Inflazione USA al 3,5%, massimo in 2 anni, ridotte le speranze di taglio Fed

I consumatori statunitensi hanno affrontato una nuova pressione inflazionistica a marzo poiché il rialzo dei prezzi del petrolio legato al conflitto con l'Iran ha spinto i costi verso l'alto, complicando il percorso di politica monetaria per la Federal Reserve.

I dati pubblicati dal Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti giovedì hanno mostrato che l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, la misura di inflazione preferita dalla Fed, è aumentato bruscamente nel mese.

L'indice PCE headline è salito dello 0,7% a marzo, segnando il maggior aumento mensile da metà 2022.

Su base annua, l'inflazione è accelerata al 3,5%, rispetto al 2,8% del mese precedente, il livello più alto dalla primavera del 2023.

L'inflazione core resta elevata

Il Core PCE, che esclude i prezzi volatili di alimentari ed energia, è aumentato dello 0,3% nel mese, portando il tasso a 12 mesi al 3,2%.

Entrambe le cifre erano in linea con le stime di Dow Jones, suggerendo che l'inflazione sottostante rimane persistente.

Il forte aumento dell'inflazione complessiva è stato in gran parte guidato dai rincari di benzina ed energia, riflettendo un'impennata dei prezzi del petrolio greggio mentre le tensioni tra Stati Uniti e Iran si sono intensificate.

I dati di marzo catturano il primo mese intero del conflitto, offrendo un'indicazione anticipata di come i rischi geopolitici si stiano riversando sulle pressioni sui prezzi interni.

Lo shock petrolifero complica le prospettive per la Fed

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell aveva già segnalato il rischio di un'inflazione sostenuta durante la riunione di politica monetaria di aprile della banca centrale, osservando che prezzi energetici elevati potrebbero continuare a spingere i costi nel breve termine.

Con i prezzi del petrolio di nuovo in rialzo in mezzo a un impasse in corso tra Washington e Teheran, gli economisti avvertono che le pressioni inflazionistiche potrebbero persistere più a lungo del previsto.

Un'inflazione più elevata riduce la probabilità di tagli dei tassi nel breve termine, poiché i responsabili politici restano focalizzati nel riportare la crescita dei prezzi verso l'obiettivo del 2% della Fed.

I dati più recenti suggeriscono che quell'obiettivo sta diventando più difficile da raggiungere, soprattutto se i prezzi dell'energia rimangono elevati.

La spesa regge, ma i guadagni reali sono contenuti

Il rapporto ha inoltre evidenziato una certa resilienza nell'attività dei consumatori, nonostante i prezzi più elevati erodessero il potere d'acquisto.

La spesa dei consumatori è aumentata dello 0,9% a marzo rispetto a febbraio.

Tuttavia, al netto dell'inflazione, la spesa reale è cresciuta di appena lo 0,2%, indicando che gran parte della crescita nominale è stata determinata dall'aumento dei prezzi piuttosto che da una domanda più forte.

La spesa delle famiglie continua a essere un pilastro fondamentale dell'economia statunitense, rappresentando circa due terzi dell'attività complessiva.

L'economia USA cresce del 2%

Dati separati hanno mostrato che l'economia statunitense si è espansa a un tasso annualizzato del 2% nel primo trimestre, secondo una stima preliminare del Bureau of Economic Analysis.

Si è trattato di un miglioramento rispetto allo 0,5% del trimestre precedente, sebbene sia risultato leggermente inferiore alle aspettative del 2,2%.

L'espansione è stata sostenuta da una domanda dei consumatori stabile e da un forte aumento degli investimenti aziendali.

La spesa per attrezzature è aumentata del 10,4%, il ritmo più rapido da quasi tre anni, trainata in parte dagli investimenti nelle tecnologie di intelligenza artificiale.

La spesa dei consumatori è cresciuta a un tasso annualizzato dell'1,6%, riflettendo una domanda continuativa di servizi nonostante la pressione dei costi di vita più elevati.

La combinazione di una crescita economica solida e di un'inflazione in aumento rappresenta uno scenario complesso per i responsabili delle politiche, mentre la Federal Reserve bilancia la necessità di contenere le pressioni sui prezzi senza compromettere la ripresa più ampia.