United Rentals: il titolo sale del 23% dopo utili migliori e outlook rivisto

Le azioni di United Rentals sono aumentate bruscamente giovedì, guidando l'S&P 500, dopo che la società ha riportato risultati del primo trimestre superiori alle attese e ha alzato le stime per l'intero anno grazie a una solida domanda nei mercati delle costruzioni e dell'industria.

Il fornitore di noleggio di attrezzature ha registrato un utile rettificato per azione di $9.71 nel primo trimestre, in aumento rispetto a $8.86 dell'anno precedente e ben al di sopra delle attese di Wall Street di circa $8.95.

I ricavi totali sono aumentati di circa il 7% su base annua a circa $3.98 billion, superando le stime degli analisti di $3.87 billion, secondo FactSet.

La forte performance ha scatenato un marcato rialzo del titolo, che è salito di circa il 23.7% a $993.22 durante la sessione, rendendolo il miglior titolo dell'S&P 500.

Il titolo è ora in rialzo del 32% ad aprile e di circa il 19% da inizio anno.

Forte domanda spinge ricavi da noleggio a livelli record

I risultati di United Rentals sono stati sostenuti da una crescita diffusa nelle sue linee di business, in particolare nella costruzione non residenziale e nei mercati industriali.

«I mercati hanno visto una forte crescita trainata dalla costruzione non residenziale e dalle infrastrutture», ha detto l'amministratore delegato Matthew Flannery. «Sul fronte industriale, energia, mining e materiali minerali sono stati particolarmente rilevanti.»

Flannery ha osservato che la società ha beneficiato di una vasta gamma di nuovi progetti di costruzione durante il trimestre, che spaziano dall'assistenza sanitaria alle infrastrutture, dall'energia alla manifattura e all'industriale, fino allo sviluppo di data center.

I ricavi da noleggio sono saliti dell'8.7% su base annua, raggiungendo un record di $3.42 billion, mentre il costo medio originale delle attrezzature è aumentato del 5.7%.

La produttività della flotta è migliorata del 2.3%, riflettendo un utilizzo più efficiente degli asset. Tuttavia, le vendite di attrezzature usate sono diminuite del 7.2%, evidenziando performance differenziate nei segmenti non legati al noleggio.

Le attività di noleggio specializzato hanno continuato a sovraperformare il business core, con ricavi in crescita del 13.8%, sebbene i margini in questo segmento siano diminuiti a causa di costi più elevati e di variazioni nel mix dei ricavi.

I margini si espandono mentre la redditività migliora

A livello consolidato, la redditività ha mostrato un modesto miglioramento.

Il margine lordo ha raggiunto $1.47 billion, corrispondente a un margine del 36.9%, rispetto al 36.5% dell'anno precedente. L'utile operativo si è attestato a $869 million, con margini operativi in aumento al 21.8%.

L'EBITDA rettificato è stato di $1.76 billion, con margini in espansione al 44.1%, in aumento di 80 punti base su base annua.

Il trimestre ha incluso un onere per ristrutturazione di $45 million legato a sforzi di riduzione dei costi, rispetto a $1 million nel periodo dell'anno precedente.

Nonostante ciò, le spese di vendita, generali e amministrative sono rimaste sostanzialmente invariate a $441 million, indicando disciplina nei costi.

United Rentals ha mantenuto un solido bilancio, con una liquidità totale di $3.38 billion e un rapporto di leva netta di 1.9. La liquidità netta generata dalle attività operative è salita a $1.51 billion, mentre il free cash flow è stato di $1.05 billion.

La società ha inoltre restituito $500 million agli azionisti attraverso riacquisti di azioni e dividendi nel corso del trimestre.

Previsioni riviste al rialzo grazie al forte slancio

Sostenuta dalla performance del primo trimestre, United Rentals ha rivisto al rialzo le previsioni per l'intero 2026 su metriche chiave.

La società ora prevede ricavi totali tra $16.9 billion e $17.4 billion, rispetto alla precedente forchetta di $16.8 billion - $17.3 billion. L'EBITDA rettificato è previsto tra $7.625 billion e $7.875 billion, mentre la guidance sul free cash flow rimane invariata a $2.15 billion - $2.45 billion.

«L'anno sta andando meglio di quanto ci aspettassimo solo pochi mesi fa. Il feedback dal campo continua a essere ottimista, in particolare per i grandi progetti», ha detto Flannery agli analisti.

Guardando avanti, la società si aspetta inoltre di beneficiare di importanti eventi globali, con Flannery che ha osservato che United Rentals «si aspetta di essere un partner chiave» per la Coppa del Mondo FIFA, man mano che gli aggiornamenti di infrastrutture e stadi accelerano nei paesi ospitanti.