Bitcoin fatica vicino a $77K mentre la pressione di vendita frena il breakout

Bitcoin ha faticato a mantenersi sopra $77,000 poiché la pressione di vendita e la scarsa partecipazione continuano a limitare i suoi tentativi di breakout.

Secondo i dati TRDR, oltre $130 million di ordini di vendita si trovano tra $76,700 e $79,300, formando una densa fascia di resistenza che ha ripetutamente arrestato le spinte al rialzo.

Sebbene Bitcoin abbia raggiunto brevemente $77,400, la presenza di ordini di vendita concentrati e un costante realizzo di profitti ha limitato il seguito verso il livello di $80,000.

Analizzando la situazione, l'analista crypto Darkfost ha riportato che circa 150,000 BTC sono stati spostati sugli exchange dal 15 aprile, con tre sole sessioni che hanno registrato trasferimenti di 65,000 BTC, 54,600 BTC e 39,000 BTC da wallet di detentori a breve termine.

Questi wallet, che detengono BTC da meno di 155 giorni, sono stati sempre più attivi man mano che il prezzo si avvicinava ai massimi locali, contribuendo ai ripetuti fallimenti intorno a $77,000.

Il posizionamento nell'order book continua a evidenziare lo squilibrio.

I dati TRDR mostrano un delta long-short leggermente negativo di -$1.47 million, insieme a un tasso di funding dei futures negativo, indicando che il posizionamento ribassista supera ancora la leva rialzista nonostante i tori mantengano un vantaggio marginale nel breve termine.

Bande di liquidità e basi di costo restringono l'intervallo

Il gruppo di detentori con durata da uno a tre mesi ha una base di costo media di $75,620, mentre l'entry media ponderata per gli ETF spot su Bitcoin USA si posiziona vicino a $76,700, collocando il prezzo appena al di sotto di una zona chiave di accumulo istituzionale.

Il prezzo realizzato rettificato a $72,300 resta sotto i livelli spot, mantenendo gran parte dell'offerta in profitto e rafforzando l'area di $75,000 come pivot di supporto.

I dati sui derivati mostrano un range ristretto, con circa $2.69 billion in liquidazioni long vicino a $74,000 e approssimativamente $4.48 billion in liquidazioni short sopra $80,000, lasciando entrambe le parti esposte all'interno di questa fascia.

Un recente movimento tra $77,873 e $74,868 ha cancellato $494 million di posizioni, incluse $347 million in long, mostrando quanto rapidamente la leva venga azzerata senza un momentum sostenuto.

All'interno di quella struttura, la liquidità short è concentrata vicino a $76,800.

I dati TRDR mostrano un'esposizione delta negativa tra -$66.5 million e -$189 million in quella zona, aumentando il rischio di liquidazioni forzate di short se il prezzo si muove verso livelli più alti.

Domanda debole degli ETF e pressioni macro

I volumi di trading sono scesi a livelli visti l'ultima volta a settembre 2023, con Binance che registra un calo mensile di circa $25 billion, mentre Gate.io e OKX hanno visto diminuzioni di $13 billion e $6 billion, rispettivamente.

La minore partecipazione ha ridotto la capacità del mercato di assorbire la pressione di vendita durante i rally.

Allo stesso tempo, gli ETF spot su Bitcoin quotati negli Stati Uniti hanno registrato $490 million di deflussi netti in tre sessioni consecutive all'inizio della settimana, invertendo parte della tendenza di afflussi delle due settimane precedenti, sebbene gli afflussi netti totali da marzo rimangano a $3.3 billion.

Le condizioni macro hanno anche aggiunto pressione sul sentiment.

Da quando la guerra in Iran è iniziata alla fine di febbraio, il petrolio è diventato uno dei principali punti di pressione per gli asset rischiosi.

Reuters ha riportato che il Brent è salito brevemente sopra $126 mentre cresceva la preoccupazione che il conflitto USA-Iran potesse portare a una più prolungata interruzione delle forniture energetiche in Medio Oriente.

Il movimento è coinciso con il rendimento del Treasury USA a 5 anni salito al 4,02% da 3,51% due mesi prima, aggiungendo pressione su Bitcoin mentre i trader prezzavano rischi d'inflazione più elevati e una domanda più debole per gli asset rischiosi.

I rincari del petrolio vicino a $126 e i rendimenti del Treasury USA a 5 anni saliti al 4,02% hanno spinto gli investitori verso posizionamenti difensivi, mentre la crescita del PIL USA si è attestata al 2%, al di sotto della previsione del 2,3% riportata dal Dipartimento del Commercio USA, contribuendo a un atteggiamento cauto verso il rischio.

Il breakout di Bitcoin è a rischio?

A causa della mancanza di una domanda sottostante solida, i rally al rialzo sono stati di breve durata poiché i dati TRDR mostrano che la maggior parte delle oscillazioni di prezzo intraday è guidata da liquidazioni piuttosto che da acquisti sostenuti.

Tali rally tendono a essere vulnerabili a inversioni una volta che le liquidazioni si attenuano.

I dati sull'open interest rafforzano questo schema, con le posizioni in calo da oltre 300,000 BTC a circa 292,000 BTC in media a sette giorni, mentre circa 8,000 a 9,000 BTC di leva sono stati rimossi negli ultimi 10 giorni.

Un movimento verso $80,000 richiederebbe probabilmente un aumento chiaro sia dei volumi spot sia del posizionamento con leva.

Fino al ritorno di tale domanda, la combinazione di realizzi vicino a $77,000 e la limitata capacità di assorbimento della liquidità potrebbe continuare a confinare Bitcoin all'interno del suo attuale intervallo.