La proposta di ETF Solana di Morgan Stanley può rilanciare lo slancio di SOL?

Il prezzo di Solana ha faticato a mantenersi sopra i $90 questo mese; la proposta di ETF spot su SOL di Morgan Stanley potrebbe dare nuovo slancio al token.

Secondo i dati di Coingecko, Solana (SOL) è salita brevemente a quasi $93 il 15 maggio prima di perdere nuovamente momentum, con i venditori che hanno ripetutamente difeso la fascia $94–$96 che ha agito come forte zona di resistenza sul grafico giornaliero.

Perché il prezzo di SOL è in difficoltà?

L'attività di trading sulla rete Solana è rallentata rispetto alla frenesia vista durante il boom delle memecoin che ha alimentato gran parte della crescita esplosiva della chain tra il 2024 e l'inizio del 2025.

I dati di diversi tracker on-chain hanno mostrato un evidente raffreddamento nei volumi degli exchange decentralizzati e nella generazione di commissioni di rete negli ultimi mesi, riducendo la domanda organica che prima proveniva dagli utenti che compravano e bloccavano SOL per le gas fee e le attività di liquidità.

Contemporaneamente, la transizione di Solana verso una crescita più sostenibile guidata dall'infrastruttura non ha ancora compensato pienamente il calo del trading speculativo retail.

Gli sviluppatori dietro l'imminente aggiornamento Alpenglow hanno promosso l'update come un miglioramento importante focalizzato sulla finalità di transazione ultra-rapida e sulle prestazioni di livello enterprise, sebbene l'adozione per quei casi d'uso possa richiedere tempo prima di impattare in modo significativo la domanda.

Il sentiment istituzionale ha inoltre subito un colpo dopo che le rivelazioni nei depositi 13F hanno mostrato che Goldman Sachs ha ridotto la sua esposizione agli exchange-traded fund su Solana e XRP nel primo trimestre.

Le divulgazioni sono arrivate proprio mentre i trader tentavano di spingere SOL verso una tendenza di recupero più solida, aggiungendo pressione a un ambiente di mercato già fragile.

Diversi operatori quotati che detengono ampie riserve di Solana nei loro bilanci sono nel frattempo rimasti sotto scrutinio, dato che SOL viene scambiato molto al di sotto dei livelli di acquisizione precedenti.

Società come Sol Strategies e Forward Industries registrano perdite non realizzate rilevanti, un fattore che ha sollevato preoccupazioni tra i trader sul rischio di liquidazioni potenziali se le condizioni di mercato dovessero peggiorare ulteriormente.

La pressione su tutto il mercato crypto ha aggiunto un altro ostacolo. Bitcoin è scivolato recentemente sotto i $77,000 mentre indicatori di sentimento come il Crypto Fear and Greed Index si sono mossi in area di paura.

La domanda per SOL rimane

Nonostante la debole azione di prezzo, l'appetito istituzionale per i prodotti di investimento su Solana non è scomparso.

I dati di SoSoValue hanno mostrato che gli ETF spot su Solana hanno continuato ad attirare afflussi costanti durante il mese di maggio.

I prodotti hanno registrato 26,6 milioni USD (circa 23,2 milioni €) di flussi netti l'11 maggio, seguiti da altri 19,1 milioni USD (circa 16,6 milioni €) il 12 maggio e 21,3 milioni USD (circa 18,6 milioni €) il 6 maggio.

I flussi netti cumulativi attraverso gli ETF spot su SOL sono ora saliti a circa 1,1 miliardi USD (circa 977 milioni €), mentre il patrimonio netto totale è rimasto vicino al livello di 1 miliardi USD (circa 872,3 milioni €) per la maggior parte del mese.

Il modulo S-1 emendato di Morgan Stanley per il suo proposto ETF spot su Solana, che verrebbe negoziato con il ticker MSOL, ha inoltre introdotto una nuova narrativa rialzista sull'attivo.

Nel deposito rivisto, Morgan Stanley ha indicato Coinbase Custody e BNY Mellon come fornitori di servizi chiave ampliando i dettagli su come il fondo opererebbe.

Poiché Morgan Stanley gestisce trilioni di dollari di asset dei clienti, l'approvazione dell'ETF proposto potrebbe potenzialmente aprire l'accesso a nuove fonti di capitale istituzionale che vanno dai portafogli pensionistici alle allocazioni di tesoreria aziendale.

Un altro dettaglio che sta attirando attenzione è la struttura di staking proposta per il fondo.

A differenza dei precedenti ETF cripto che si limitano a replicare i prezzi spot, il deposito indica che il trust potrebbe mettere in staking fino al 100% delle sue partecipazioni in Solana tramite provider di staking terzi.

Gli analisti che seguono la proposta hanno detto che il meccanismo potrebbe trasformare l'ETF in un prodotto d'investimento generatore di rendimento riducendo contemporaneamente l'offerta liquida di SOL disponibile sul mercato aperto.

Se grandi quantità di token venissero bloccate tramite attività di staking istituzionale, la compressione dell'offerta risultante potrebbe aiutare ad assorbire la pressione di vendita in eccesso che ha ripetutamente limitato SOL nelle ultime settimane.

Analisi del prezzo di SOL

Sul grafico giornaliero, Solana continua a scambiare sotto le sue medie mobili chiave di lungo periodo nonostante i recenti tentativi di stabilizzarsi nella fascia media dei $80.

Grafico giornaliero SOL/USD. Fonte: TradingView.

La media mobile esponenziale a 20 giorni si trova attualmente vicino a $87.82, mentre la EMA a 50 giorni è posizionata intorno a $87.66.

SOL ha oscillato attorno a questi livelli per tutto maggio, mostrando che compratori e venditori rimangono bloccati in una battaglia di breve termine per il controllo della tendenza.

Ulteriore resistenza superiore appare vicino alla EMA a 100 giorni intorno a $92.85, che si allinea strettamente con la zona di respingimento vicino ai $93 osservata all'inizio del mese. 

Al di sopra di quella, la EMA a 200 giorni vicino a $109.36 rimane il principale livello di resistenza macro che i rialzisti dovrebbero riconquistare prima che una più ampia inversione di tendenza acquisisca credibilità.

I pattern di volume sul grafico suggeriscono che l'attività d'acquisto è migliorata modestamente dalla netta discesa di febbraio, anche se la convinzione rimane limitata. 

L'On Balance Volume, o OBV, si è gradualmente ripreso dai recenti minimi e si trova attualmente vicino a 59.67 milioni, indicando che la pressione da accumulo ha iniziato a migliorare anche mentre l'azione di prezzo rimane compressa sotto la resistenza.

Le candele recenti mostrano anche che SOL sta cercando di costruire una base più alta dopo mesi di minimi decrescenti, sebbene il token non abbia ancora prodotto una struttura di breakout decisiva sul timeframe giornaliero.

Per ora, sarebbero probabilmente necessari chiusure sostenute sopra l'area dei $90–$93 per confermare un rinnovato slancio rialzista. 

Il mancato recupero di quella fascia potrebbe lasciare SOL vulnerabile a un nuovo test delle zone di supporto più vicine alla parte bassa della fascia dei $80 se le condizioni macro di mercato dovessero deteriorarsi nuovamente.