Perché il titolo Nvidia scivola nonostante la forte domanda di IA?

Le azioni di Nvidia hanno registrato un lieve calo martedì, pur mantenendosi vicino ai livelli record, mentre la fiducia degli investitori nella domanda di intelligenza artificiale resta solida.

Le azioni del produttore di chip sono scese di circa l'1,2% nel corso del pomeriggio, nonostante il forte rally recente che ha portato il titolo a guadagnare circa il 15% nell'ultimo mese. Nvidia si avvicina ora al suo massimo di chiusura record poco sopra i 207$, raggiunto lo scorso ottobre.

Il modesto ritracciamento avviene in un contesto di crescenti timori competitivi, in particolare dopo le notizie secondo cui Google si sta preparando a presentare una nuova generazione dei suoi chip di intelligenza artificiale interni.

La spinta dei TPU di Google solleva interrogativi competitivi

L'attenzione degli investitori si è spostata sulle tensor processing unit (TPU) di Google, che dovrebbero essere presentate alla conferenza Cloud Next della società questa settimana, secondo Bloomberg.

Le TPU rappresentano una delle minacce competitive più significative finora alla supremazia di Nvidia nei chip per l'IA. Tuttavia, i dirigenti di Nvidia e molti analisti hanno in gran parte ridimensionato i rischi, sottolineando invece il vantaggio tecnologico e l'ecosistema consolidato dell'azienda.

“Con barriere all'ingresso significative create dallo stack software CUDA, vediamo rischi competitivi limitati e prevediamo che Nvidia continui a dominare uno dei workload in più rapida crescita nel cloud e in ambito enterprise”, ha scritto l'analista John Vinh di KeyBanc in una nota di ricerca lunedì.

Vinh ha ribadito un giudizio di sovrappeso su Nvidia, con un target di prezzo di $275, sottolineando la fiducia nella posizione a lungo termine dell'azienda.

Gli analisti suggeriscono che i prossimi risultati trimestrali delle principali società tecnologiche potrebbero fornire ulteriore chiarezza, in particolare sul fatto che i principali modelli di IA continuino a fare affidamento sulle GPU di Nvidia piuttosto che spostarsi verso architetture alternative come le TPU.

Domanda di IA e solidità dell'ecosistema supportano le prospettive

Nonostante il rumore competitivo, gli analisti restano in larga misura ottimisti sulle prospettive di Nvidia, citando la forte domanda di infrastrutture per l'IA nei cloud e negli ambienti enterprise.

“Riteniamo che molti investitori sottovalutino che le GPU rappresentano spesso l'investimento hardware a rischio più basso per i provider cloud – specialmente per qualsiasi istanza che alla fine serva carichi di lavoro di clienti esterni”, ha scritto l'analista di UBS Timothy Arcuri in una nota di ricerca. “L'ecosistema CUDA di Nvidia non è un fossato insormontabile in ogni caso, ma la capacità di Nvidia di modellare, simulare e fare benchmark internamente su architetture alternative è un fattore che riteniamo molti investitori sottovalutino.”

La piattaforma software CUDA di Nvidia continua a fungere da elemento distintivo chiave, permettendo a sviluppatori e aziende di costruire e distribuire applicazioni di IA in modo efficiente, rafforzando la fidelizzazione dei clienti anche mentre i concorrenti investono ingenti risorse in soluzioni alternative.

I dati di mercato riflettono inoltre un sentiment rialzista sostenuto. Secondo TipRanks, il prezzo medio target a 12 mesi di 43 analisti è di $273.57, implicando un potenziale rialzo di circa il 37% rispetto ai livelli recenti.

La piattaforma Vera Rubin alimenta l'ottimismo di lungo periodo

Guardando avanti, la roadmap hardware di nuova generazione di Nvidia rimane un pilastro centrale della sua storia di crescita.

Gli analisti di Bernstein hanno mantenuto un giudizio Buy sul titolo con un obiettivo di prezzo di $300, evidenziando la prossima piattaforma Vera Rubin come un importante catalizzatore.

L'analista David Dai ha definito la piattaforma “un mostro”, prevedendo che offrirà cinque volte le prestazioni di inference e 3,5 volte le prestazioni di training rispetto ai modelli attuali.

È importante notare che questi miglioramenti dovrebbero arrivare con solo 1,6 volte il numero di transistor, a indicare significativi incrementi nell'efficienza progettuale.

La piattaforma Vera Rubin dovrebbe iniziare le spedizioni nella seconda metà del 2026, rafforzando potenzialmente la leadership di Nvidia nel calcolo ad alte prestazioni per l'IA.