Perché Sandisk e Micron crollano fino al 9% martedì

Le azioni delle società di memoria e storage sono scese bruscamente martedì, mentre gli investitori hanno incassato profitti dopo un massiccio rally legato alla domanda di infrastrutture per l'intelligenza artificiale, scatenando un'ampia ondata di vendite nel settore della memoria per semiconduttori.

Le azioni di SanDisk SNDK hanno perso il 9,39% attestandosi intorno a $1,402 durante le contrattazioni di metà giornata, mentre Micron Technology è scesa oltre l'8,19% a circa $730. Western Digital ha ceduto circa il 7,2% a $478.

Il calo coordinato è avvenuto dopo che gli stessi titoli avevano registrato forti guadagni nel corso dell'anno.

Il recente ritracciamento suggerisce che gli investitori stanno ruotando fuori da alcuni dei maggiori titoli vincitori legati all'AI, dopo una corsa straordinaria nell'ultimo anno.

Presa di profitto sul trade della memoria AI

Il settore della memoria è stato uno dei comparti con le migliori performance del mercato dei semiconduttori, mentre la domanda di infrastrutture AI accelera.

All'inizio di martedì le azioni di SanDisk risultavano in rialzo del 552% da inizio 2026, mentre Western Digital aveva guadagnato il 200% e Micron era salita del 179%.

Negli ultimi 12 mesi, le azioni di SanDisk sono salite del 3,299%, con Western Digital in rialzo del 921% e Micron in aumento del 684%.

I forti guadagni sono stati alimentati dalla crescente domanda di memoria ad alta larghezza di banda (HBM), un componente critico utilizzato insieme agli acceleratori AI nei data center.

Gli analisti hanno osservato che il calo di martedì sembra riflettere una presa di profitto a livello di settore piuttosto che un deterioramento specifico dei fondamentali aziendali.

SanDisk ha continuato a mostrare le oscillazioni maggiori nel gruppo, coerente con la sua posizione di titolo a beta più elevato all'interno del trade della memoria AI.

Le vendite riflettono anche timori che le valutazioni dei semiconduttori possano aver anticipato i fondamentali a breve termine dopo la salita parabolica del settore.

I solidi utili continuano a sostenere le prospettive AI a lungo termine

Nonostante il ritracciamento, gli utili recenti delle tre società sono rimasti solidi e hanno continuato a rafforzare la narrativa di crescita dell'AI.

SanDisk ha riportato utili per azione del terzo trimestre fiscale 2026 di $23.41, ben al di sopra delle stime di consensus di $14.66, mentre i ricavi sono saliti del 251% su base annua a $5.95 miliardi.

Il segmento datacenter dell'azienda è aumentato del 645%, con l'amministratore delegato David Goeckeler che ha descritto il passaggio verso mercati AI a maggior valore come un «punto di inflessione fondamentale».

Micron ha registrato anch'essa solidi risultati nel primo trimestre fiscale 2026, riportando utili adjusted per azione di $4.78 rispetto alle stime degli analisti di $3.94.

I ricavi sono saliti a $13.64 miliardi, sostenuti da una forte domanda di memoria cloud e da una spesa crescente per infrastrutture AI.

L'amministratore delegato Sanjay Mehrotra ha definito Micron un «abilitatore essenziale per l'AI», mentre fonti hanno indicato che la capacità produttiva HBM dell'azienda è già prenotata fino al 2027.

Nel frattempo, Western Digital ha riportato utili adjusted per azione di $2.72, superiori alle aspettative di $2.39.

L'azienda ha inoltre aumentato il dividendo del 20% e ha riportato margini lordi superiori al 50% per la prima volta.

La domanda AI rimane forte, ma permangono preoccupazioni sul ciclo

Gli investitori continuano a discutere se l'attuale ciclo della memoria AI sia strutturalmente diverso dai precedenti boom e crolli dei semiconduttori.

I sostenitori del settore sostengono che l'intensità della domanda sta crescendo rapidamente poiché i sistemi AI richiedono quantità sempre maggiori di memoria avanzata.

Micron ha recentemente introdotto un nuovo modulo di memoria 256GB DDR5 RDIMM progettato per carichi di lavoro di intelligenza artificiale e calcolo ad alte prestazioni.

Il modulo utilizza il processo DRAM 1-gamma dell'azienda e offre velocità fino a 9.200 MT/s, oltre il 40% più veloce rispetto ai moduli attualmente in produzione.

Il settore si sta anche orientando verso accordi di fornitura a più lungo termine con clienti hyperscale, riducendo la dipendenza dai prezzi spot volatili.

Tuttavia, permangono timori su un possibile eccesso di offerta.

Micron prevede spese in conto capitale superiori a $25 miliardi per il 2026 fiscale, mentre i concorrenti SK Hynix e Samsung Electronics stanno anch'essi espandendo aggressivamente la capacità.

Storicamente, l'espansione simultanea della capacità tra i principali fornitori di memoria ha spesso portato a forti cali dei prezzi una volta che la crescita della domanda rallenta.

Tuttavia, gli analisti hanno osservato che forti oscillazioni in singola giornata rimangono comuni nel settore della memoria durante periodi di elevata volatilità.