Grayscale cambia custode dell'ETF Hyperliquid: Coinbase sostituita da Anchorage

Grayscale ha depositato una dichiarazione di registrazione emendata presso la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti (SEC) per il suo proposto ETF Hyperliquid.

Il deposito aggiornato riflette una revisione del quadro operativo dell'ETF, concepito per replicare l'esposizione a Hyperliquid (HYPE), un protocollo decentralizzato di derivati.

Nella versione precedente della proposta, Coinbase Custody era indicata come l'istituzione principale responsabile della custodia degli asset digitali del fondo.

Dettagli della registrazione emendata

La modifica più rilevante nel documento emendato è la nomina di Anchorage Digital Bank come nuovo custode.

Anchorage è una banca crypto con charter federale negli Stati Uniti, il che le consente di operare nell'ambito di un framework bancario regolamentato fornendo servizi di custodia di asset digitali a clienti istituzionali.

Nella struttura aggiornata, Anchorage sarà responsabile della conservazione sicura delle posizioni HYPE sottostanti dell'ETF.

Questo sostituisce Coinbase, che in precedenza era destinata a svolgere un ruolo centrale nella struttura di custodia.

Oltre al cambio di custode, il deposito conferma che The Bank of New York Mellon fungerà da agente di trasferimento per l'ETF.

Questo ruolo include tipicamente la gestione di funzioni amministrative quali la tenuta dei registri, l'emissione delle quote del fondo e i processi di regolamento legati alle operazioni dell'ETF.

La rimozione di Coinbase dalla struttura non rappresenta un adeguamento parziale.

Il deposito emendato mostra che Coinbase non figura più in alcuna funzione di custodia o operativa nell'ambito della struttura dell'ETF.

Le bozze precedenti la includevano in un ruolo di custodia e, in alcune discussioni sul design del prodotto, era anche collegata a funzioni di servizio più ampie legate all'ecosistema dell'ETF.

La mossa evidenzia il mutamento delle dinamiche di custodia negli ETF cripto

La decisione di trasferire la custodia da Coinbase ad Anchorage riflette un mutamento più ampio nel modo in cui vengono strutturati i prodotti cripto istituzionali.

Storicamente Coinbase è stato uno dei fornitori di custodia più utilizzati per i prodotti di investimento cripto quotati negli Stati Uniti, in particolare per gli ETF spot su Bitcoin lanciati negli ultimi anni.

Tuttavia, l'emendamento all'ETF Hyperliquid indica che gli emittenti sono sempre più propensi a diversificare gli accordi di custodia anziché affidarsi a un unico fornitore dominante.

Il ruolo di Anchorage Digital Bank come entità regolamentata a livello federale sembra aver rafforzato la sua posizione in questo caso, soprattutto mentre il controllo normativo sulla custodia di asset digitali continua a influenzare le scelte di progettazione degli ETF.

Il charter bancario di Anchorage le conferisce uno status regolamentare distinto rispetto ai custodi cripto non bancari.

Questa struttura le consente di operare sotto supervisione federale supportando l'infrastruttura per asset digitali, rendendola un'opzione interessante per prodotti finanziari istituzionali che richiedono quadri di conformità più stringenti.

Il deposito emendato evidenzia inoltre la crescente separazione tra piattaforme di trading e fornitori di custodia.

Coinbase opera non solo come custode ma anche come importante piattaforma di trading cripto e partecipante nel mercato dei derivati.

Hyperliquid, il protocollo sottostante collegato all'ETF, opera nel mercato decentralizzato dei derivati, il che introduce sovrapposizioni competitive tra alcuni segmenti del business di Coinbase e l'asset seguito dal fondo.