Analisi GME: l’offerta di GameStop per eBay comporta un elevato rischio di leva

Il prezzo delle azioni GameStop sarà al centro dell'attenzione lunedì, poiché la società presenta un'offerta con leva per eBay, il pioniere dell'e‑commerce. Il titolo GME è salito di oltre il 6% venerdì, raggiungendo il livello più alto da ottobre dello scorso anno. Allo stesso modo, eBay è balzata a $104 dal minimo settimanale di $96 miliardi.

GameStop presenta un'offerta con leva per eBay

GameStop, una società valutata $12 miliardi, ha avanzato un'offerta da $56 per acquistare eBay, una società la cui capitalizzazione di mercato è salita a $46 miliardi venerdì. L'obiettivo sarebbe acquisirla in un'operazione da $56 miliardi, secondo Ryan Cohen.

Pur essendo possibile chiudere un'operazione del genere, è probabile che eBay resista alla proposta a causa dell'onere di debito coinvolto. Inoltre, la direzione di eBay probabilmente preferirà un'offerta superiore a $56 miliardi.

I risultati più recenti hanno mostrato che GameStop dispone di uno dei migliori bilanci nel settore retail. Ha chiuso il periodo con oltre $9 miliardi in cassa e investimenti a breve termine e $4 miliardi di passività a lungo termine. 

Ciò significa che la società dovrebbe raccogliere oltre $47 miliardi di debito per eseguire l'operazione. In cambio, riceverebbe una società con oltre $3,6 miliardi in cassa, $750 milioni di debito a breve termine e $6 miliardi di debito a lungo termine.

Il business di eBay è stato sotto pressione negli ultimi anni, mentre sempre più persone hanno preferito Amazon, la cui capitalizzazione di mercato è salita a quasi $3 trilioni. 

I risultati più recenti hanno mostrato che i ricavi annuali sono saliti a $11,6 miliardi lo scorso anno, un leggero aumento rispetto ai $10,6 miliardi dell'anno precedente. L'utile netto è aumentato lievemente a $2 miliardi. Gli analisti ritengono che i ricavi di eBa cresceranno del 10% quest'anno, a $12,15 miliardi, per poi raggiungere $12,6 miliardi il prossimo anno.

Anche l'attività di GameStop si è deteriorata notevolmente negli ultimi anni, con sempre più clienti che hanno scelto canali digitali per l'acquisto di giochi. I suoi ricavi annuali sono calati a $3,6 miliardi rispetto ai $6 miliardi del 2021. Gli analisti ritengono che il rallentamento continuerà nel prossimo futuro.

Ryan Cohen, CEO e grande investitore, ha un incentivo a rilanciare le performance. All'inizio dell'anno il consiglio ha concordato di assegnargli miliardi di dollari se trasformerà la società in un'azienda da $100 miliardi con $10 miliardi di EBITDA rettificato annuo. Le stime indicano che riceverebbe $35 miliardi in caso di successo.

Analisi tecnica del titolo GameStop 

Grafico GME | Fonte: TradingView 

Il grafico in timeframe giornaliero mostra che il prezzo del titolo GME è stato in una fase di recupero negli ultimi mesi. È passato da $20 a novembre dello scorso anno a $26,5 oggi. Ha formato un testa e spalle invertito, un comune segnale rialzista di continuazione nell'analisi tecnica.

Il titolo ha ora superato il livello di resistenza importante a $28,8, il suo massimo del 2 febbraio. Inoltre, il 20 aprile si è verificato un golden cross quando le medie mobili esponenziali a 50 e 200 giorni si sono incrociate.

Pertanto, lo scenario più probabile è che il titolo continui a salire se l'annuncio su eBay innescherà uno short squeeze. Se ciò accadesse, il prossimo target chiave da monitorare sarà $28, il suo massimo del 2 ottobre.