Le azioni asiatiche calano: timori d'inflazione e Samsung trascina la Corea

Le azioni asiatiche sono scese mercoledì dopo un dato sull'inflazione statunitense più forte del previsto e il blocco nei colloqui tra Washington e Teheran, che ha indebolito l'appetito per il rischio, spingendo gli investitori a ridurre l'esposizione alle azioni regionali e ad altri asset sensibili alla crescita.

Le azioni sudcoreane hanno guidato il calo, mentre il Nikkei giapponese e i futures azionari statunitensi si sono anch'essi mossi al ribasso.

Il tono generale è stato di risk-off sui mercati, con i rendimenti del Treasury e il dollaro in aumento dopo la sorpresa sull'inflazione, mentre il petrolio ha ceduto terreno e le azioni Samsung sono scese bruscamente, aggravando il pessimismo.

Inflation and geopolitics hit risk appetite

Il fattore scatenante immediato della svendita è stato un dato sull'inflazione USA superiore alle attese, che ha rafforzato i timori che la Federal Reserve abbia meno margine per allentare la politica monetaria rispetto a quanto sperato dagli investitori.

Gli asset sensibili ai tassi hanno subito pressione mentre i mercati rivedevano la probabilità di tagli e iniziavano a prezzare una maggiore possibilità che i costi di finanziamento rimangano elevati più a lungo.

Allo stesso tempo, la mancanza di progressi nei colloqui USA-Iran ha aggiunto cautela al quadro.

Le speranze di una svolta diplomatica avevano contribuito a calmare i mercati in alcune fasi delle ultime sedute, ma il fallimento delle negoziazioni ha riacceso i timori che le tensioni in Medio Oriente possano protrarsi, mantenendo uno strato di rischio geopolitico che grava sulle commodity e sui mercati finanziari in generale.

Questa combinazione si è rivelata particolarmente sfavorevole per le azioni asiatiche, spesso sensibili sia alle prospettive sui tassi USA sia agli spostamenti del sentiment di rischio globale.

Il risultato è stata una ritirata diffusa tra gli indici regionali, con la Corea colpita più duramente.

Korea leads losses as Samsung slides

Le azioni sudcoreane hanno sottoperformato, appesantite da un forte calo delle azioni Samsung.

Il titolo della società è sceso del 5,7%, con il timore crescente del rischio di sciopero che ha aggiunto pressione specifica su una situazione di mercato già debole.

Quel calo ha amplificato le perdite sul Kospi e ha contribuito al tono generale di risk-off nella regione.

I titoli tecnologici di grandi dimensioni sono stati al centro delle posizioni degli investitori in tutta l'Asia, quindi la debolezza di Samsung ha avuto un significato che va oltre il solo mercato coreano e ha contribuito a deprimere il sentiment in modo più ampio.

Altrove, anche le azioni giapponesi sono scese, mentre i futures statunitensi segnavano un calo moderato, suggerendo che gli investitori restavano cauti nel mantenere rischi durante la giornata di contrattazione globale.

Il movimento dei futures ha sottolineato che la reazione a inflazione e geopolitica non si è limitata all'Asia.

Yields and dollar rise as Fed odds shift

I dati sull'inflazione si sono trasmessi rapidamente anche ai mercati dei tassi e valutari.

I rendimenti del Treasury sono saliti, con il rendimento a 10 anni che è salito al 4.469%, mentre i trader si adattavano alla prospettiva di uno stance della Fed più restrittivo.

Anche il pricing di mercato è cambiato, con le probabilità implicite di un ulteriore aumento dei tassi da parte della Fed salite oltre il 35%.

Il dollaro si è rafforzato insieme ai rendimenti, con l'indice del dollaro a 98.322 e lo yen indebolito a 157.77 per dollaro.

Questi movimenti rispecchiano una classica reazione post-inflazione: rendimenti USA più solidi a sostegno del biglietto verde e peso sugli asset rischiosi a livello globale.

Per i mercati asiatici, un dollaro più forte è particolarmente rilevante perché irrigidisce le condizioni finanziarie nella regione e può esercitare ulteriore pressione su valute, inflazione importata e flussi di capitale.

Questo aiuta a spiegare perché la reazione sulle azioni è stata relativamente ampia.

Oil eases but stays elevated

I prezzi del petrolio sono scivolati, con il Brent a $107.13 al barile, sebbene i prezzi siano rimasti sopra i $100, livello sostenuto da febbraio.

Ciò significa che i mercati energetici continuano a incorporare un premio geopolitico significativo, anche se il movimento di mercoledì è stato in calo nella giornata.

Il mercato del petrolio resta diviso tra timori di offerta legati alle tensioni in Medio Oriente e preoccupazioni più ampie sulla domanda nel caso in cui una politica monetaria più restrittiva rallenti la crescita.

Per gli investitori azionari, questo non è particolarmente rassicurante: un petrolio più basso può offrire qualche sollievo sull'inflazione, ma prezzi elevati indicano comunque un mercato scosso dal rischio geopolitico.

L'oro e le criptovalute hanno registrato andamenti misti, a sottolineare la natura disomogenea della fuga verso asset difensivi.

Alcuni investitori hanno cercato rifugio nei tradizionali beni rifugio, mentre altri sono rimasti in disparte in attesa di un segnale più chiaro sul fatto che lo shock inflazionistico possa avere un effetto duraturo sulle attese sulla Fed e sui prezzi degli asset globali.

Per ora, i mercati asiatici sembrano prendere il loro indirizzo da due forze: il ritorno della sfida rappresentata da un'inflazione USA persistente e l'assenza di progressi su una via diplomatica di uscita con l'Iran.

A meno che una di queste pressioni non si attenui, le azioni regionali potrebbero avere difficoltà a riconquistare slancio nel breve termine.