% del fabbisogno mondiale di petrolio greggio, gas naturale liquefatto (LNG), dei fertilizzanti necessari per la produzione alimentare, oltre all'elio così vitale per la fabbricazione di semiconduttori.

Eppure questa settimana sia l'S&P 500 sia il NASDAQ, ad alta componente tecnologica, hanno raggiunto nuovi massimi storici, sia in chiusura che intraday.

Solo poche settimane fa, alla fine di marzo, l'S&P era vicino a 6,300, scendendo ai minimi non visti dall'inizio di agosto.

Questo rappresentava una caduta di circa l'8% rispetto alla fine di febbraio, poco prima che gli Stati Uniti e Israele lanciassero i loro attacchi contro l'Iran.

Quindi, un calo dell'8% in poco più di un mese, seguito da un rimbalzo dell'11% in poco più di due settimane.

Senza dubbio, questo mercato rialzista è straordinario.

Perché qualcuno dovrebbe sorprendersi? Dall'ottobre 2022, ogni calo di mercato significativo è stato comprato, e il risultato è sempre stato lo stesso.

Si registrano nuovi massimi mentre gli short seller vengono spazzati via. Dimenticate il caveat emptor.

L'unica lezione imparata è stata aumentare la leva e comprare tutto, soprattutto tecnologia.

Ci dicono che i mercati guardano sempre al futuro, e i prezzi sono una risposta a tutte le informazioni attualmente disponibili ai milioni di operatori di borsa.

Quindi, gli investitori stanno semplicemente reagendo a un fatto semplice: le guerre, almeno quelle calde, finiscono sempre.

In questo caso, un cessate il fuoco è stato dichiarato durante la sesta settimana di guerra.

Nonostante accuse da entrambe le parti secondo cui i termini del cessate il fuoco erano stati violati, Stati Uniti e Iran hanno avviato negoziati.

Alti funzionari di entrambe le parti si sono incontrati ufficialmente per la prima volta in quarantasette anni.

Pur essendo inconcludenti, sembra che siano imminenti ulteriori colloqui, e la visione di consenso sui mercati è che questi avranno successo, qualunque cosa ciò significhi.

Dopotutto, l'idea di vittoria dall'amministrazione Trump potrebbe apparire molto diversa da ciò che il resto del mondo potrebbe considerare accettabile.

C'è anche il fatto che gli Stati del Golfo sono rimasti segnati.

Potrebbero volerci anni per ricostruire le infrastrutture energetiche danneggiate durante questa guerra, in particolare in Qatar, dove la produzione di LNG è stata interrotta e destabilizzata.

Nel frattempo, altri paesi del Golfo non appaiono più così attraenti, sia per gli investitori a Riyadh sia per gli influencer a Dubai.

Inoltre, Europa e paesi dell'Asia Pacifica rimangono pericolosamente esposti non solo a prezzi energetici più elevati, ma al reale rischio di carenze energetiche.

Nel frattempo, il rally delle azioni continua. Tecnicamente, tutti i principali indici statunitensi appaiono ipercomprati ai livelli attuali.

Sono saliti troppo, troppo in fretta, suggerendo che potrebbe essere in vista un ritracciamento.

Ma è anche possibile che gli indici azionari continuino a salire da qui, mentre la FOMO svolge il suo ruolo nel generare nuovi acquisti da parte di investitori che sentono il bisogno di maggiore esposizione verso mercati da record.

Abbiamo visto qualcosa di molto simile con oro e argento a gennaio. E sappiamo tutti come è finita.